制造业价格指数明显回升

非制造业PMI亦扩张

来源：路透

虽然市场隐隐已相信特朗普大概率将再次入主白宫，但大选从不缺绝地反击的故事，因此关于特朗普输了将何去何从的讨论从未停止。

佩斯法学院宪法学教授Bennett Gershman表示，如果特朗普败北，他将面临严重的法律风险。他不得不承担四起非常严重的法律案件的后果，其中一起案件中他已经被判为重罪犯，而其他几起案件也很容易让他获罪。

Gershman认为这种后果让特朗普坐立难安，也因此让他在大选上不遗余力。假设特朗普胜选，作为总统他可以推翻所有针对他的联邦刑事案件，在任职期间免于被起诉。此外，在特朗普离任后，他也将享有免于被诉的豁免权。

从这一角度来看，特朗普晚年生活是舒服地躺在他佛罗里达州大别墅里度过，还是倒霉地在牢房里苟且，将完全取决于他能不能赢得2024年美国总统大选的胜利。

输了就坐牢？

特朗普是美国史上第一位以重罪犯之身参与大选的总统候选人，也可能成为美国历史上第一位背有刑事犯罪指控的总统。

围绕特朗普的目前有四桩刑事案件，但这些案件都已经为大选让路，处于暂停审理的阶段。Gershman认为，无论特朗普是否当选总统，有一件事相对确定，即他就算入狱也将需要再等一段时间。

如果特朗普胜选的话，接下来的上诉或判决都需要等到他卸任总统之后才能继续进行。且特朗普早已扬言将更换美国司法部长，从而撤销部分指控，这让他的法律风险大大降低。

但如果败选，斯坦福宪法中心研究员Matthew Seligman认为，鉴于1月6日案件对特朗普的指控十分严重，且证据确凿，特朗普可能在上诉期间就被拘留。他还推测，特朗普最早可能将在明年年底被拘捕入狱。

入监之外还要破财

不过，特朗普也有避免入狱的办法，其中之一是寻求认罪协议，以承认有罪换取不入狱的条件。

另一种可能是，特朗普虽被判入狱，但可以在家中服刑，但在美国前首席缓刑官Chris Maloney看来，这种处罚看起来很轻松，但对放荡不羁爱自由的特朗普来说，在一段时间后就会变得难以忍受。

此外，七旬老人特朗普也可以辩称自己年老多病，以避开审判。但Seligman强调，这种情况下特朗普必须病入膏肓，至少是中风的程度，才能满足避开刑事诉讼的必要丧失行为能力要求。

而除了刑事案件外，特朗普还面临着大大小小的民事诉讼，比如作家E. Jean Carroll诉特朗普性侵犯和诽谤，特朗普目前正在寻求上诉。还有无辜被冤的中央公园五人组也对特朗普提起了诽谤诉讼，因特朗普在一次集会中称他们有罪。

这些民事诉讼案虽不至于让特朗普入狱，但极有可能让特朗普的财富大大缩水。仅Carroll案就意味着近5亿美元的赔偿，而该数字还以每天11.1万美元的速度快速膨胀。

一旦特朗普竞选失败，他不仅将拍入狱大头照，在此之前还可能将先经历一次破产危机。

来源: 财联社

10月31日，日本央行公布利率决议，将基准利率稳定在0.25%，此决定获得了日本央行内部的一致通过，且与市场预期相符。

利率决议公布后，美元兑日元汇率出现短时波动，短线上扬超过30点至153.61一线，随后又回落至153.35。

与此同时，日本央行还公布了诸多经济与政策相关的情况。日本央行指出，工资和投入价格的上涨正直接推高消费价格，消费价格呈上升态势。在当前形势下，企业提高价格和工资的积极性有所增强，这使得外汇波动对价格的影响更为显著，而进口价格的上涨不仅让家庭经济状况变得错综复杂，也让企业在支出方面更加审慎。

受到中东冲突等地缘政治因素的影响，资源和粮食价格出现波动，日本央行强调需要对海外发展和市场波动给日本经济与价格前景带来的影响保持高度警惕。鉴于当前的经济与通胀趋势，日本央行正在对金融政策进行审查，重点是确保金融市场的稳定。

在全球经济温和增长且金融环境较为宽松的大背景下，日本经济处于弱复苏阶段，潜在增长率处于较低水平，经济形势存在不确定性，物价依旧维持在高位。

日本央行预计潜在消费者通胀将逐步上升，2024-2026财年核心CPI预期中值分别为2.5%、1.9%、1.9%，实际GDP增速预期中值分别为0.6%、1.1%、1.0%。日本央行将从可持续且稳定地实现2%通胀目标的角度来实施货币政策操作，考虑到实际利率较低，如果经济和物价走势符合预期，日本央行将考虑继续提高政策利率。

分析人士指出，日本执政联盟在周末选举中失去多数席位，这引发了人们对政策陷入瘫痪的担忧，进而提高了进一步加息的门槛。由于当前通胀并未出现急剧上升的情况，且日本经济复苏较为脆弱，日本央行很可能不会急于提高借贷成本。然而，如果央行的政策前景显得过于宽松（鸽派），可能会导致投资者抛售日元，进而使日元贬值。这种种相互矛盾的因素，可能会让日本央行难以明确进一步加息的具体时间和幅度，尤其是在11月5日美国总统大选前夕。

三菱日联摩根士丹利证券首席债券策略师Naomi Muguruma表示，国内政治动荡会对经济活动产生不利影响，可能会对日本央行的加息计划形成阻碍。不过，如果日元加速贬值并引发通胀上升的风险，日本央行可能就不能再继续等待。

央行行长植田和男也曾强调，市场不稳定以及对美国经济衰退的担忧是将放缓加息步伐的主要原因。植田和男在上周出席G20财金领导人会议后，对全球经济前景表现出谨慎乐观的态度，预计他将会在周四下午召开新闻发布会上，对日本央行的政策决定进行解释。

日本央行资深观察员岩下真理认为，植田和男可能对美国经济持谨慎态度，但他可能会尽力传达日本央行加息路径不变这一信息，以防止日元进一步贬值。日本央行还有可能通过修改报告中有关未来政策指引的内容来释放一些暗示信号，其委员会可能会讨论是否在指引中添加有关风险或政策转变触发因素的额外描述内容。

来源: 新华财经

西方有句著名的谚语：“一个人的垃圾是另一个人的宝藏”(one man’s trash is another man’s treasure)。而本周三，美国前总统特朗普似乎赋予了这句古老格言新的“含义”……

今年的美国大选已诞生了无数个“名场面”。而最新的“名场面”，则无疑是共和党候选人特朗普乘坐着垃圾车前往竞选集会，以回应近日拜登引发舆论轩然大波的“垃圾论”！

周三，特朗普在飞抵中西部战场州威斯康星州后，便身穿着一件环卫工人的橙色背心，一头扎进了一辆印有他名字和“让美国再次伟大”标识的垃圾车里。

“你们觉得我的垃圾车怎么样？”特朗普坐在副驾驶位置上询问记者。“这辆垃圾车是为了向哈里斯和拜登致敬。”

特朗普随后直接乘坐着这辆垃圾车前往了威斯康星州的竞选集会，并在集会中一直穿着这件橙色背心。

特朗普在集会上表示，“我必须首先声明，2.5亿美国人不是垃圾。本周，卡马拉(哈里斯)一直在把她的政治对手比作历史上最邪恶的大屠杀凶手，而现在，在与她的竞选团队通话时，拜登说出了他和卡马拉对我们支持者的真实看法，他称他们为垃圾。”

对此，特朗普为自己的支持者辩护称，他们 “比歪曲事实的乔·拜登和撒谎的卡马拉·哈里斯素质高得多”。

“我对拜登和哈里斯的回应非常简单：如果你不爱美国人，你就无法领导美国；如果你憎恨美国人民，你就当不了总统，而我相信他们就是如此，”特朗普表示。

回应拜登“垃圾论”

显然，特朗普此番作秀般的最新举动，是为了美国总统拜登周二的一番“垃圾话”。

财联社此前曾报道过，10月27日，特朗普在纽约麦迪逊广场花园举行了大型竞选集会，众多名流出席。喜剧演员辛奇克利夫在演讲时形容波多黎各为“漂浮的垃圾岛”。

两天后，在一场线上活动中，拜登提到他在特拉华州见到的波多黎各人都很善良、体面，值得尊敬。他表示，他所看到的唯一垃圾就是特朗普的支持者，并批评特朗普对拉美裔的妖魔化行为是不合情理且不美国的做法。

而拜登的这番“祸从口出”迅速引发了美国舆论哗然。白宫方面不得不紧急灭火——发言人安德鲁·贝茨表示，拜登所说的“垃圾”指的是纽约集会上的“仇恨言论”，而不是前总统特朗普的支持者。

拜登当天也在社交媒体上发文澄清称：“今天早些时候，我把特朗普的支持者在麦迪逊广场花园集会上对波多黎各的仇恨言论称为垃圾，这是我能想到的唯一一个形容它的词。他把拉美裔妖魔化是不合情理的。这就是我的意思。集会上的言论并不能反映我们作为一个国家的本质。”

眼见事态发展不妙的民主党候选人哈里斯，则迅速撇清了与拜登这番言论间的关系。

哈里斯周三在赶赴三个战场州竞选之旅前向记者表示，“首先，他(拜登)已澄清了他的言论。而我要明确的是，我非常不认同按照人们投票给谁而对其进行批评的做法。”

来源: 财联社

日本央行10月继续“按兵不动”，经济和通胀预期整体偏上行，不排除继续加息可能性。

10月31日周四上午，日本央行发布公告称，将基准利率维持在0.25%不变。

由于市场此前几乎已完全定价日央行此次将“按兵不动”，关注焦点落在2024财年通胀预测怎么调，以及行长植田和男下午的讲话中有关加息及其影响因素的表述。

2025财年价格风险偏向上行，经济持续高潜力增长

日央行在报告中表示，预计到2024财年年底，CPI的同比增速将达到约2.5%，到2025-2026财年降至2%，预计中长期通胀预期将随着“工资-价格”间的良性循环增强而上行，潜在CPI通胀预期值将逐步走高。

在经济活动展望方面，日央行称对实际GDP增速的预期大致持平，预计日本经济可能会继续以高于潜在增长率的速度增长，海外经济持续适度增长，以及在宽松的金融条件下，收入到支出的良性循环逐渐加强。

报告同时表示，日本经济活动和价格仍存在很高的不确定性，包括海外经济和通胀的进展、商品价格的发展以及国内企业的工资和价格设定行为。在这种情况下，有必要适当关注金融市场和外汇市场的发展及其对日本经济活动和价格的影响。

若经济展望成为现实，将会加息

日央行表示，后续货币政策将取决于未来经济活动和价格以及金融条件的发展，但考虑到当前的实际利率处于显著低水平，如果上述经济活动和价格的展望得以实现，银行将相应继续加息并调整货币宽松的程度。

报告称，在此基础上，银行需要适当关注海外经济，特别是美国经济的未来走势，以及金融市场和资本市场的发展。

市场反应

日央行利率决议出炉后，市场整体波动不大。美元/日元短线上下波动逾20点，现涨约0.05%，报153.5。

日本10年期国债收益率小幅上扬2bp，报0.944%。

日股延续窄幅震荡态势，日内跌0.41%。

来源: 华尔街见闻

“特朗普2.0”，美国再通胀风险与企业盈利改善预期交织尽管大选结果和实际政策导向仍存变数，但特朗普宽财政、高关税和紧移民的政策组合可能会通过财政扩张刺激需求、移民劳动力削减和进口商品价格抬升三个路径触发美国的再通胀风险；与此同时，强贸易保护主义为国际贸易带来更大的不确定性，催生避险需求，整体或利好美元和黄金。此外，特朗普延长并进一步降低企业税或直接提高美国企业的盈利水平，提振美股表现，参考2017年TCJA法案经验，美股和黄金表现强势，其中美股周期、成长和金融板块的表现相对更强。

资产线索一：

资产线索二：

资产线索三：