当已经因为今年大选而休会一个多月的美国国会当地时间19日复会时，一件熟悉得不能再熟悉的麻烦事再次摆到了议员们面前。

由于9月通过的短期拨款法案即将于12月20日到期，国会必须在未来一个月里利用仅有的约20个工作日采取新的立法行动，为联邦政府继续运转提供资金，否则政府将因无钱可用而部分停摆。

但应该以何种方式为政府续钱，却成了一个有着强烈“美国特色”的老大难问题。

恐怕还得采取“权宜之计”

本来，政府运转资金应该来自年度预算拨款，但早已习惯将财政问题变为党争筹码的美国政客从来不会在新的财年开始之前处理好预算拨款事宜。

2024财年预算案就曾在惊险异常的两党争斗甚至共和党内斗中像挤牙膏一样折腾了整整一年时间才消停。现在又轮到了早从10月就开始的2025财年的预算问题。

和以往一样，白宫今年3月提出的2025财年预算案包含需要由国会中不同拨款委员会审批、分别为政府各机构提供资金的12项拨款计划，但这些年度拨款计划迄今无一被国会通过。

有美媒分析称，即便众议院议长约翰逊和参议院多数党（民主党）领袖舒默现在代表国会两党开始谈判，在12月20日上一短期拨款法案到期之前通过本财年总预算也来不及了。

因为在两党达成协议后，国会通常还需要约一个月时间来审议修改。正如约翰逊所说，“时间不多了”。

鉴于此，国会采取“权宜之计”的可能性大大增加。

这里说的“权宜之计”，就是名为“持续决议”（CR）的短期拨款法案。既然年度预算拨款迟迟没着落，政府在即将无钱可花时，必须依靠国会两党零打碎敲的短期拨款法案才能勉强维持运转。这次也不例外。

在今年大选中，共和党不仅保住了在众议院的多数席位，还从民主党手中夺取了参议院的控制权，从而大大加强了当选总统特朗普上任后通过立法的能力。

有了这种底气，约翰逊日前接受采访时指责民主党人一直在预算问题上制造障碍，并补充说“情况很快就会改变”。

根据约翰逊的想法，国会应通过一个“能生效至明年上半年”的短期拨款法案，以确保特朗普明年1月就任总统后，共和党人能有充足的时间来按照自己的政策意愿通过完整的年度预算案。

对此他说得相当直白：“我认为这（通过短期拨款法案）是一个好办法，将使国家受益，因为接下来我们将控制国会，在支出法案上会有更多发言权。”

“未来两年也不会有什么不同”

据知情人士透露，共和党议员们正在讨论的短期拨款安排拟为政府提供资金到明年3月。

然而，参议院下一任多数党领袖、共和党参议员约翰·图恩承认，即使在共和党内部，对于应该抓紧时间通过年度总预算还是再次通过一项临时拨款法案也存在分歧。

据报道，不少共和党议员、特别是负责拨款的议员希望在年底前完成新财年的总预算支出谈判，避免给特朗普的新政府明年上任后制定政策时带来额外干扰，因为这些政策将“决定他们控制国会和白宫的头100天”。

根据美媒的解释，这100天通常是新总统“拥有最大政治资本的关键窗口期”，一些共和党参议员更愿意利用这段时间来确认新总统提名的重要机构人选，并推进他们从减税到管控边境安全的立法重点。

而如果受到政府支出问题的干扰，新政府在上任100天内有可能陷入困境。

不过，与民主党之间的分歧恐怕是更主要的。

有分析指出，涉及为政府拨款的立法必须在参议院获得至少60票的支持，而民主党目前仍控制着参议院，这意味着共和党仍必须与民主党取得共识。

而众议院拨款委员会重要成员、共和党众议员阿德霍尔特表示，两党之间至今仍未就政府应该花多少钱达成“最高限额”的协议。

虽然有分析认为，民主党人很可能会最终接受共和党人提出的短期拨款法案，但国会民主党领导人表示，他们仍希望能在本届国会任内尽快通过年度总预算拨款法案。

众议院拨款委员会中最高级别的民主党议员罗莎·德劳罗已表示：“大选结果不会改变我希望尽快通过全年拨款法案的愿望。我已经做好了（与共和党）谈判的准备。”

真正的问题在于，即使共和党控制了参众两院，由于其微弱多数席位都不具备明显优势，民主党人在特朗普任期开始后仍有可能对拨款立法起到重要作用。这意味着国会党争还远未结束。

参议院多数党（民主党）领袖舒默就在一份最新声明中这样“敲打”共和党：“无论是多数党还是少数党，在参议院完成任务的唯一途径都是通过两党立法。这在未来两年（下一届国会期间）也不会有什么不同。”

来源: 中国经济网

乌克兰利用新批准的美国和英国远程导弹对俄罗斯领土发动远程打击后，普京于周四发出严厉警告。

他在电视讲话中首先说：“基辅对位于国际公认的俄罗斯领土内的军事设施发动了远程导弹袭击。”他证实，英国制造的“暴风之影”导弹和美国制造的HIMARS导弹向布良斯克和库尔斯克地区的目标发射。

他说，这一行动有可能将乌克兰冲突变成一场全球战争。普京指出：“由西方挑起的乌克兰地区冲突已经具备了全球冲突的要素。” 他还指出，如果没有西方军事专家的直接行动参与，这些系统就无法使用。但他接着称，西方国家的入境导弹遭到了俄罗斯防御系统的拦截。

“显然是敌人设定的目标还没有实现。”他暗示库尔斯克指挥中心的一些人员受伤，但指出指挥中心仍在全面运作。他还断言，没有任何西方系统能够对抗俄罗斯在当天早些时候展示的新型导弹。

普京强调：“敌人使用此类武器不会影响特别军事行动区的局势发展。”他还说，美国在2019年退出《中程核力量条约》是一个大错误。

事态会在特朗普上任前降温吗？还是泽连斯基和西方会冒更大的风险，引发俄罗斯动用高超音速导弹甚至战术核武器？这确实是一个极其危险的滑坡。

乌克兰早些时候声称其领土遭到俄罗斯发射的洲际弹道导弹袭击，但这一说法在广泛报道数小时后遭到强烈质疑。俄罗斯和美国称，这是一种实验性中程弹道导弹。五角大楼女发言人萨布丽娜-辛格（Sabrina Singh）说，该导弹以RS-26 Rubezh洲际弹道导弹为基础。普京说，使用的武器是一种带有常规弹头的新型中程弹道导弹，这次袭击是对乌克兰本周早些时候在俄罗斯领土上使用美制和英制导弹的报复。

假设华盛顿方面的判断是正确的，这枚导弹不是洲际弹道导弹，那么这就表明泽连斯基的草率判断完全是为了在他拼命想引起西方注意、主张北约对俄罗斯进行更多军事干预的时候制造威胁。泽连斯基说，这种武器具备洲际弹道导弹的所有参数。他在Telegram上说：“这显然严重加剧了这场战争的规模和残酷性。”

五角大楼女发言人说，俄罗斯在导弹起飞前不久通过核风险降低渠道向美国通报了发射计划。据基辅官员称，这枚俄罗斯导弹是从里海边的阿斯特拉罕州发射的，距离约1000公里，是周四早些时候以乌克兰中部为目标的更大规模炮击的一部分。

总部位于莫斯科的战略与技术分析中心负责人鲁斯兰-普霍夫（Ruslan Pukhov）说：“这是普京发出的一个非常有力的信息。这是一个非常有计划的举动，因为它不需要美国的报复。”

乌克兰外交部周四晚些时候表示，乌克兰正在等待专家确认使用的导弹类型。外交部发言人表示，基辅将向西方合作伙伴寻求能够拦截洲际弹道导弹的防空系统。

据塔斯社报道，克里姆林宫发言人德米特里-佩斯科夫（Dmitry Peskov）周四在谈到美国的决定时说：“即将离任的政府采取了非常危险的立场。新的升级正在发生。”

特朗普的圈子成员也采取了类似的立场，批评拜登政府的做法导致攻击升级。

来源: 金十数据

美国本轮降息周期展望

人民币汇率的三种情况

债市避免单边做多

重视美股对A股传染效应

来源：财经五月花

日本经济新闻对美国知名基金公司日前披露的截至9月末的持仓股票进行分析后发现，这些基金明显倾向于投资美国内需企业。由于之前猜测特朗普会在美国总统大选中处于优势，这些基金公司可能提前建仓了有望从制造业回归美国国内等重点政策中获益的企业股票。

另一方面，由于担心价格过高，抛售大型科技企业股的动向十分活跃。11月，特朗普成为新总统成为定局，短期内类似的交易可能会持续。

在美国，持有总额1亿美元以上股票的投资者，每季度都要向美国证券交易委员会（SEC）报告其持仓情况。主要对象是在美国上市的股票，报告被称为“13F表格”。该报告作为可以窥视到投资行为的资料而备受关注。在11月中旬之前，截止到9月末的报告已全部披露。

此次较为显著的动向是对美国内需相关股的建仓。

瑞·达利欧（Ray Dalio）率领的桥水基金（BridgewaterAssociates）不仅新建仓了美国福特汽车和Quanta Services的股票，还加仓了石油大型企业雪佛龙（Chevron）的股票。

由乔治·索罗斯（George Soros）家族运营的索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management）除了福特的股票外，还将波音、页岩气开发企业 EQT公司、Vulcan Materials的股票纳入投资组合。

物色消费股的现象也十分盛行。比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 率领的潘兴广场资本管理公司 (Pershing SquareCapital Management) 加仓了耐克的股票。老虎环球基金（Tiger Global Management）新建仓了涂料制造企业Sherwin Williams的股票。

7月～9月投资重心发生转移，主要是因为市场开始意识到共和党领导人特朗普有可能胜选。以6月下旬特朗普与民主党候选人拜登的电视辩论会等为契机，特朗普的优势日益明显。特朗普在7月中旬遭遇枪击事件，这一事件也进一步推动了他的支持率上升，从而加剧了这种趋势。

SBI证券的高级市场分析师齐木良分析称：“在枪击事件发生后，市场对特朗普胜选的预期加强，认为提出强化美国经济的特朗普有可能再度当选，并提前进行了相关股票的购买”。特朗普提出的制造业回归美国的政策有助于扩大出口，同时通过放松监管和减税来推动美国经济复苏，市场对内需相关股票的利润增长充满期待。

Pictet Japan的策略师田中纯平表示：“对美国经济今后仍保持强劲的看法也支撑了对经济敏感股的购买”。金融股同样受到青睐，桥水基金不断增持美国投资银行巨头高盛和摩根士丹利的股票。

对于停滞的中国企业，市场也出现了买入的现象。以逆向投资著称的迈克尔·巴里(Michael Burry)领导的Scion资产管理公司增持了阿里巴巴和京东等电子商务企业的股票。这一现象似乎与中国资本外流以及股票估值吸引力增加有关。目前阿里巴巴的市盈率（PER）在10倍左右，京东则在8倍左右，仍然没有明显的高估风险。

另一方面，出售大型科技股的趋势明显。

在主要的9家对冲基金中，约一半选择了出售美国亚马逊股票。由大卫·泰珀(David Tepper)领导的阿帕卢萨管理公司(Appaloosa Management)和由丹尼尔·勒布(Daniel Loeb)领导的第三点基金(Third Point)则减少了对美国Meta和微软的持仓。

Marine Strategie的高级市场分析师香川睦指出：“由于警惕股价过热，市场上出现了获利了结的抛售”。Meta的股价比2023年底上涨了59%，亚马逊上涨了35%，均大幅超过了道琼斯工业平均指数的15%的涨幅。

不过，市场并非完全处于卖出状态。例如，老虎环球基金仍在增持亚马逊股票等，可见著名投资者对市场的看法也存在分歧。

来源: 日经中文网

乌克兰空军表示，俄罗斯周四在对乌克兰第聂伯罗市的袭击中发射了一枚洲际弹道导弹（ICBM），这是俄罗斯在冲突期间首次使用如此强大的远程导弹，这种武器旨在向数千公里以外的地方发动核打击。

而据ABC新闻报道，西方官员否认了这一说法。但一位西方官员对美国广播公司新闻表示，此次攻击似乎并非使用的洲际弹道导弹（ICBM）。这位西方官员称，那其实是一枚弹道导弹，目标是位于乌克兰东南部的第聂伯罗。

这场长达33个月的冲突迅速升级的迹象在近日激增。本周早些时候，乌克兰向俄罗斯境内的目标发射了美国和英国制造的远程导弹，尽管莫斯科警告称，它将此类行动视为重大升级。

安全专家表示，如果得到证实，这将是俄罗斯首次将洲际弹道导弹用于军事用途。洲际弹道导弹是一种旨在运载核弹头的战略武器，是俄罗斯核威慑的重要组成部分。

据基辅方面称，俄罗斯发射的洲际弹道导弹没有装载核弹头。

俄罗斯没有立即对乌克兰空军的声明发表评论。克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫（Dmitry Peskov）则在被问及此事时告诉记者联系俄罗斯军方置评。

总部位于基辅的媒体《乌克兰真理报》援引匿名消息人士的话说，俄罗斯发射的是RS-26“边界”洲际弹道导弹，一种固体燃料洲际弹道导弹，射程为5800公里。

据战略与国际研究中心（CSIS）称，RS-26“边界”洲际弹道导弹于2012年首次成功测试，估计长12米（40英尺），重36吨，据称可以携带800公斤（1765磅）的核弹头。

俄罗斯空军表示，俄罗斯导弹袭击的目标是中东部城市第聂伯罗的企业和关键基础设施。

俄罗斯空军没有说明这发洲际弹道导弹的目标是什么，也没有说明它是否造成了损害，但当地长官谢尔盖·莱萨克（Serhiy Lysak）表示，导弹袭击对第聂伯罗市的一家工业企业造成了损害，并引发了火灾。两人受伤。

乌克兰空军表示，俄罗斯还发射了一枚Kh-47M2“匕首”高超音速导弹和7枚Kh-101巡航导弹，其中6枚被击落。“那枚洲际弹道导弹是从俄罗斯联邦的阿斯特拉罕地区发射的”。阿斯特拉罕距离乌克兰第聂伯罗市700多公里（435英里）。

“史无前例”

乌克兰国防咨询公司Defense Express询问基辅的主要国际盟友美国是否提前获悉了导弹发射的消息。

“还有一个问题是，美国是否得到了有关此次发射及其方向的警告，因为宣布此类发射是防止触发导弹预警系统和发射导弹作为回应的先决条件，”Defense Express写道。

北约军事联盟没有立即回应置评请求。

“如果属实，这将是完全前所未有的，也是洲际弹道导弹的首次实际军事用途。考虑到它们的价格和精度，这并没有多大意义，”联合国裁军研究所的安德烈·巴克利茨基 （Andrey Baklitskiy） 在X上发帖。

德国安全专家乌尔里希·库恩（Ulrich Kuehn）发帖说：“看起来俄罗斯今天似乎有史以来上第一次在冲突中使用了洲际弹道导弹，目标是第聂伯罗的民用目标。”

Telegram上的俄罗斯战地记者和一位不愿透露姓名的官员表示，基辅周三向与乌克兰接壤的俄罗斯库尔斯克地区发射了英国的“风暴之影”巡航导弹。

乌克兰总参谋部的一位发言人表示，他没有收到任何信息，造成的破坏程度尚不清楚。

俄罗斯国防部周四在其过去24小时事件的每日报告中表示，防空系统击落了两枚英国的“风暴之影”巡航导弹。

在特朗普重返白宫前两个月，美国总统拜登授权乌克兰使用美制远程导弹打击俄罗斯，乌克兰周二向俄罗斯发射了美国ATACMS导弹。俄罗斯总统普京同日晚些时候签署法令，降低了核打击的门槛，以应对更广泛的常规攻击。

特朗普曾表示他将结束战争，但没有说明如何结束，并批评了拜登领导下对乌克兰的数十亿美元援助。正在交战的俄乌双方认为，特朗普可能会推动和谈，因此试图在谈判前获得有利地位。据了解，自俄乌冲突最初几个月以来，双方还没有举行过和平谈判。

莫斯科一再表示，使用西方武器深入打击俄罗斯领土将是冲突的重大升级。基辅表示，它需要有能力通过打击用于俄罗斯后方基地来自卫。

来源: 金十数据

一位美联储高级官员警告称，由于企业为应对特朗普重返白宫后可能出现的贸易保护主义加剧和新经济政策冲击而做准备，美国比以往更容易受到通胀的冲击。

里士满联储主席巴尔金指出，尽管政府机构发布的月度数据显示反通胀进展趋于停滞，但他预计美国这一全球最大经济体的通胀率将继续下降。

他警告称，尽管通胀目前远低于新冠疫情时期达到的高峰，但现在企业将成本转嫁给消费者的速度比过去更快，这对通胀造成了影响。

巴尔金说，“就通胀方面而言，无论是与工资相关的还是其他方面的成本冲击，我们比五年前更容易受到影响。”他是今年负责利率决定的联邦公开市场委员会的票委。

这位里士满联储主席曾担任咨询巨头麦肯锡的首席风险官，他还指出，企业“担心”特朗普在竞选活动中吹嘘的全面关税和驱逐非法移民计划的通胀影响。

巴尔金说，“我能理解为什么企业这么想，”但他指出，特朗普其他与提高国内能源产量相关的政策“可能具有反通胀效应”。

许多经济学家也担心，对美国进口商品征收普遍关税将重新点燃通胀，但影响的程度将取决于哪些政策被采用以及如何实施。他们还警告说，大规模驱逐非法移民可能会导致物价上涨，同时阻碍经济增长，从而造成滞胀冲击。

特朗普及其经济顾问驳斥了这些警告，并表示，他们的政策将与放松管制和减税相结合，使美国经济更强劲，同时控制通胀。

巴尔金认为，美联储不应在经济政策可能发生变化之前先发制人地调整货币政策。“我们不应该在问题发生前就试图解决它，”他说。

美联储官员今年已经降息两次，并且正在讨论是否在12月的最后一次会议上再次降息。美联储主席鲍威尔上周重申，鉴于经济的潜在实力，美联储并不急于将利率降至限制增长的水平。

联邦基金期货市场交易员预测，美联储12月将继续降息25个基点。

巴尔金表示，他不希望“预先判断12月的情况”，但补充说，即将做出的利率决定将取决于数据，而目前的数据表明经济“相当繁荣”。

他说，“如果通胀仍然高于我们的目标，那就需要谨慎考虑降息。如果失业率加速上升，那就需要更积极主动降息。”

巴尔金将美联储最近的政策举动描述为“重新校准”，并表示，一旦美联储进入“正常化阶段”并且其政策设置更接近“中性”水平，关于降息速度的问题将更为重要。

周三发表讲话的美联储理事鲍曼是9月份美联储决定降息50个基点的唯一反对者，她支持“谨慎”地降低利率。另外一位美联储理事库克周三也赞同逐步降息。

来源: 金十数据