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鉴于美联储降息,加之有望迎来一位支持经济增长、减税及欲上调关税的总统,市场预期越来越多的中小盘股将领涨市场,这种看法并不意外。
当地时间7月23日,印度大选后首个联邦预算案公布。预算涉及财政赤字目标收窄、基础设施支出、促进就业以及提高资本利得税等一系列举措。
印度财政部长西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)指出,印度政府的目标是在2024-2025财年将财政赤字占GDP的比重控制在4.9%,低于2月短期预算的5.1%。此外,预算将所有金融和非金融资产的长期资本利得税从10%上调至12.5%,短期资本收益的税率从15%上调至20%,并上调了衍生品交易的证券交易税。
受上述消息影响,当日印度股市窄幅震荡,基准股指收跌。其中,BSE Sensex指数下跌0.13%,报80502.08点;Nifty 50指数下跌0.09%,报24509.25点。
股票投资服务公司Centrum Broking的董事总经理兼首席执行官Sandeep Nayak表示,此次印度政府预算在福利支出、资本支出和财政纪律三者之间达到完美平衡。大量的福利支出用于支持中小微企业和农业部门。增加福利支出、适当增加资本支出的同时,将财政赤字占GDP的比重控制在4.9%,这是很好的平衡之举。不过,资本利得税和证券交易税的增加,对资本市场是一个抑制因素。
投资组合管理服务提供商Alchemy Capital Management的基金经理阿洛克•阿加瓦尔表示,资本利得税率的上调引起市场不安,出人意料的政策转变可能会在短期内影响投资者情绪,导致市场波动性高于近期水平。
7月23日,2024-2025财年印度联邦预算案公布。预算涵盖了为下一阶段经济增长做准备的各项举措,包括专注于提高该国熟练劳动力的质量和数量、为中小微企业提供信贷担保等。
Nirmala Sitharaman称,印度政府将在未来五年拨款2万亿卢比(约240亿美元)用于创造就业机会,并增加对中小企业的贷款支出。其中,拨款180亿美元用于支持农业领域发展。此外,印度政府将在五年内为印度500强企业的1000万名年轻人提供12个月的带薪实习机会,培训费用将由企业承担。预算还涉及将新税制的标准扣除额从先前的5万卢比提高到7.5万卢比。
印度总理莫迪表示,预算将决定未来五年印度的发展方向,并为该国迈向发达国家奠定坚实基础。
在印度投资服务公司Geojit首席投资策略师V K Vijayakumar看来,预算中最大的积极因素是,印度政府在财政上保持谨慎,计划将财政赤字占GDP的比重降至4.9%。
预算案发布当日,印度股市在拉锯式下跌中收市。消费类股因预算承诺增加农村支出而大涨,但未能帮助股市从股票交易税上调引发的跌势中完全反弹。Nirmala Sitharaman宣布将提高印度的短期和长期资本利得税后,Nifty 50指数下跌1.8%,此后有所回升,最终小幅收跌。不过值得注意的是,今年以来Nifty 50指数上涨了近13%,过去一年涨了24%以上,过去五年翻了一番。
股票研究公司SS WealthStreet创始人Sugandha Sachdeva指出,受乐观的增长势头、对政策连续性的希望、大选后投资组合流动的推动,印度股市整体保持活跃。散户投资活跃、印度债券被纳入关键全球指数、美联储降息预期增强,也共同支撑市场。
中航信托股份有限公司宏观策略总监吴照银对21世纪经济报道记者称,近年来印度经济上行为印度股市上涨奠定了基础。并且,印度的通胀水平较高,过去四年印度每年的通胀率都在5%,物价上行带动企业盈利上升;同时,较高的通胀也推升了印度的资产价格,从而造成“虚幻的繁荣”,居民的名义财富快速增长。这些因素共同推动印度股市上涨,并将继续为后市提供一定支撑。
印度各交易所此前推出了新的衍生产品,并降低了期权交易的最低规模。这一举措叠加对快速回报的需求,引发散户投资者蜂拥而上。美国银行公布的数据显示,今年以来Nifty 50指数期权的名义日均交易量约为1.64万亿美元,超过标普500指数的1.44万亿美元。
印度投资者数量增长显著。汇丰资产管理公司公布的数据显示,自2020年以来,印度的投资者账户数量增长了两倍多,达到1.6亿左右。今年5月,共同基金业管理的净资产翻了一番至7060亿美元。
7月22日发布的印度经济调查报告(以下简称报告)对印度股市投机趋势日益加剧表示担忧,警告称“投资者的过度自信可能导致对回报的不切实际预期”。在提到散户投资者越来越多地参与衍生品交易时,报告指出,在全球范围内,衍生品交易商在大多数情况下皆亏损。股市大幅回调可能会给从事衍生品交易的散户投资者带来更大损失。
此外,报告还对印度上市公司市值上升提出了警告。截至7月22日,在印度最大交易所NSE上市的公司市值为5.29万亿美元,而一年前为3.59万亿美元。今年3月,印度上市公司市值占GDP的比重已从五年前的77%升至124%,高于其他新兴市场经济体。
一些投资者担心,高涨的投资热情正在吹大股市泡沫。资产管理公司Robeco公布的数据显示,过去三年,摩根士丹利资本国际印度指数相对于摩根士丹利资本国际亚洲指数(除日本外)的平均溢价为58%。
吴照银指出,目前印度股市的估值已经有一定的泡沫。以巴菲特习惯运用的指标证券化率(市值/GDP)来衡量,目前印度股市的总市值已经超过5万亿美元,而印度2023年的GDP为3.55万亿美元,即印度的证券化率已经超过140%。一般而言,证券化率为100%是合适的水平,超过100%则有一定的泡沫。这个指标衡量一个国家股市泡沫的长期均衡水平,对短期指示意义并不大。比如,美国目前股市的证券化率已经达到200%,中国股市的证券化率只有60%。从长期来看,泡沫较大的股市其股价将回归正常水平,而低估值的股市也会上行。因此,印度股市未来会适度回归,以达到合理的估值水平。
前海开源基金管理有限公司首席经济学家杨德龙告诉21世纪经济报道记者,长期来看,印度经济增长前景仍对印度股市上涨起到一定支撑。考虑到印度股市当前整体估值较高,未来一段时间可以考虑精选持续增长、有较大估值回升空间的绩优股,对于产生较大泡沫、又缺乏正面支持的股票要谨慎,因为没有只涨不跌的市场,涨幅过大之后存在一定风险。
从近期国内外机构预测综合来看,2024-2025财年,印度经济有望连续第四年达到或超过7%的增长:印度财政部7月22日发布的经济调查报告预计增速为6.5%-7%,国际货币基金组织7月将增长预测从6.8%上调至7%,印度央行6月将增长预期从7%上调至7.2%。
杨德龙指出,相较上一财年高达8.2%的GDP增速,印度财政部的预测降幅明显。尽管印度经济增速或将有所放缓,但其增速绝对值在主要经济体中仍保持领先。整体来看,印度经济增长主要受益于庞大人口规模带来的消费潜力、性价比较高的劳动力带来的投资吸引力。不过需要注意的是,印度在种姓制度、营商环境等方面存在较大问题,也对其经济高增长的持续性形成一定掣肘。
印度财政部7月22日指出,预计2024-2025财年该国经济将实现广泛和包容性的增长。印度经济发展势头强劲,基础稳定,在地缘政治挑战面前展现出韧性。通过最近的结构性改革,印度可以在中期内保持7%以上的增长,但这需要中央和各邦政府以及私营部门之间共同合作。
印度的消费和投资占经济活动的70%。投资方面,根据印度品牌权益基金会(IBEF)今年7月公布的数据,2000年4月至2024年3月,流入印度的外国直接投资累计达970亿美元。2023-2024财年4月至7月,外国机构投资者(FII)流入接近96.7亿美元,而国内机构投资者(DII)在同一时期出售了54056万美元。根据存托数据,外国证券投资者(FPI)在2024年1月至7月15日期间在印度投资了138.9亿美元。
中国银行研究院研究员李颖婷对21世纪经济报道记者称,投资是拉动印度经济增长的主力,2023-2024财年,印度非金融投资大幅增长了19.8%。2024-2025财年,国内外环境共同影响下,预计印度仍将保持较高的投资增长态势。
国内方面,印度大选尘埃落定,莫迪开启第三届总理任期并且领导的印度人民党保持第一大党地位,在很大程度上稳定了投资者信心。莫迪第三任期预计继续实施政策来提升纺织、电子制造、汽车、医药等制造业竞争力,加强基础设施建设,并进一步改善国内营商环境。
国际方面,由于全球投资与贸易活动逐渐从经济效益导向转向政治安全导向,印度在吸引美欧资本方面更具优势。
不过,长期来看,印度经济与产业发展存在诸多结构性问题,例如资源和能源利用效率较低、劳动力质量不佳、制造业发展基础薄弱等。“如果上述问题不能得到有效解决,未来印度维持高速经济增长的难度较大。”李颖婷指出。
2024年7月,孟加拉国爆发21世纪以来规模最大的抗议活动,哈西娜政权岌岌可危。学生们纷纷走上街头,要求政府取消带有歧视性的配额制度。在据信已有百余人死亡,上万人受伤后,政府做出让步,满足了学生们的诉求,修改了配额制度,但冲突并未就此终结。和平抗议如何演变成一场声势浩大的流血冲突?哈西娜为何非要与人民为敌,这一次能否涉险过关?配额改革抗议背后深层次蕴涵着什么?
2024年6月5日,随着哈西娜总理签署行政命令,重新实行政府公务员配额制度,孟加拉国青年学生的愤怒再也无法压抑。抗议活动始于达卡大学——孟加拉国最好、历史最悠久的大学。学生们以罢课、游行的方式试图迫使政府取消他们认为带有“歧视性”的配额制度。起初,小规模抗议并未得到政府的重视,他们认为恢复配额与他们无关,因为该命令来自该国最高法院。然而,随着孟加拉国内众多公立大学接连爆发抗议游行,局势开始朝向不可控的方向发展。7月7日,抗议活动愈演愈烈,全国范围内发起了一项名为“孟加拉封锁”(Bangla Blockade)的封锁计划,全国各地的学生罢课、罢考,并封锁了大学门前的主要高速公路和道路。
为缓解紧张局势,哈西娜总理7月14日发表电视演讲,然而却使紧张局势进一步加剧。她在为配额制度辩护,呼吁给予“自由战士”尊重的同时,错误地将抗议游行的学生群体称为“拉扎卡尔”(Razakar)——一个极具政治象征意义的贬义词,指1971年解放战争期间与巴基斯坦军方合作折磨、谋杀和强奸当时东巴基斯坦(现孟加拉国)人民的人,该群体被普遍认为是孟加拉国历史上最恶劣的叛徒。在哈西娜发表演讲后,学生们悉数走上街头,高喊“我是谁?你是谁?拉扎卡尔,拉扎卡尔。谁说的?谁说的?独裁者,独裁者。”一场席卷全国的大规模抗议就此拉开帷幕。
抗议活动的直接原因是学生对恢复有争议的配额制度感到愤怒。孟加拉国的配额制度于1972年引入,此后经历了几次变化,最新的配额制度于2018年废除。根据该制度,孟加拉国56%的公务员职位被保留给特殊群体:30%的政府职位是为“自由战士”的子孙后代保留的,这些“自由战士”曾在1971年的解放战争中与当时的西巴基斯坦(现巴基斯坦)政权作战,其他配额包括:女性(10%)、边缘化的落后地区(10%)、土著等少数民族(5%)和身体残疾者(1%)。2018年同样爆发了大规模游行,哈西娜迫于压力宣布废除该政策,但2024年6月孟加拉国高等法院撤销了哈西娜取消配额政策的行政命令,重新实行该政策。
要理解学生们的愤怒情绪,还要从当下孟加拉国糟糕的青年就业环境出发。据孟加拉国统计局数据显示,在全国1.7亿人口中,有近3200万青年失业或失学,最新数据显示,2024年第一季度失业人数同比增加了约24万,达到259万。面对糟糕的就业环境,尽管私营部门的某些领域的就业机会有所增加,但许多人还是更喜欢政府工作,因为政府工作更稳定、更赚钱。据统计,过去两年孟加拉国政府公务员平均月薪约2.9万塔卡(约合281美元),比私营机构从业者2.32万塔卡(约合225美元)的高出25%。然而,政府的配额政策使本就竞争激烈的公务员岗位雪上加霜。《2021年民政和工作人员统计报告》指出,每年有180万至190万年轻人进入就业市场,而公务员岗位每年仅公开7万余个一、二级职位,这一数字还是在政府宣布废除配额制度后的情况。
其次,学生们认为,现行的配额制度带有明显的“歧视性”,指责哈西娜“任人唯亲”。其一,配额制度被认为是哈西娜奖励亲信,壮大队伍的关键途径,同时在实际运行中腐败横生。由于56%的名额不对普通民众开放,同时对录用人信息进行保密,为亲政府团体提供大量暗箱操作空间;其二,在该政策框架下,浪费了大量工作机会。由于“自由战士”及其后代实际只占录用人数的10%左右,远低于配额规定的30%,而招录部门宁可让配额岗位空缺,也不补招通过考试途径选拔的优秀考生,后者自然无法接受。
面对学生群体的愤怒,哈西娜政府的强硬处理方式无疑使冲突愈发不可收拾。哈西娜政府没有选择与抗议者进行和平对话,相反,它通过孟加拉国警察和孟加拉国边防卫队等执法机构对抗议者进行了大规模镇压。主要对抗行径有二:一是采取武装对抗的方式对示威学生施以暴力。7月19日,达卡警方宣布实行全城宵禁,同时派出军队镇压抗议学生。冲突中,警方使用橡皮弹、声波手榴弹、催泪瓦斯等武器致抗议学生死伤惨重。由于当局尚未公布伤亡人数,据多方消息来源统计,两家最大的孟加拉语和英语日报《曙光日报》(Prothom Alo)和《每日星报》7月21日分别报道了146人和127人死亡。二是全面关闭互联网,切断移动服务。哈西娜政府认为境外势力通过互联网煽动国内青年群体愤怒情绪是造成本轮冲突的主要因素,进而切断互联网供应,致使全国范围内大面积停电,孟主流媒体悉数停止运营,国际航班、金融行业等也受到波及。政府的对抗做法影响了人们的安全、保障、出行和生计,同时造成了不稳定和恐慌,进一步削弱了人们对当局的信任。
值得注意的是,哈西娜面对2018年、2024年两次学生配额抗议活动的立场发生了重大变化。2018年,在爆发冲突后,哈西娜接受采访评论道:“没有什么可生气的,学生们有要求。我完全接受。”此番言论清楚地表明了她愿意考虑学生对改革政府工作配额制度的诉求。分析人士表示,当时,哈西娜的人民联盟(AL)正面临着原定于2018年底大选的压力,对学生群体的示弱仅是为了寻求连任。然而,这次哈西娜的语气发生了变化。她认为反配额运动毫无道理,尤其是在法院判决之后。她在近期的采访中表示:“学生们以运动的名义浪费了时间。法院判决后,反配额运动毫无道理。”这一声明反映了她对抗议活动的更坚定立场,强调遵守司法程序和法院判决的重要性。
从哈西娜政府的角度出发,坚定拥护为“自由战士”提供政府配额不无道理。现任执政党人民联盟已执政15年,他们坚称自己是解放战争精神的真正传承者,也是独立孟加拉国的真正代表。长期以来,哈西娜的人民联盟主张围绕着这样一个叙事:孟加拉国的主要反对党孟加拉民族主义党(BNP)等反对党反对解放战争精神,因为他们与孟加拉国伊斯兰大会党(Jamaat-e-Islami Bangladesh)有关。伊斯兰大会党是一个激进的宗教政党,其领导人被指控在1971年独立战争期间与巴基斯坦军方合作,对“自由战士“和孟加拉国广大民众犯下战争罪行。因此,维持“自由战士”配额以证明和维护他们的政治地位符合人民联盟的利益。
当下,随着暴力事件升级,哈西娜政府已宣布在全国实行全面无限期宵禁,中间间隔两小时以便人们储备生活必需品。政府还部署了军队,以防止暴力事件蔓延。首都达卡更是全面断网,移动通讯和互联网服务全面暂停。然而数以千计的抗议者(包括学生和非学生)无视宵禁,走上街头游行,封锁道路和高速公路,并在全国各地和首都的不同地区焚烧轮胎和木板。至此,抗议活动已然超出反配额运动本身,外溢至孟加拉国政治、社会、经济等多个层面,造成不同程度的危害。
政治层面,本轮抗议活动系哈西娜执政以来面临最大危机,或将动摇哈西娜政府的治理根基。当下,随着反对党下场和激进势力的大力支持,反配额运动逐渐演变成反谢赫·哈西娜运动(anti Sheikh Hasina movement)。孟加拉国民众长期以来的不满情绪也伴随着运动的发酵逐渐爆发。民众愤怒的集中爆发原因主要有三:一是孟当下面临长期高额通胀,民众质疑该国经济呈现增长,但国民生活并未呈现该趋势。据悉,通货膨胀率在2023-24年上升至9.73%,系2011-12年以来的最高水平。失业率也随之上升,孟加拉国统计局数据显示,2024年第一季度的失业人数增加了约24万人,总数达到259万人。二是自2009年以来,哈西娜在每一次大选中的胜利是否公平都广受质疑,许多民众普遍认为他们的投票权被剥夺。以2024年1月举行的大选为例,在大选前夕,哈西娜政府采取了强硬措施,逮捕了数千名反对党成员。此外,在主要反对党宣布抵制选举后,哈西娜政府毫无悬念地获得了胜利。这一系列事件使得选举的公平性受到了严重的怀疑,进一步加剧了民众的不满。三是民众长期以来认为哈西娜对印出卖国家利益以维系政权并对此不满。2024年在哈西娜赢得大选后爆发的“印度退出”(India Out)运动便是孟民众抵制哈西娜政府亲印行径的真实写照。
社会经济层面,本轮抗议活动的参与者已不仅限于学生群体,孟加拉国工人群体、失业人群等纷纷揭竿而起,加入这场声势浩大的游行,他们表示“这不再是抗议,现在是一场战争。”随着抗议活动的逐渐发酵,经济停摆,孟加拉国经济面临更严峻挑战。吉大港,孟加拉国第二大城市也是全国最大港口城市,其海关负责该国80%以上的进出口业务,关乎着孟加拉国国民经济支柱产业——成衣出口业的命脉。但自冲突激化以来,该港口一直无法清关任何集装箱。据孟加拉国工商会联合会(FBCCI)估算,罢工和封锁每天造成650亿塔卡的经济损失,这一数字随着冲突的发酵还将进一步走高。当下,孟国内高通胀、高利率、美元短缺、银行业不良贷款比例高和外债偿还压力等因素已经给经济带来压力,预计孟经济方面还将面临更严峻挑战。
国际影响方面,哈西娜政府对抗行径致使国际形象受损,国际援助和财政支持或将走低。随着达卡警察局宣布在全国范围内关闭互联网并禁止抗议活动,进一步限制了言论自由和和平集会权利。这与孟加拉国作为《公民权利和政治权利国际公约》缔约国所承担的国际义务相悖。国际组织方面,联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯呼吁“各方保持克制”;国际人权组织呼吁立即解除禁令,释放所有因行使和平抗议权而被拘留或逮捕的人。发展援助方面,孟2024年5月获得了国际货币基金组织(IMF)的11.5亿美元贷款。据IMF贷款条件规定,孟需在短期内改善政府财政状况、控制通胀率等条件,当下的抗议活动将使这一系列条件更加艰巨。私人投资方面,动乱期间国际商业集团和全球买家会转移订单和投资到更稳定地区。随着私人投资的减少,孟经济困境将进一步加剧。
当前,迫于压力,最高法院上诉庭驳回了高等法院恢复配额制度的命令,并开放93%的政府职位,择优录取,只为“自由战士”及其后代分配5%的职位,部落、残障人士和性少数群体各分配了1%的配额。由于大多数通讯保持离线状态,目前尚不清楚判决是否让抗议学生感到满意,政府也没有立即做出反应。
其实哈西娜很早就认识到,其第四任期内的最大挑战是高通胀和高失业率,以及如何将国民经济从后疫情时代泥潭中拖出来,重铸2019年GDP增长率7.9%的荣光。2024年1月胜选后,她开始向印度和中国等伙伴国家寻求解决方案,以增加制造业的就业机会。然而,抗议活动加上她自己的“不合时宜”的言论,造成了她自1996年上任以来面临的最大危机之一。
从目前的局势来看,哈西娜政府即使能涉险过关,其第四任期也将因群众对政府的不信任而困难重重。当下,虽然哈西娜已做出让步,削减了配额的比例,承诺建立特别委员会,致力于建立更合理的配额制度;同时也对接触反对党人士和抗议学生群体,共同商讨解决对策持开放态度。但由于哈西娜长期以来的治理和经济问题,民众的愤怒情绪一经点燃,便难以收场。在这种情况下,哈西娜能否满足民众所提出的种种要求,平息民愤将决定哈西娜政府的未来。但从当下的发展来看,孟加拉国可能需要更长的时间才能恢复国内的和平与正常状态,并友好地结束学生抗议活动。
此外,孟加拉国有着悠久的学生抗议历史,可以追溯到1952年东巴基斯坦的“语言运动”时期。彼时,学生们带头要求孟加拉语在巴基斯坦获得与乌尔都语同等的地位,并在随后的几年中,在该国自由斗争中发挥了重要作用,最终建立了孟加拉国。当下的抗议学生是否再度化身“自由战士”?将是十分值得注意的问题。
我们获悉,由于欧元区最大两个经济体的经济活动下滑,本月欧元区私营经济部门活动几乎没有增长。周三公布的数据显示,欧元区7月SPGI综合PMI初值微从50.9降至50.1,尽管这一数据高于荣枯线50,但这是自今年2月以来最糟糕的读数,也低于经济学家预期的51.1。欧元区经济活动可归因于德国,该国经济意外收缩,自3月份以来首次跌破这一关键关口。法国整体经济也未能实现增长,尽管其综合PMI数据超出了经济学家的预期。
欧元区制造业已经连续两年处于收缩状态。欧元区7月SPGI制造业PMI初值从45.8微降至45.6,低于预期的46.1。制造业PMI指数在7月份触及七个月低点,de la Rubia还强调,“制造业企业逐月稳步裁员,这令人不安”。
汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示:“感觉有点像欧元区经济在7月份几乎没有什么变化。制造业的形势明显恶化,抵消了服务业的温和增长。”欧元区7月SPGI服务业PMI初值从52.8降至51.9,也低于预期53。
一段时间以来,欧元区两大经济体的表现一直落后于整个地区。最新的7月PMI数据进一步显示了这种情况,7月份德国制造业的萎靡再次恶化,进而拖累整体经济。同样受制造业低迷的拖累,而法国服务业受益于奥运会而带来的利好被抵消,整体经济也未达到扩张水平。
德国7月份经济活动意外萎缩,原因是该国制造业萎靡恶化,这削弱了人们对今年下半年经济增长提速的希望。德国7月SPGI综合PMI初值从上月的50.4降至48.7,低于预期的50.7。该指标曾显示,欧洲最大经济体整个第二季度都在扩张,分析师此前预计经济增长势头将逐步改善。这一数据进一步表明,从数月的停滞中复苏将比预期的更加困难。
其中,制造业意外萎缩,德国7月SPGI制造业PMI初值从43.5进一步降至42.6,低于预期44。关键的工业部门也推动了劳动力市场的进一步疲软。虽然服务业保持增长,但扩张速度有所下降,在就业岗位稳定增长6个月后,企业也开始裁员。德国7月SPGI服务业PMI初值从53.1降至52,低于预期的53.3。
de la Rubia表示:“这看起来是个严重的问题。制造业的疲软似乎将持续下去,预计至少在今年秋季之前不会出现反弹。”
德国央行本周已经警告称,在工业数据令人失望之后,第二季度经济增长可能弱于预期。该央行仍表示,在私人消费走强的背景下,截至9月份的三个月里,经济增长势头应该会有所回升,不过警告称,制造业的情况只会缓慢改善。de la Rubia警告称,德国经济可能在第三季度出现收缩。
de la Rubia将其归咎于“德国汽车和机械制造商的全球市场份额日益被夺走”,以及备受诟病的结构性问题,如员工短缺、缺乏投资和能源价格高企。
相比之下,法国经济表现较好,在经历了前两个月的收缩后,已接近稳定。法国7月SPGI综合PMI初值从48升至49.5,高于预期49。然而,存在着显著的分化。同样地,法国服务业经济活动受到本周开幕的奥运会的提振而意外扩张,法国7月SPGI服务业PMI初值从49.6升至50.7,高于预期49.8。但制造业经济活动则意外萎缩,法国7月SPGI制造业PMI初值从45.4降至44.1,低于预期45.8。
汉堡商业银行经济学家Norman Liebke表示:“法国经济似乎有望在今年下半年复苏,这种复苏将由服务业引领。但随着通胀率的加速,投入和产出价格对法国经济来说都是一个挑战。”
这些数据是欧洲央行官员在上周维持利率不变后,将在未来几个月分析的首批数据之一。虽然欧洲央行承认经济增长已经减弱,但它正在等待进一步确认通胀明年仍有望达到2%的目标。PMI数据显示,尽管欧元区经济活动萎缩,但整个经济体的投入价格上涨速度更快,产出价格仅小幅下跌。de la Rubia说,这暗示在实现通胀目标方面存在持续挑战。
周二,欧洲央行副行长Luis de Guindos也表示,欧洲央行将更有能力在9月政策会议上做出利率决议。Luis de Guindos表示:“我们将在9月获得更多信息,尤其是新的宏观经济预测。因此,我们将能够更好地重新评估货币政策立场。从数据上看,9月比7月更便于做出决定。”
数据公布后,交易员加大了对欧洲央行放松货币政策的押注,预计在2024年剩余时间里将降息48个基点,而数据公布前为47个基点。欧元兑美元下跌0.2%,至日内低点1.0833,德国国债延续涨势,2年期德国国债收益率下跌4个基点,至2.68%。
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