来源：路透

传统避险交易在周二因俄乌冲突恶化而激增，但仔细观察美债市场的变动幅度以及金价的上涨，可以看出交易者可能并没有最初想象的那么恐慌。

例如，30年期美债收益率在周二短暂下跌了高达8个基点。这一跌幅与周一债券市场抛售时的波动幅度相似，当时长期美债收益率因技术性仓位调整而上升。

同时，黄金期货上涨0.5%，这似乎主要基于美国国内的事件，尤其是当选总统特朗普将挑选哪些人进入内阁仍具有不确定性。此外，最近几天，随着地缘政治紧张局势的升级，黄金作为一种避险资产的吸引力也得到了支撑。

FHN Financial的宏观经济策略师威尔·康佩诺勒（Will Compernolle）指出，俄罗斯总统普京周二签署了一项新原则，降低了使用核武器的门槛，并反映了普京在9月份已经提出的变化，这表明最近的事态发展“并不像第一印象所暗示的那样升级。”

乌克兰在得到美国总统拜登的批准后，向俄罗斯发射了西方提供的远程导弹，这引起了特朗普盟友的愤怒。

随着周二交易时段的推移，债券市场参与者似乎变得更加谨慎。康佩诺勒表示：“一开始人们可能会下意识地逃到安全的地方，但后来又退缩了，人们处于观望状态。”

周二，由于美债需求增加，美债收益率收于逾一周来的最低水平，30年期美债收益率下跌4.1个基点至4.565%。同时，美股收盘涨跌互现。

Zaner Metals的副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特（Peter Grant）表示，俄乌冲突的进一步升级可能导致金价创下新高。“俄罗斯使用战术核武器或北约直接介入肯定会使黄金飙升至3000美元以上。”

然而，目前，黄金价格仍低于10月30日创下的每盎司2800.80美元的历史高点。

BullionVault的研究总监阿德里安·阿什（Adrian Ash）说：“就像冬季到来时欧洲天然气和石油价格的上涨一样，黄金延续了之前的趋势。随着共和党大获全胜的确定性冲击逐渐消散，以及特朗普选择内阁成员的不确定性的到来，‘特朗普低迷’正在得到缓解。”

来源: 金十数据

来源：雅虎财经

新一代硅碳迎开启商业化

原材料、工艺、设备协同进步，新型硅碳实现量产突破

过去硅碳厂多外采第三方硅烷气成本高昂，但随着行业龙头硅烷大规模扩产，以及部分硅碳厂自备硅烷产能，我们认为硅烷气成本有望大幅下降。

2028年新型硅碳材料市场规模有望达到两百亿元量级

我们看好新型硅碳依次在消费、动力三元、动力铁锂领域迎来规模化应用。随着AI手机商业化，电池续航提升需求迫切，硅碳可较好兼容电池轻薄化与容量提升，且消费场景价格不敏感、循环性能要求低，有望作为新型硅碳规模化应用的起始场景，远期有望在平价手机全面铺开应用。待硅碳逐步解决规模化、一致性问题后，我们预计硅碳同样有望逐步在动力三元和铁锂场景迎来规模化应用。我们预计至2028年硅碳价格有望降至25万元/吨以内，市场规模有望达到8.1万吨/202亿元量级。

风险

【技术分析】

镑加天图，昨天行情收出一根较为坚决的阴线形态，暂时遇阻1.7680的水平支撑位置附近，日内能否坚决持续跌破要看市场需求，可以密切关注短期坚决破位后的空头机会。

镑加4小时图，之前行情一波下跌后进行了较为极端的调整，最终还是预想走弱，目前形势利空表现，但却面临天图关键水平支撑，如能持续性的坚决破位那么空头机会才会更大。

【交易思路】

【风险提示】

来自加密货币金融服务机构Galaxy Digital的研究主管亚历克斯·索恩(Alex Thorn)表示，随着围绕资产规模高达430亿美元的贝莱德iShares比特币ETF(IBIT.US)的相关期权正式推向美股市场，可能将大幅降低比特币的波动性，并扩大原始比特币实体的投资者基础。比特币等加密货币长期以来都附带着“高波动性”这一标签，这也是华尔街投资机构不愿意直接持有比特币等实体加密货币，而是选择配置比特币ETF与以太坊ETF这种波动性相对较小的ETF资产来覆盖加密货币的重要逻辑。

但是，随着围绕全球最大资产规模的比特币ETF——贝莱德iShares比特币ETF的期权正式推出，比特币有望摆脱“高波动性”这一长期以来的高风险负面标签，逐步向传统大类资产(比如黄金、美债与大宗商品)的“低波动性”交易属性靠拢，进而吸引更多投资者参与投资比特币或者其他加密货币。

据了解，纳斯达克证券交易所于周二开始为iShares比特币ETF提供期权交易。2024年迄今，全球最大市值加密货币比特币的价值翻了一番，目前徘徊在9万美元以上，位于历史最高点附近。周二比特币价格在ETF期权推出后的看涨狂热助力下大幅反弹，突破94,000美元创下历史新高点位，打破11月13日创下的前历史最高点。

“随着时间的推移，比特币ETF有望被更广泛地持有，波动性也将大幅降低，期权将有助于抑制波动性。随着波动性的下降趋势成型，人们将能够采取更大的配置仓位规模。”Galaxy Digital研究主管索恩周二在接受媒体采访时表示。

纳斯达克(Nasdaq Inc.)周二首次开始为iShares比特币ETF提供期权。索恩表示，如果波动性下降，更多的投资者将把比特币视为具有基本使用价值的大类资产，而不仅仅是一种高风险赌注。他表示，期权策略将使对冲基金等金融机构能够更好地对冲比特币高波动性风险，并增加比特币以及比特币ETF流动性，同时也将在牛市时影响散户交易模式。他补充表示，随着比特币逐渐向传统金融资产靠拢，加密货币行业也必须考虑如何保持控制发展。

虽然索恩预测，从长远角度来看，期权将有助于降低比特币的波动性，但波动性仍然在不断吸引一些投机者赌博式押注比特币。

美国证券交易委员会(SEC)今年1月正式批准比特币交易所交易基金(即比特币ETF)进入美股市场进行交易，是今年加密货币价格大幅飙升的最初催化剂。全球最大规模资产管理机构贝莱德(BlackRock Inc.)与纳斯达克证券交易所合作10个月成功将比特币ETF全方位推向市场之后，并且在美国商品期货交易委员会(CFTC)扫清障碍，最终成功推出围绕贝莱德iShares比特币ETF的期权交易。

“狂野比特币”还能继续“狂飙”?

2022年，比特币等数字资产遭受了一场浩劫，揭露了一些尖锐的做法和欺诈行为，导致Sam Bankman Fried旗下的FTX交易所帝国崩塌等一系列重大负面事件。但就目前而言，市场参与者们对特朗普支持加密货币的狂热情绪掩盖了人们对这些风险的记忆。

统计数据显示，包括比特币、以太坊与Solana在内的全球加密货币市场累计市值已经突破3.2万亿美元大关，特朗普当选美国总统，时隔四年之久即将重返白宫，促使加密货币爱好者们集体押注，特朗普领导的新一届美国政府所透露出的更友好且宽松的监管预期，可能会为这一风险资产类别的各个领域带来新的繁荣。特朗普在竞选期间全面拥抱数字资产，并表示要将美国打造成“加密货币之都”以及“比特币超级大国”。

按照已经触及的3.2万亿美元的总计市值来对比，加密货币市场的市值上周已超越美国七大科技巨头之一的微软(MSFT.US)。在全球股票榜单中，则仅次于英伟达(NVDA.US)与苹果(AAPL.US)这两大“超级巨无霸”，意味着将加密货币市场视作一只股票的话，其市值仅次于英伟达与苹果，遥遥领先于亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉以及沙特阿美等一众全球最顶级上市公司。

比特币市值目前徘徊在1.8万亿美元附近，长期以来为最大规模加密货币。华尔街投资机构Ned Davis Research近日·将比特币升级为“仅限做多交易”，并认为，比特币有望在明年春天飙升至12万美元以上。Ned Davis Research策略师团队表示：“由于对特朗普获胜的乐观情绪，加密货币正在爆发，我们认为，至少在特朗普上任之前，比特币价格的上涨道路上几乎没有阻力。”

渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick则认为，特朗普赢得美国总统大选后，比特币的价格将在今年年底达到12.5万美元，到2025年底将达到20万美元。领先资产管理公司 VanEck的首席执行官 Jan Van Eck则预计，比特币价格最终可能达到30万美元。

市场参与者们表示，加密货币交易所交易基金(比如美股的比特币ETF)也被投资者们大量购买，这可能表明华尔街金融机构们正在大举买入，而金融机构通常倾向于避免直接持有加密货币这一波动性加大的风险资产。

亚洲“加密热点”从美国点燃的8000亿美元大反弹中获益

美国诞生的一场创纪录式的加密货币反弹浪潮正在亚洲加密货币市场烙下深刻印记，包括不丹持有的比特币价值跃升至10多亿美元，韩国的数字资产交易规模激增。

统计数据显示，自特朗普11月5日在美国大选中获胜以来，加密货币市场的整体市值已经大举攀升了8000多亿美元，他力争将美国转变为该行业的全球中心的承诺刺激全球范围的数字资产交易繁荣局面。

亚洲地区的多个“加密热点”正受到乐观情绪的渗透，因为该地区的一些司法管辖区处于加密货币采用的最前沿，无论是投资、对冲本币疲软还是更便宜、更快的汇款。

在不丹，国家主权投资机构Druk Holding&Investments积累了一定规模的比特币，作为运行有助于支撑数字货币数字账本的计算机网络的奖励。这些所谓的“不丹比特币采矿业务”是由喜马拉雅山脉王国丰富的水力发电所提供电力支持。

研究机构Arkham Intelligence统计数据显示，自美国大选以来，不丹比特币储备的价值已增长2亿多美元，达到11亿美元。这相当于该国国内生产总值的36%左右。不丹王国主权投资机构Druk Holding&Investments的首席执行官Ujjwal Deep Dahal表示，无法确认不丹这些加密货币资产的价值，因为它们对于“核心内部资产管理和多元化战略”至关重要。Druk Holding&Investments于2019年开始大规模开采比特币。

在韩国，投机者倾向于接受规模更小、风险更高的代币，而不仅仅是市场的绝对领导者比特币。根据CCData的数据，该国最大规模的专用交易所是Upbit，其在全球加密货币交易中的份额从11月5日到11月10日跃升了足足两个百分点，达到4.3%。这表明，特朗普推动的加密货币大反弹吸引了更多的韩国人进入加密货币交易市场。

美国加密货币市场领导的超级反弹的其他涟漪包括选举后Cronos的价格翻了一番，Cronos是总部位于新加坡的Crypto.com的公用事业代币，Crypto.com是最大规模的数字资产交易场所之一。在日本，Metaplanet股价本月上涨约60%，因市场对其通过债务和股权融资积累比特币的战略持乐观态度。上周，总部位于东京的Monex Group正式宣布，其加密货币交易所运营商Coincheck Group计划通过与一家特殊目的收购公司长期悬而未决的合并，最终计划于12月在美国上市。

来源: 智通财经