石油市场基本摆脱中东地缘影响？油价无视戈兰高地遇袭继续下跌

Solana 的 SOL 代币价格预计将在 7 月底实现 30% 的月回报率，并有望在未来几周挑战其 210 美元左右的年度高点。

虽然社区中的大多数人将 SOL 的成功归功于 Solana 的 memecoin 狂热，但该网络强大的流动性质押生态系统正在成为强大的链上叙事。让我们看看这一趋势在 Solana 网络上是如何发展的。

流动性质押代币引领 Solana DeFi

流动性质押项目 Jito 和 Marinade 是 Solana 上的领先协议，在过去一个月中，TVL 分别增长了 40% 和 30%。

流动性质押是一种结合质押和流动性优点的过程。持有者可以将其代币质押在智能合约或质押池中，并获得代表其质押 SOL 的代币。

此代币称为流动性质押代币 (LST)，可用于在其他协议上获取收益或用于去中心化金融应用。对于 Jito 和 Marinade，这些代币分别是 JitoSOL 和 mSOL。

Dune Analytics 的数据显示，2024 年存入流动性质押衍生品的 SOL 总量增加了一倍以上。质押的 LST 从 163,827 个增加到 807,712 个，6 月 1 日至 7 月 26 日期间增长了 393%。

数据分析平台 Token Terminal 还显示，Solana 的每日和每周活跃用户分别增长了 21% 和 59%。正如上文所强调的，活跃用户的增长与 Jito 和 Marinade 的 TVL 的增长同步。因此，可以推断，memecoins 并不是目前唯一将用户引入 Solana 网络的领域。

本周 SOL 会创下年度新高吗？

SOL 的价格走势显示出看涨势头，社区预计价格将重新测试 210 美元的年度高点。此前，SOL 已突破看涨双底模式，当前上方阻力位为 202 美元。

上方阻力位相当弱，很有可能重新测试年度高点。然而，Solana 目前正在经历回调，跌破 190 美元大关。

如果 Solana 继续遵循看涨趋势，其直接重新测试目标仍将在 200-210 美元范围内。相反，如果它失去 180 美元的直接支撑区域，山寨币可能会重新测试其之前的波动低点 165 美元。

与此同时，期权交易员 Trader Wick 倾向于看涨，称 SOL/USD 再次引领加密货币市场反弹。

“Solana 像往常一样在反弹中表现出色，”他指出。

“现在突破了阻力位，突破箭头设置通常会开启全新的趋势。”

文章来源： 金色财经

不出意外的话，美国国债市场本月将有望连续第三个月录得月线上涨，这将是三年来的最长涨势。

周一，各期限美债收益率涨跌不一。其中，2年期美债收益率涨1.6个基点报4.41%，5年期美债收益率跌0.6个基点报4.079%，10年期美债收益率跌2.3个基点报4.177%，30年期美债收益率跌2.9个基点报4.427%。

虽然在这个至关重要的“央行超级周”首日，美债市场隔夜的表现整体波澜不惊，但本月早些时候录得的火热升势，无疑已经为本月债市的连续反弹打下了坚实的基础。由于市场预期美联储会在本周会议上暗示降息周期即将到来，美国国债价格近期已持续走高。

业内汇编的数据显示，近期的连续上涨已推动美债的一个关键指标——彭博美国国债指数本月上涨了1.3%，并将4月底以来的回报率推高至约3.9%。

“如果你看一下市场定价就会发现，我们已经消化了9月降息”，富国银行宏观策略师Erik Nelson表示，“未来我们能降息两次吗？当然可以。但我认为市场更关心的是，我们(本轮降息周期)能否降息六次——甚至更多次？”

本周，全球投资者的目光将聚焦在短短“32小时”内一系列重大央行议息会议的利率决定上，以寻找全球借贷成本未来走势的关键线索——当地时间周三日本央行和美联储将率先登场，周四则将迎来英国央行利率决议。

在美联储方面，利率掉期市场的交易员目前仍预计到2024年底至少会有两次降息，第一次可能在9月份。上周，前纽约联储主席杜德利曾一度呼吁美联储在7月降息，但美国二季度GDP复苏的乐观迹象抵消了人们对7月降息的预期。

“新美联储通讯社”：美联储降息终于在望

素有“新美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiraos周一撰文表示，尽管美联储官员本周不太可能调整利率，但此次会议仍将是近期最重要的会议之一。美联储今年已举行四次会议，每次会议都将降息视为日后考虑的问题。但这一次，通胀和劳动力市场的发展应该会让官员们发出信号，即在9月份的下次会议上很有可能降息。

Timiraos认为，将于周三结束的7月议息会议可能会让美联储主席鲍威拿定主意，倾向于尽早行动。鲍威尔长期一直以来都在权衡过早降息和等待太久之间的利弊。而如今官员们已越来越担心等待太久会破坏软着陆。鲍威尔本月对议员们表示，在保持劳动力市场健康发展的同时将通胀率降至美联储2%的目标——“是让我夜不能寐的头等大事”。

对此，Timiraos表示，美联储新近表现出的降息意愿反映出了三个因素：通胀方面的好消息、劳动力市场正在降温的迹象，以及权衡任由通胀处于过高水平和导致不必要的经济疲软这两种风险的考量正在发生变化。

在通胀方面，上周五公布的数据显示，剔除食品和能源价格的核心通胀指标在6月份已从上年同期的4.3%和两年前的峰值5.6%降至了2.6%。而在劳动力市场领域，今年失业率已从去年年底的3.7%攀升，6月份达到4.1%，这主要是因为招聘活动放缓，新工人或重返劳动力市场的人需要更长时间才能找到工作。

Timiraos指出，随着通胀再度取得进展，以及劳动力市场降温，美联储官员在取舍的问题上面临转变，他们经常将这种取舍称为风险管理，从根本上说就是他们认为哪个问题——有所抬头的通胀还是不断上升的失业率，更难解决。一些官员已经预告了他们可能会用来说服同僚现在是时候降息的理由。

当然，Timiraos也表示，尽管降息的理由越来越多，但官员们不太可能在本周降息，原因之一在于，这很可能会是一系列降息行动的首次降息。以往曾经有过通胀出乎官员意料的情形，官员们希望看到通胀真正降温的更多证据，之后才会跨过降息的门槛。

美联储三号人物，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在最近一次采访中也暗示，7月份降息没有必要。他表示，官员们将在“7月至9月期间了解到很多情况”，并指出近期经济活动稳健。但他同时也指出，针对如何“以减轻政策限制性的方式降低利率”，“我们最终需要做出决定”。

贝莱德主题策略主管Kate Moore本周表示，“我认为，作为美联储的决策者，现在是非常困难的，他们希望保持谨慎，尤其是在大选期间。即便如此，我们还是站在9月阵营，并认为2024年很有可能降息三次，2025年上半年还会再降息一次，原因是我们预计今年晚些时候会有更大的通胀压力。”

聚焦美国财政部长期再融资计划

除了美联储决议外，美国财政部本周三还将公布所谓的长期证券季度再融资计划，债券供应问题也将成为债市焦点。虽然美国政府很可能会坚持其指导意见，保持较长期证券发行的稳定，但在一些共和党人指责拜登政府操纵发行策略，以压低收益率并促进经济发展之后，人们对这一事件的关注已经有所加强。

一些共和党政治家和经济政策评论家，近期已连番指责美国财长耶伦及其团队人为地控制了这些长期证券的规模，同时更多选择使用国库券等短期债券发行来解决额外的资金需求。他们认为，这是民主党人在大选前有意压低收益率、支持经济和民主党人选战局势的举措的一部分。

耶伦上周五表示，财政部根本“没有这样的战略”来试图放宽金融情况。

而负责联邦债务销售的官员Josh Frost本月早些时候发表了一份详细的演讲，解释了财政部发行债券的各个环节，展示了美国财政部的决策是如何在正常范围内并符合市场参与者的预期和建议的。

不过，有鉴于联邦借贷需求巨大，债务购买者目前仍在密切关注财政部是否会在未来标售更大规模的长期债券。今年5月，美国财政部曾表示，目前已经很高的票据和债券拍卖规模， “至少在未来几个季度内”是足够的。美国财政部当时表示，打算在未来几个季度保持美国中期和长期国债标售规模稳定。一些分析人士因而认为，美国财政部周三宣布的再融资计划预计将沿袭5月的模式。

然而，包括巴克莱银行、美国银行和高盛集团在内的一些华尔街机构也表示，鉴于赤字预测的恶化，财政部本周有可能修改这一指导意见。美国银行的美国利率策略师Meghan Swiber表示，“在周三的指导意见中，财政部可能会改变措辞，暗示未来几个季度财政部可能不得不再次考虑增加债券供应。”

Action Economics负责固定收益的董事总经理Kim Rupert周一在博客中同样指出，考虑到巨额预算赤字和不断膨胀的偿债成本，官员们可能会暗示未来有必要提高标售规模。她预计财政部将继续增加国库券发行量，以满足近期的融资需求。

此前，美国财政部在周一下调了对本季度联邦借款规模的预估——从8470亿美元降至7400亿美元。之前的预测是在美联储6月放缓缩表步伐之前做出的，美联储的缩表计划迫使财政部不得不向公众借入了更多资金。

此外，美国财政部还预计年底现金余额为7000亿美元，如果美国国会无法重新暂停或提高债务限额，这一数字将影响对财政部明年何时用完现金的计算。美国债务上限将于1月2日重新生效，按目前的债务规模趋势，届时或将禁止政府净发行新债。

文章来源： 财联社

随着美国联邦政府继续以创纪录的速度举债，美国国债规模再创新高。

美国财政部周一下午公布的新数据显示，截至上周五，美国国债规模已经突破35万亿美元，为有史以来首次突破这一水平。

作为对比，今年1月，美国国债规模刚刚突破34万亿美元大关；去年9月，突破33万亿美元；而在40年前，美国国债规模在9070亿美元左右。

“这个消息令人震惊——但对于任何关注我们财政轨迹的人来说，这都不足为奇，”美国跨党派研究机构负责任联邦预算委员会（CRFB）的主席Maya MacGuineas在一份声明中表示。

他表示，就在上个月，国会预算办公室警告美国人，公众持有的债务在经济中的占比将在三年内达到创纪录新高。今年的预算赤字将接近2万亿美元，十年后将接近3万亿美元。

他指出，很多有关增加支出和减税的言论只会让情况变得更糟。债务是“我们面临的主要危险之一，必须尽快认真对待债务问题”。

史上第三大赤字

过去几年，随着利率上升增加偿还债务的成本，美国联邦预算赤字不断扩大。

根据国会预算办公室（CBO）的最新估计，本财年联邦政府的预算赤字预计将达到1.9万亿美元。这将比去年的赤字高出2000亿美元。

1.9万亿美元的年度赤字将成为美国历史上第三大赤字，仅次于2020财年的3.1万亿美元和2021财年的2.7万亿美元，而2020年和2021年正值联邦政府在新冠疫情的救助计划上大举支出的时期。

CBO报告还指出，长期来看，随着利息成本上升、老年人社保项目支出增长，美国债务规模未来十年将明显增长。2034年，公众持有的债务（联邦债务总额，包括公众持有的债务和政府内部债务）占美国国内生产总值的比例将从今年的99%上升到122%，超过二战后创下的106%的最高水平。

近期，越来越多经济学家表达了对美国债务问题的担忧。

IMF此前警告称，美国财政状况“特别令人担忧”。美国的巨额财政赤字加剧了通胀，并对全球经济构成“重大风险”。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙近期表示，他希望美国政府能够主动采取措施，把重点放在减少其年度预算赤字上，不要等到出现了问题再行动。

文章来源： 财联社

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当地时间7月30日，为期两天的美联储货币政策会议将在华盛顿正式拉开帷幕。

在反通胀路径重回正轨后，结合经济双重风险更加平衡，美联储政策转向的路径正变得清晰起来。机构预计，联邦公开市场委员会(FOMC)将继续维持利率不变，但降息可能将进入实质性讨论阶段。由于没有经济展望更新，有关政策路径和前景的表述无疑是最大焦点。

降息条件正在具备

自上次议息会议以来，美国近两个月的物价压力得到了进一步缓解。随着房屋租金上涨创2021年8月份以来的最小涨幅。6月核心消费者物价指数(CPI)增速回落至3.3%，这是自2021年4月以来新低。作为美联储更关注的通胀指标，6月份个人收入支出通胀指标(PCE)同比上涨2.5%，距离2%的中期目标仅一步之遥。

资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一财经采访时表示，5月和6月的数据看起来更令人鼓舞。最值得注意的是，美联储一直高度重视的所谓“超级核心服务”明显放缓，特别是关键的住房组成部分租金系列。

美联储6月按兵不动，在季度经济展望(SEP)中维持经济展望不变、上调核心通胀和利率预期，备受关注的点阵图下调年内降息展望至1次。美联储主席鲍威尔当时表示，虽然通胀获得了进展，但还未到宣布降息的阶段。

第一财经汇总官员近期表态后发现，美联储或正在为讨论进行准备。鲍威尔本月稍早前在国会出席听证会时表示，最新的数据表明，经济取得了一些适度的进展。对于未来的政策选择，他还称，过迟或过少地减少政策约束可能会过度削弱经济活动和就业，并表示无须等到通胀回到2%才行动。

鲍威尔盟友、纽约联储主席威廉姆斯本月早些时候也暗示，未来几个月可能会降息，“如果最近通货膨胀持续放缓，降息可能会发生。”芝加哥联储主席古尔斯比则强调在未来几个月内下调利率的必要性。

加拿大道明证券在发给第一财经记者的报告中写道，现在的经济状况正是美联储所期望的，“令人鼓舞的是，核心通胀率的三个月年化变化率急剧下降至2.1%。如果接下来的两份通胀数据保持疲软，9月份的降息似乎非常有可能。”

未来政策路径线索

最新美联储利率期货定价显示，市场预计7月份降息的几乎为零，但9月份的降息已完全定价。

华尔街普遍认为，美国经济下半年可能将面临更大阻力，但仍然远离衰退区域。经济状况褐皮书提供了劳动力市场放松和通胀压力缓解的证据，这与美联储官员的观点一致，即允许通胀维持在过高水平和造成不必要的经济疲软的双重风险已经变得更加平衡。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经采访时表示，他倾向于鲍威尔可能仍然不会提及美联储何时开始宽松周期的具体时间表，“因为美联储不想发出任何关于未来任何行动时机的信号，而是将注意力继续集中在观察经济数据的演变上，不是给出明确指引。”

施罗斯伯格则认为，美联储将调整有关通胀的表述，这也将成为政策即将转向的重要信号。与此同时，劳动力市场健康程度的重要性正在上升，这既是经济现状的晴雨表，也是通胀走向的风向标。在失业率升至4.0%以上后，历史经验显示美联储需要保持警惕。

本周，美国将公布6月JOLTS职位空缺，7月ADP私营就业人数和非农就业报告。近期招聘放缓导致工资增长降温，裁员人数上升使三个月平均失业率上升了0.43个百分点，略低于标志着萨姆衰退规则的0.50%触发点。

也有观点认为，美联储将降息推迟到9月可能会出现失误。纽约联储前主席杜德利上周撰文称，他长期以来一直支持更长时间维持高利率，认为要控制通胀就必须这么做。现在美联储为给经济降温所做的努力正在产生明显的效果，最后通过降息来抵御经济衰退可能已经为时已晚。

荷兰国际集团(ING)预计，增长将成为美联储更大的担忧。接下来，美联储将利用杰克逊霍尔研讨会表明他们正在重新评估前景，并将下调9月的增长和通胀预测，提高失业率预测。与市场预期有所不同，该机构预测美联储将在9月、11月和12月分别降息25个基点。

文章来源： 中新经纬

图：综合衰退概率指数

文章来源：英为财情