美国当选总统特朗普在竞选期间曾提出，如果他当选，上任后将对所有进口商品征收10%至20%的关税、对中国商品征收高达60%的关税。

当选总统后，特朗普又声称，将在“上任第一天”对来自墨西哥和加拿大的所有商品征收25%的关税，并对中国商品额外征收10%的关税。

在第一个总统任期内，特朗普及其政府发动了贸易战，如今，第二任期还没开始，他又准备向世界贸易市场投下“关税炸弹”。

可是，一旦这枚“炸弹”向世界引爆，美国自己能独善其身吗？答案是否定的。事实上，首当其冲的就是美国民众。

首先“被炸的”，就是美国的通胀率。

有分析认为，共和党之所以能在2024年大选中获胜，很大一部分原因就是民主党籍的总统拜登执政期间通胀高企，民众生活成本增加，民怨随之沸腾。

如果美国新政府真的推行加征关税政策，那么进出口企业就必须在缴纳了高额关税后，才能让商品进入美国市场。如此一来，这些企业必然不会按原来的价格出售商品，一定会通过涨价来弥补关税带来的损失。

进口商品大幅涨价，只会造成美国的通胀率继续攀升。美国彼得森研究所就预测称，到2026年左右，美国通胀率将有可能上升6%。

其次“被炸的”，会是美国的就业。

美国保守派支持者和网红在为新政府关税主张辩护时，很喜欢说一句话，那就是关税将鼓励外国企业在美国本土建厂，让所谓“制造业回流”的大梦成真。

然而，现实可能比他们的理想要“骨感”得多。

考虑到美国的高工资水平，以及制造业配套设施不完善，企业很难在短时间内大量部署在美国建厂。

而关税造成的进口产品价格上涨，则会给供应链造成更大压力，许多依赖进口商品进行加工的企业就存在裁员和倒闭的可能。届时，就业问题将雪上加霜。

据美国媒体报道，有一家生产自行车的美国中小企业，就因关税政策深陷困境。由于美国政府连年针对中国产品加征关税，导致该企业生产成本不断上升，不得不裁员和要求员工休无薪假。

还可能“被炸的”，将是美国新一届政府。

拜登政府前期一系列“放水”之举，尽管在后期推高了通胀，但确实有刺激经济的效果，提振了部分就业。

但就业与通胀问题交织，并没有给选民带来良好体验，民众生活压力未得到有效缓解，这使得民主党在大选中面临民意的“审判”，最终在选举中落败。

可是，美国共和党新政府的关税政策，也极有可能引发失业与通胀并发的棘手问题。在这样的状况下，美国民众又将如何用手中的选票对他们进行“审判”呢？

要知道，2026年年底，美国将迎来中期选举，一方面，参议院的改选地图有利于民主党，另一方面，共和党在众议院的优势也只有5席。

另外，美国的国际声誉也将遭受重创。虽然历届美国政府的种种行径早已让其国际形象大打折扣，如今更将所剩无几。特别是近年来奉行的“美国优先”单边主义，严重冲击了全球贸易秩序的公平根基，引发了国际社会诸多不满。

尤其这次美国新政府上台前，特朗普就扬言对墨西哥和加拿大进“行关税惩罚”，原因也不是这两个国家对美国有不公平的贸易行为，而是针对毒品和非法移民等非贸易问题的报复，令人咋舌。

美国准备向世界投下“关税炸弹”，并且站在一旁自我感觉良好，殊不知，“这枚炸弹”最终很有可能落到自己头上。

来源: 中新网

中国国家统计局1月9日发表的数据显示，2024年居民消费价格指数(CPI)比上一年上涨0.2%。显示物价趋势的“剔除食品和能源的核心指数”的涨幅为0.5%，创出2009年以来最低增速。通货紧缩压力在加强。

综合指数的涨幅与2023年持平。长期持续的房地产不景气导致的需求不足仍在持续，特别是以耐用消费品为中心的销售萎缩。按产品类别来看，汽车和摩托车下降5.1%。汽车的低价竞争日趋激烈，降幅与2023年相比有所扩大。

经常在购买新房时更换的家具和家电也下降了1.6%。由于住宅销售低迷，价格容易面临下行压力，下降幅度与2023年相比有所扩大。智能手机等通讯设备也下降1.7%。

其背景是由于就业不稳定，家庭节约意愿增强。食品和能源之外，被认为反映家庭购买力的核心指数2009年时曾呈现负增长，2024年是2009年以来的新低。2024年上半年徘徊在0.5%左右至逾1%，但下半年放缓至0～0.5%。

由于房地产不景气的长期化，正在陷入物价难以上涨的“反通货膨胀”。中国人民银行（央行）在2024年12月召开的当年10～12月的货币政策委员会会议上提出了择机降准降息的方针，暗示将进一步放宽货币政策。

作为2025年的经济运作方针之一，中国政府将扩大内需作为重点。负责经济政策的国家发展和改革委员会宣布，实施手机和平板电脑等购新补贴。6000元以下的手机等可获得15%的补贴。

微波炉、洗碗机和电饭锅等也将纳入补贴对象。旨在通过扩充补贴制度促进更换，恢复内需，但也有观点认为，这只会导致需求的透支。

到目前为止，中国领导层并未推出伴随大规模财政刺激的消费刺激措施。3月召开的全国人民代表大会有可能会提出新的对策。

来源: 日经中文网

来源：GO Markets中文部

与英伟达(NVDA.US)加强合作让投资者对联发科人工智能(AI)增长潜力的乐观情绪推向了一个新的水平，联发科股价有望创下七个月来的新高。

1月8日，联发科确认参与了英伟达在CES 2025上发布的Project DIGITS“个人AI超级计算机”所用GB10 Superchip“超级芯片”的设计。据悉，GB10 Superchip搭载了FP4 AI算力可达1PFLOP的英伟达Blackwell架构GPU和拥有20个ARM架构节能内核的Grace CPU，两者间采用NVLink-C2C互联。联发科作为重要Arm架构SoC设计业者，为GB10 Superchip的能效、性能和连接性作出了贡献。

过去两年，联发科股价上涨了一倍多。英伟达与联发科在汽车技术领域已有合作伙伴关系。最新的合作助长了人们对联发科股价进一步上涨的预期。投资经理Robert Mumford表示，联发科以其在手机供应链中的关键作用而闻名，现在也“在人工智能技术的发展中处于非常有利的地位”。他补充称，与英伟达合作的项目以及对未来更多项目的预期表明，“联发科在多元化业务领域拥有巨大的机遇”。

与此同时，联发科还受益于智能手机芯片前景的改善——智能手机芯片仍占其收入的一半以上。这是推动过去几个月市场对联发科2024年第四季度销售额增长约5%的普遍预期的重要因素。

考虑到GB10 Superchip的客户群体属于小众，预计短期内不会给联发科带来多少销售额，但人们对该公司人工智能相关业务的总体期望很高。Robert Mumford表示，很多令人兴奋的是与数据中心专用集成电路(ASIC)的潜力有关。

包括Brad Lin在内的美国银行证券分析师在一份报告中表示，联发科在低功耗处理器、Wi-Fi和多媒体方面的专长“很好地补充了英伟达的能力”，“随着联发科与英伟达一起向更广阔的市场扩张，这为其股价长期上涨奠定了基础”。

分析师们也急于跟上联发科股价上涨的步伐，在过去一年中对该股的平均目标价上涨了47%。该股目前的预期市盈率为20倍，高于16倍的五年平均水平，反映出投资者日益高涨的乐观情绪。不过，与英伟达、博通(AVGO.US)等公司30多倍的预期市盈率相比仍有差距。

Edmond de Rothschild Asset Management基金经理Xiadong Bao表示，与美国科技巨头相比，“联发科在大多数人工智能势头方面仍处于发现阶段”。他补充称，该公司似乎正在赢得与手机芯片竞争对手高通(QCOM.US)的人工智能竞赛。

晨星公司分析师Phelix Lee表示，联发科将在未来几个月发布用于高端手机的Dimensity 8400和其他芯片，这将是值得关注的关键催化剂，与英伟达在人工智能领域进一步合作的消息也可能推高股价。

包括Charlie Chan在内的摩根士丹利分析师在一份报告中表示：“下一个合作可能是在今年5月推出基于Arm的Windows AI个人电脑芯片，“鉴于人工智能个人电脑的销量潜力更大，我们认为这将成为该股的另一个积极催化剂”。

来源: 智通财经

2024年10月27日，还没有被美国候任总统唐纳德·特朗普任命为“政府效率部”主管的埃隆·马斯克在大选拉票活动上放出豪言，宣布自己将让美国联邦政府开支削减2万亿美元。

在约瑟夫·拜登执政的4年中，美国共和党为要求大幅削减开支与民主党持续恶斗，联邦政府多次走到关门边缘。马斯克的豪言与共和党的诉求完美契合。

但近日接受采访时，马斯克改口承认削减2万亿美元是一个理想化的目标。

马斯克的社交媒体平台X于1月8日放出美国总统前顾问马克·佩恩对马斯克的采访。佩恩担任前总统比尔·克林顿的顾问时曾协助克林顿平衡联邦预算。

在被问到现在是否还认为削减2万亿美元是一个现实的目标时，马斯克回应称会争取2万亿美元，“这是最好的结果。”但他指出，制定目标时会定得高一些，“如果我们争取2万亿，我们才有很好的机会实现1万亿。”

马斯克最开始提出2万亿目标时就引发了质疑。美国预算分析人士指出，联邦政府可自由支配的预算只有1.7万亿美元，其中一半通常用于国防开支。在不对国防开支动手的情况下，马斯克需要对医保、社保等得到选民支持的项目下手。

虽然承认2万亿目标过于理想化，但马斯克依然认为自己能帮助特朗普取得“史诗般的成果”。

他表示，如果能将美国的预算赤字从2万亿美元降至1万亿，“释放经济以获得新增长，商品和服务的产出能跟上货币供应增加的速度，那么就不会有通货膨胀。我认为这将是史诗般的成果。”美国财政部数据显示，美国2024财年的预算赤字增至1.833万亿美元，创下除新冠疫情时期之外的最高纪录。

但马斯克并没有在采访中透露具体的削减目标，仅表示将非常有针对性。去年底，马斯克在媒体公布了一系列削减开支计划，包括大规模裁减联邦机构、用取消远程办公迫使联邦雇员主动辞职。

马斯克与前共和党总统参选人维韦克·拉马斯瓦米共同领导的“政府效率部”并非政府部门，仅为顾问机构，无权削减联邦政府开支。但“政府效率部”和马斯克的观点有机会影响共和党议员和特朗普。

去年12月，马斯克已经在美国国会展示了自己的影响力。他的强烈反对一度让国会两党领袖达成一致的临时支出法案泡汤，最终国会赶在联邦政府关门前夕通过新的临时支出法案。

来源: 新浪财经

美国当选总统特朗普一直在抱怨美国对加拿大的贸易逆差，并试图以此为由证明他对加拿大征收25%关税的威胁是合理的。

然而近日，加拿大顶级经济学家对此做出了回应：这还不是怪你们自己想买便宜石油吗？

美加贸易逆差其实全在石油？

在过去12个月里，美国与加拿大的贸易逆差约为600亿美元。特朗普一再声称，美国的贸易逆差是对加拿大经济的补贴，并以此威胁要对加拿大加征关税。

然而，美国和加拿大的进出口数据却描绘了一幅不同的图景：在美国的主要贸易伙伴中，美国与加拿大的贸易是最平衡的——加拿大每向美国出口1亿美元的货物，就同时从美国购买8500万美元的货物。

更重要的是，如果除去石油和天然气，美国对加拿大实际上有很大的贸易顺差。加拿大一方面是美国最大的能源供应国，另一方面，也是美国从食品到机械等各类产品的主要买家。

加拿大国家银行首席经济学家马里昂（Stéfane Marion）在接受采访时表示：

“美国人在这笔交易中占了上风，因为十多年来，他们在非能源方面一直有盈余……所以你们到底还在抱怨什么呢？你们与加拿大的贸易逆差主要是在能源方面，但加拿大允许你们以折扣价获得能源，你们可以提炼或转化这些能源，然后以更高的价格卖给世界其他地方。”

美国得了便宜还卖乖？

自2019年以来，美国一直是能源净出口国，因为其国内石油产量的增加降低了对进口的需求。尽管如此，美国仍从加拿大进口了大量原油、石油产品、天然气和电力。事实上，美国平均每天从加拿大购买超过400万桶原油。

马里昂表示：“当能源价格上涨时，美国实际上是净受益者，因为他们是净出口国……美国人需要知道，他们拥有这些获益的部分原因是加拿大。从加拿大的角度来看，我们的出路是利用我们在能源方面的巨大优势。”

前加拿大自然资源部长、现任加拿大帝国商业银行全球投资银行业务副董事长丽莎·拉伊特（Lisa Raitt）表示：“在过去的50年里，我们有幸拥有美国作为我们最好的客户和保护者。我们还以为，他们将永远在我们身边……这就是为什么这件事（特朗普对加拿大的关税等举措）如此令人震惊，因为从根本上说，这是我们没有准备好的。”

在截至2024年11月的过去12个月里，美国对全球的商品贸易逆差总额为1.16万亿，美加贸易逆差只占其中的5%左右。

特朗普关税其实损人不利己

在加拿大总理特鲁多宣布辞职后，从目前的民调显示，加拿大保守党领袖皮埃尔·波利耶夫尔（Pierre Poilievre）最有可能在加拿大大选后成为加拿大总理。

尽管波利耶夫尔反对特朗普将加拿大纳入美国成为其51个州的呼吁，但他曾表示，加拿大可以支持美国的安全，并为美国提供廉价能源。

经济学家预计，特朗普的关税将使加拿大的国内生产总值（GDP）减少2%至4%，并有可能使加拿大经济陷入衰退。

波特表示：“把加美贸易不平衡作为征收关税的理由是在转移注意力…即使加美贸易在第二天奇迹般地平衡，它也只会为美国的GDP增加0.1%。这显然没什么太大意义。”

来源: 财联社