4日，印度股市继续重挫，基准股指Nifty 50指数盘中下跌2%，为10月3日以来最大跌幅。

10月以来，市场对印度的投资热情降至冰点。Nifty 50指数下跌6.2%，创下自2020年3月以来的最大跌幅；MSCI India下跌7.7%，落后于亚太地区和新兴市场指数（MSCI APxJ/EM）2.8%和3.3%。

在本次印度市场震荡中，显现出一股内外资“反向操作”的特点。摩根大通在3日的研报中指出，外国机构投资者（FII）创下历史最高的单月净流出，达104亿美元，而印度国内机构投资者（DII）则逆势加仓，连续14个月保持净买入，10月份流入量创下128亿美元的纪录，呈现“内资接盘，外资逃离”的局面。

尽管国内投资者“接盘”积极，但印度多项关键宏观经济指标表现疲软。目前印度央行仍将基准利率维持在较高水平，进一步加剧了市场对未来走势的担忧。

外资大规模撤出，印度市场“风声鹤唳”

数据显示，外国机构投资者在10月累计抛售印度股票金额高达104亿美元，相较于9月的59亿美元净买入，呈现出剧烈反差。

这一波撤资浪潮使印度股市承压，尤其是大盘股、中小盘股均出现不同程度的下跌。

今日，基准股指Nifty 50指数盘中下跌2%，为10月3日以来最大跌幅；上周五，Nifty 50指数收于24205点，单月下跌6.2%，成为自2020年以来最严重的跌势之一。

分析指出，FII撤资的主要原因在于印度企业盈利疲软、以及对印度股市估值偏高的担忧。特别是一些国际资金逐渐转向中国等其他新兴市场国家，导致印度市场资金大幅流出。

与此同时，印度市场还面临着多重内外部经济挑战，包括通胀压力、增长放缓等，进一步削弱了投资者信心。

孟买 Marcellus Investment Managers 首席投资官 Saurabh Mukherjea 表示：

“这是印度一次相当典型的周期性经济衰退。”

8月份的数据显示，印度GDP在截至6月份的三个月内增长了6.7%，这是五个季度以来的最低增速。野村证券经济学家上个月表示，印度的“增长前景似乎已不乐观”。

内资“逆袭”，创下历史最高月度净流入

在外资抛售的背景下，DII却表现出强劲的“抄底”意愿。

据摩根大通研报数据显示，10月，DII连续14个月保持净买入，流入金额达到128亿美元，创下单月历史新高，远超9月的38亿美元。

此外，共同基金在10月份净买入104亿美元，9月份为39亿美元；保险基金买入24亿美元的股票，9月为卖出1亿美元。印度散户投资者也在10月买入28亿美元的股票，相较于9月的10亿美元净卖出，呈现明显增持。

宏观经济指标显疲软，印度央行“面临艰难的决定”

尽管国内投资者“接盘”积极，印度整体经济形势并不乐观。印度上半财年的财政赤字仅达到全年目标的29%，低于去年同期的39%。

此外，印度制造业和工业生产也出现明显放缓。摩根大通认为，全球经济下行周期正在拖累印度的制造业出口，而国内需求也相对疲弱，进一步制约了工业生产的增长。

印度央行最新决议维持6.5%的基准利率不变，但国内通胀压力有所上升。行长Shaktikanta Das表示，现在降息风险太大。

Mukherjea表示：

“印度储备银行面临艰难的决定，但我认为他们需要尽早开始降息。只要采取适当的货币和财政行动，印度应该可以在2025年底前摆脱困境。”

来源: 华尔街见闻

美国大选牵动汇市！

今天早盘，人民币汇率迎来显著上涨，离岸人民币兑美元汇率突破7.10大关，为10月15日以来首次，日内最大涨幅接近500点。同时，在岸人民币兑美元汇率也表现强劲，日内涨幅接近300点。人民币上涨的背后，是美元指数的惨烈杀跌。美元指数今天杀跌近0.6%，亦跌破了10月17日的高点。

从目前来看，美元指数杀跌可能与三个原因有关：

一是哈里斯在关键“摇摆州”以微弱优势领先特朗普。令到特朗普交易突然停摆；二是据参考消息援引外媒消息，美国消费者新闻与商业频道援引移民领域的专家报道，由于担心发生骚乱，创纪录数量的美国富人计划在总统选举后无限期离开美国；三是巴菲特现金储备总额升至3252亿美元，再创历史新高。

汇市巨震

周一早盘，汇市巨震。美元指数一度杀跌近0.6%，跌破了10月17日的高点。与此同时，人民币汇率迎来显著上涨，离岸人民币兑美元汇率突破7.10大关，为10月15日以来首次，日内最大涨幅接近500点。

外围市场其他非美货币亦是大涨。

当地时间11月3日，根据《纽约时报》与锡耶纳学院联合进行的一项民意调查显示，在2024年美国大选7个关键“摇摆州”中，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯总体以48%对47%的微弱优势领先美国前总统、共和党总统候选人特朗普。根据民意调查，在内华达州，哈里斯获得的潜在选民的支持率为49%，而特朗普的支持率为46%；在北卡罗来纳州，哈里斯以48%对46%的支持率领先特朗普；在威斯康星州，哈里斯以49%对47%的支持率领先特朗普；在佐治亚州，哈里斯以48%对47%的支持率领先特朗普；在亚利桑那州，特朗普以49%对45%的支持率领先哈里斯；在密歇根州和宾夕法尼亚州，二人的支持率互相持平，分别为47%和48%。

美国消费者新闻与商业频道援引移民领域的专家报道，由于担心发生骚乱，创纪录数量的美国富人计划在总统选举后无限期离开美国。报道称，移民律师表示，在11月5日大选前夕，越来越多的美国富人计划离开美国，因为许多人担心无论谁获胜，都会出现政治和社会动荡。高收入家庭的律师和顾问发现，寻求第二本护照或海外长期居住权的客户需求创纪录增长。为富人提供国际移民咨询的亨氏咨询公司私人客户部负责人说：“我们从未见过像现在这样的需求。”他说，一些富有的美国人首次成为该公司最大的客户群，占其客户群的20%。他还说，计划移居海外的美国人数量比去年增加了至少30%。

值得注意的是，当地时间11月2日，“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司公布2024年度第三季度财务报告。财报显示，在第二季度减持近50%苹果公司股份后，三季度伯克希尔·哈撒韦又减持了25%的苹果股份。截至三季度末，该公司现金及现金等价物总额升至3252亿美元，再创历史新高。

影响几何？

2024年10月，市场交易美国基本面反弹和“特朗普交易”。日本政坛动荡，执政联盟失去众议院多数席位，增添自民党党魁石破茂就任首相的波折。人民币汇率回吐涨幅，人民币指数反弹。结汇率反超购汇率，未结汇盘小幅下降。长期限掉期点回落，境内外远掉期价差显著走阔。期权隐含波动率曲线在大选前后继续“弯折”。

兴业研究认为，11月上旬人民币汇率预计维持弱势，但当前动量因子接近95分位数(人民币短线有所超跌)，美国大选落幕后人民币可能利空出尽。结汇盘关注大选窗口期，当前高隐含波动率带来卖出看涨期权机会。

南华期货表示，展望后市，考虑到目前国内基本面盘仍未强势企稳，市场也仅停留在预期层面，因此我们认为随着美国大选的临近，前期美元兑人民币即期汇率主要由外部环境改善带来的易贬难升环境大概率将发生改变，双向波动或将成为汇率在美国大选落地前的主要状态。大选落地后，短期内，若特朗普连任，美元指数的强势可能得以维持，但其持续性存疑；若哈里斯胜选，则可能触发美元指数由强势转为弱势的转变；中期内，焦点应集中在选举承诺的执行速度和可行性上。

来源: 中新经纬

现货黄金日线图

来源: 汇通网

美国大选前夕，市场表现却异常平静，对冲基金则显示出谨慎的观望态度。

两位候选人的政策立场差异巨大，市场的平静反而显得诡异，高盛交易员Brian Garrett上周指出，选举日的隐含波动率仅为2%，是自高盛开始追踪相关指标以来的最低读数，他表示，“这个数字可能有点太低了”。

上周，有分析指出，隐含波动率的大幅下降可能是由于选举日前流动性的急剧下降，这一观点随后也被高盛证实了。

大降杠杆，总体仍呈净买入

高盛Prime的数据显示，由于净杠杆率（衡量多头头寸与空头头寸的风险偏好指标）以自2023年3月银行危机以来的最快的速度下降，对冲基金的总杠杆率大幅下降。

与此同时，上周，美国基本面总杠杆率创下自2023年3月以来的最低水平，而净杠杆率的变化相对较小。高盛认为，这表明净杠杆率正在下降，并在美国大选前留出了一些资金。

不过，即使是在大跌的情况下，美国股市在上周仍然是净买入状态，多头买入交易的数量是空头卖出的近两倍，比率为1.9:1。

其中，宏观产品（指数和ETF合计）占美国净买入的近80%，买入交易数额是卖空的两倍多，达2.2:1。

美国上市ETF的空头仓位连续第二周增加，增幅达3.1%，创下了三个月来最大的单周增幅，主要由大盘股、公司债券和行业ETF的空头仓位增加所驱动。

美股个股连续第五周出现小幅净买入，买入交易数额是卖空的1.4倍。其中，美国净买入最多的行业是工业部门、公用事业和消费必需品，净卖出最多的行业则是非必需消费品、通信服务和信息技术。

季节性看涨将开始发挥作用

尽管市场总体呈现买入趋势，但在科技巨头财报密集发布的一周中，TMT股票却出现了五周以来最大的净卖出量，主要由空头卖出和程度较小的多头卖出推动。软件、娱乐、电子设备、仪器和组件以及互动媒体和服务是净卖出最多的子行业，技术硬件和IT服务则是净买入最多的子行业。

值得注意的是，对冲基金连续第五周在美国非必需消费品领域回吐了最近建立的头寸，多头卖出比空头回补多出2倍。其中，家庭耐用品、酒店、餐饮和休闲以及纺织品、服装和奢侈品是净卖出最多的子行业，而百货零售和汽车则是净买入最多的子行业。

除此之外，数据显示，从流动性角度来看，多头净卖出了约100亿美元的美国股票（其中约50%的总销售额在科技领域）。Prime Brokerage也评论称，股票销售部门本周并没有看到对冲基金的大规模抛售。

不过，分析认为，选举前的抛售是可以理解的，但季节性看涨将开始实质性地发挥作用：

“如果波动率在选举和美联储结束后重置，那么系统性策略将产生巨大需求，股票回购将在11月每天带来60亿美元的需求。具体来说，股票销售部门看好金融/价值/运输/工业（短期动量主题），PB数据继续显示自10月初以来投资者对周期性股票的需求。”

来源: 华尔街见闻

美元指数创下8月下旬以来最大跌幅，美国国债期货上涨，原因是周二美国大选前的民意调查数据促使一些投资者削减了所谓的特朗普交易。

美元现货指数周一一度下跌0.7%，美元兑所有10国集团货币下跌，墨西哥比索上涨超1%，领涨新兴市场货币。美国国债期货小幅上涨。

这些走势表明，在特朗普获胜几率上升的基础上，上周美元指数升至四个月高点后，对美元的看涨押注出现了重估。投资者押注特朗普的低税和高关税政策将提振经济增长和通胀，但上周末的民调数据显示，民主党候选人哈里斯可能在一些摇摆州略微领先。

整体竞争仍然势均力敌，没有明显的赢家，随着投票日的临近，市场波动的风险正在加大。

澳大利亚联邦银行策略师Carol Kong表示：“市场目前预计哈里斯获胜的可能性更高，这与PredictIt博彩市场的走势是一致的。这意味着，如果特朗普获胜，美元走强的空间现在更大。”

新兴市场投资者一直在为特朗普可能获胜的后果做准备，因为他制定关税的计划将削弱新兴市场的出口和对其货币的需求。

IG markets分析师Tony Sycamore在一份报告中写道：“在上周末预测共和党横扫的可能性约为42%之后，今天上午市场不那么确定了，并匆忙取消了‘美元特朗普交易’带来的一些溢价。”共和党横扫是指特朗普在参议院和众议院获得多数席位的情况下入主白宫。

美国爱荷华州当地媒体《得梅因纪事报》和Mediacom联合进行的爱荷华民调结果显示，哈里斯在该州领先特朗普3个百分点。这项由著名可靠的民调专家Ann Selzer进行的调查被视为哈里斯邻近的威斯康星州，尤其是在女性选民中的表现的风向标。

尽管如此，哈里斯在所有调查中的优势都在误差范围内，上周日公布的NBC新闻民调显示，竞选陷入僵局。

这些民意调查还影响了博彩平台，这些平台根据PredictIt等网站上的报价跟踪事件的隐含概率指标。在这个平台上，特朗普的支持率从上周的60%降至50%。

Corpay策略师Peter Dragicevich在一份报告中写道：“如果特朗普获胜，考虑到他的政策纲领，美元可能会走强，而哈里斯的胜利预计会给美元带来压力。”

来源: 智通财经

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