美国通胀率的快速放缓似乎已经失去了动力，这可能会引发人们对美联储明年初降息力度的质疑。

根据《华尔街日报》对经济学家的调查，预计10月份消费者价格指数（CPI）将环比上涨0.2%。然而，华尔街的一些最优秀的通胀预测者则押注0.3%的涨幅，这将是六个月来的最高水平。与此同时，经济学家普遍预期CPI同比涨幅可能会从2.4%升至2.6%，这是八个月来的首次逆转。

人们想知道的是，这是否标志着通胀再次上升的迹象？

经济学家指出，整体经济的物价上涨已经放缓，但在租金、房价、汽车保险和汽车维修等一些关键领域的通胀仍然具有粘性，让通胀恢复到“正常”的进展可能需要更多时间。

因此，通胀率不会一路放缓到美联储2%的目标，更重要的是，不会在短期内保持在目标水平。用美联储主席鲍威尔的话来说，要为“颠簸”的旅程做好准备。

他上周在美联储降息后表示：“显然，我们并不是在宣布胜利，但我们认为，未来几年通胀将继续沿着颠簸的道路下降，并稳定在2%左右。”

受到更密切关注的核心通胀率也没有发出积极的信号。核心通胀率剔除天然气和能源，可以更好地了解长期通胀趋势。

经济学家预计10月份核心CPI将连续第二个月上涨0.3%，这一速度高于美联储的舒适水平；预计核心CPI年率也将保持在3.3%，自去年夏初以来几乎没有变化。

然而，即使10月份的CPI通胀升温，华尔街仍预计美联储将在12月的今年最后一次会议上再次降息。但明年的降息预期已经开始动摇。

美国经济的韧性增加了通胀率稳定在2%的速度的不确定性，因为强劲的增长往往会给通胀带来更大的上行压力。

这是投资者预计美联储将在2025年的第一个月“暂停”降息的一个重要原因。他们现在认为明年只会降息3次，而不是美联储高级官员在9月份会议上预测的4次。

“我们预计美联储将在12月再次降息，但在2025年上半年暂停降息，”道明证券（TD Securities）的经济学家在一份报告中告诉客户。

美联储的利率制定并不基于CPI，政策制定者更青睐将个人消费支出（PCE）价格指数作为衡量通胀的最佳指标，但CPI可以为预测PCE提供线索。

来源: 金十数据

全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：

一、大豆市场分析

二、豆粕和豆油市场分析

三、小麦市场分析

四、玉米市场分析

五、总结

来源: 汇通网

亚洲石油需求疲软成为OPEC面临的一大难题

特朗普上台后的政策可能影响石油需求

布伦特原油日线图

来源: 汇通网

随着美国即将开启“特朗普2.0”时代，在其竞选中发挥关键作用的“大金主”马斯克及旗下公司特斯拉近期也是热度爆表。此前，马斯克站队特朗普已经助推特斯拉股价飙升约40%创两年新高。

尽管特斯拉股票周二大跌6.15%，原因是投资者开始获利了结，“特朗普交易”全面降温。但在摩根士丹利分析师们看来，问题不大。今年迄今，该股累涨32.23%。

大摩周二表示，如果这家电动汽车公司能够将业务扩展到汽车以外、且首席执行官埃隆·马斯克在“特朗普2.0”展示新获得的政治力量，特斯拉的股价还将有很大的上涨空间。

以亚当•乔纳斯（Adam Jonas）为首的分析师们预测，在最乐观的情况下，特斯拉股价将升至每股500美元，这意味着还能较当前水平上涨约52.2%。

全方位发展

大摩分析师们表示，今年迄今为止，特斯拉80%的收入来自汽车销售，因此经常被排除在围绕人工智能、数据中心、可再生能源、机器人技术和外包的热情之外。

但他们认为，如果特斯拉能够在核心汽车业务之外成功获得一些成就，未来几年这种情况可能会发生变化。分析师们在最新报告中写道：“特斯拉是一家汽车公司。这是事实。然而，我们也将特斯拉视为一组看涨期权。”

大摩分析师们特别提到了特斯拉的能源业务。他们指出，尽管几个季度前投资者们对这一业务几乎没有兴趣，但这一情况在2023年发生了改变。特斯拉储能系统的部署量在一年内增长了125%，并有望在今年再次翻倍。

他们写道，这意味着特斯拉的能源业务很快就会超过其汽车业务的说法将不再有争议。根据大摩的计算，特斯拉能源业务（太阳能+储能）的毛利率几乎是汽车业务的两倍。

此外，大摩还认为，特斯拉的自动驾驶能力有可能成为将其转变为人工智能巨头的“关键钥匙”。

“在我们看来，自动驾驶的赢家将是那些能够将数据、机器人、能源、人工智能、制造业和下游基础设施的能力结合起来的公司。我们相信，随着时间的推移，特斯拉有能力从这一主题中受益。”他们写道。

政治力量

大摩指出，未来几年，马斯克可能会有更大的政治影响力，这将有助于其他主题的出现。

自大选以来，投资者似乎押注马斯克和他的公司将从他与当选总统的密切关系中受益。有数据显示，在本轮选举周期中，马斯克为特朗普和其他共和党人提供了超1.3亿美元的资金。他还在宾夕法尼亚州等关键摇摆州表达了自己的支持。

分析师们表示，很明显，马斯克已经获得了相当大的政治影响力。如果他将这种影响力运用到推动电动汽车、机器人和可再生能源发展的政策上，特斯拉可能会加速其超越汽车制造商的进程。

“让美国走上电动汽车/自动驾驶/机器人/可再生能源独立的道路，需要政府和工业合作，其规模堪比曼哈顿计划、美国高速公路法案或阿波罗任务。埃隆·马斯克从一个政治‘局外人’变成在政策制定中的潜在关键人物，这可能在某种程度上加速特斯拉超越汽车领域的发展。”他们表示。

来源: 财联社

当地时间11月11日，日本召开特别国会，进行首相指名选举。下午，石破茂在日本参议院首相指名选举投票中胜出。

这是石破茂时隔40多天再度当选日本首相。今年10月1日，他当选日本第102任首相，上任8天后即宣布解散众议院，创下了战后首相当选后解散众议院的最快纪录。

据统计，二战后的79年间，日本经历了36位首相，除小泉纯一郎、安倍晋三等4人在任超过5年外，其他32位首相平均任期仅为1年9个月。任期最短的首相是1994年当选的羽田孜，仅在任64天。

日本缘何频繁换首相？一个多月内两次拿下首相之位的石破茂，执政之路将面临哪些挑战？

三个角度理解

日本问题研究专家林晓光在接受中新社国是直通车采访时表示，可从三个角度去理解日本政权频繁更迭的原因：

第一，日本实行议会内阁制，首相并非选民直接选出，而是由国会选举产生。各党派在国会掌握的选票过半数方可决定首相人选。但日本国会党派林立，除自民党外，其他党派都不能在国会占据绝对优势。各党派之间的利益诉求和政策主张差异巨大，难以形成稳定的政治联盟。

第二，党内斗争激烈，包括实力较大并为当前执政党的自民党，其内部权力斗争也从未停歇，党内每个派阀都有自己的领袖和意见。这就导致首相的产生不仅是多党之间的合作与妥协，还是党内各阀系之间的政治博弈和利益交换的结果。党内的不同派阀和不同利益团体对总裁和首相“轮流坐庄”的约定俗成，以维系党内各派力量的均势与平衡，也使二战后以来首相任期平均不过2年左右。

第三，在野党常常寻找执政党的失误和问题，并通过在国会质询、媒体曝光等方式向执政党施加压力，甚至提出对政府的不信任案。这在一定程度上影响了执政党和政府的支持率和施政环境。比如，“黑金”丑闻曝光给自民党及石破茂带来巨大压力，导致此次众议院选举惨败，失去了过半数议席。

解散众议院，石破茂为何走“险棋”？

如此复杂多变的政治环境下，石破茂上任8天后即宣布解散众议院，迅速将自己置身选举之中，如此“明知山有虎、偏向虎山行”是为哪般？

林晓光认为，这的确更像是一步“险棋”，但也透露出石破茂团队的政治布局。

根据日本的政治常规，新首相上任后支持率通常较高，而石破茂第一次当选时的支持率也维持在50%左右。因此，选择在支持率较高、在野党准备不足时，解散众议院并举行大选，对执政党而言是策略上的有利选择，这也是在野党强烈反对的原因。

上海国际问题研究院资深研究员、上海市日本学会顾问吴寄南认为，众议院选举对石破茂而言是一次验证他能否取信于民的大考。“石破茂此前拿到的是‘临时驾照’，只有在众议院选举这样的国政选举中取得满意成绩，石破茂才算‘转正’，可以坐稳首相宝座并推行其招牌政策。否则，其执政合法性就会受到质疑。”

关于此次首相竞选，林晓光认为，日本国会的构成显示，执政党自民党和公明党的联盟仍然是第一大党。即便不能在第一次选举中获得半数以上席位，其他在野党也难以形成合力对其获选造成威胁。按照选举规则，第一次投票中，任何一方选票不过半数时，由得票最多的前两名再进行决胜选举，票高者当选。石破茂基于这一规则把首相选举拖入与立民党党首野田佳彦的二人之战中，依靠自公两党的多数胜出，也是从概率上最大化获取登上首相宝座机会的无奈选择。

石破茂执政之路挑战重重

新任首相石破茂及其团队，通过一场充满政治博弈变数的“豪赌”，一个多月内两次拿下首相之位，接下来的执政之路是否可以相对和顺，又将面临哪些挑战？

“从深层原因来看，日本民众渴求变化，希望对‘安倍时代’进行总清算。”辽宁大学日本研究中心客座研究员陈洋认为，尽管日本首相进行了三次更迭，但内政外交政策并未发生巨大转变。如今，“安倍时代”的各种弊病逐渐暴露，民众饱受日元贬值和贫富差距拉大的痛苦，他们拒绝自民党“一党独大”，期待在野党予以制衡。

林晓光认为，日本自公两党的执政联盟未能获得众议院过半数席位，给石破茂的执政之路蒙上厚重阴影，之后在国会通过法案将耗时多、效率低、成本高。石破茂此后的国政运营，毫无悬念地会遭到在野党阻挠。从预算案、经济刺激计划等内政事务，到外交安保等各方面，石破茂政府作出的承诺和表态可信度以及连续性，都会遭受质疑。

还有分析认为，由于石破茂在自民党内本就属于特立独行的人物，其政策立场在多个方面都与党内主流不一致，使得他常年在党内被边缘化。正因为自民党2023年底被曝出的“黑金丑闻”持续发酵，且石破茂与这一丑闻没有瓜葛，才使得他能在这个特殊时刻走到舞台中央。一旦石破茂新政府内外政策推行不力，党内大佬很可能会再度达成共识，推举新人掌舵。这种情况下，石破茂要想顺利撑到2025年7月的参议院选举，尚充满变数。

来源: 中国经济网