美债收益率曲线释放新信号

也有日本企业占100％份额的品类

中国“水面下”推进生成式AI的开发

来源：日经中文网

美国8月未季调消费者价格指数年率为2.5%，连续第五个月下降，创下自2021年2月以来的最低水平，低于市场预期的2.6%。

美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国8月未季调消费者价格指数（CPI）年率为2.5%，连续第五个月下降，创下自2021年2月以来的最低水平，低于市场预期的2.6%。同时，8月未季调核心CPI年率为3.2%，与上月数据持平，符合市场预期。

美国本次CPI数据的发布引起市场的广泛关注，尤其是对于即将到来的美联储政策会议。分析人士认为，虽然整体CPI年率的下降可能为美联储提供了一定的宽松空间，但核心CPI的稳定表现可能会使得部分FOMC成员对大幅度降息持保留态度。

在数据公布后，金融市场反应迅速。美国10年期国债收益率短线小幅上升至3.620%；美元指数短线拉升约30点至101.73；现货黄金价格失守2510美元／盎司，日内跌幅0.26%。

分析人士指出，尽管整体CPI年率的下降为市场带来了一丝乐观情绪，但核心CPI的稳定表现仍然让市场对通胀前景保持警惕。特别是核心CPI月率的上升至0.3%，这一数据高于预期，可能会增加市场对于顽固通胀的担忧。

在这样的背景下，市场普遍预计美联储在下周的会议上将采取谨慎的态度。虽然有观点认为这支持了美联储降息25个基点的可能性，但也有声音表示，更大幅度的降息50个基点的可能性不大。

来源: 中国金融信息网

美国劳工统计局周三公布数据显示：

美国8月CPI同比上涨2.5%持平预期，较前值2.9%有所下降，环比上涨0.2%，持平预期和前值。

美国8月核心CPI同比上涨3.2%持平预期和前值，环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%。

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来源: 华尔街见闻

国际黄金价格维持高位盘整，现货黄金交易价格稳定在2520美元/盎司附近，最高触及2528美元/盎司，距离历史高位仅有数美元之遥。在美国重要的消费者价格指数（CPI）公布前，投资者普遍持观望态度，等待数据释放进一步指引。

周三（9月11日），国际黄金价格维持高位盘整，现货黄金交易价格稳定在2520美元/盎司附近，最高触及2528美元/盎司，距离历史高位仅有数美元之遥。在美国重要的消费者价格指数（CPI）公布前，投资者普遍持观望态度，等待数据释放进一步指引。

市场聚焦美国CPI数据

今晚，北京时间20:30，美国将公布8月份CPI数据，这是美联储9月利率决议前的重要经济指标之一。CPI数据是衡量通胀的关键指标，本次公布的数据将帮助市场推测美联储可能采取的货币政策行动。预期年率将从此前的2.9%下降至2.6%，核心CPI年率则预计持稳在3.2%。

市场普遍认为，美联储在即将召开的9月17日至18日的议息会议上，有望再次降息，但具体降幅目前仍不明朗。根据最新市场数据，降息25个基点的可能性占67%，而降息50个基点的预期为33%。通胀数据的表现将决定降息的幅度和市场情绪的走向。

分析师观点：短期利率对黄金价格的影响

City Index高级分析师Matt Simpson指出，CPI数据的影响不容忽视，虽然通胀数据已不像劳动力市场和经济增长数据那样显著影响市场情绪，但其结果仍会在美联储决策中起到重要作用。Simpson补充说，若数据表现疲软，黄金价格可能突破当前的区间，刷新历史高位。就目前来看，黄金处于一个受到良好支撑的市场中，尤其在美联储货币政策预期相对明确的情况下。

Kinesis Money市场分析师Carlo Alberto De Casa也强调，若CPI数据远低于市场预期，可能引发更大幅度的降息押注，从而推升黄金价格至新的高点。他认为，通胀数据表现疲软，将进一步打压美元，利好无收益的黄金。

与此同时，知名机构Sevens Report Research创始人Tom Essaye则表示，CPI数据对于市场的降息预期将起到关键作用。他指出，若数据弱于预期，市场可能重新评估降息50个基点的可能性，这无疑将利好黄金。然而，他也警告称，若CPI数据超出预期，可能打压市场对大幅降息的希望，进而限制黄金的上涨空间。

技术面分析：黄金上涨空间或受限

从技术面来看，现货黄金近期表现强劲，仍保持在2500美元/盎司的关键支撑位上方。高级分析师Dhwani Mehta指出，黄金买家希望捍卫21日移动均线，以重测2532美元的历史高位。黄金日线图上的相对强弱指数（RSI）显示市场仍有看涨潜力，短期内若黄金价格能有效突破2532美元，将进一步打开上涨空间，目标位可看向2550美元。

另一方面，若金价在2530美元附近遭遇强劲阻力，黄金价格或将回调至21日移动均线2503美元/盎司以下。若跌破该水平，市场可能出现更深度的调整，目标价位将指向2472美元，甚至是2462美元的支撑位。

宏观因素：美联储政策与地缘政治风险

黄金价格不仅受到美联储货币政策预期的影响，地缘政治因素也在继续为市场提供支撑。永丰贵金属交易主管Peter Fung指出，地缘政治紧张局势和美联储宽松的货币政策将推动黄金价格在年底前升至2600美元。他表示，“黄金在2450至2460美元的区域有强劲支撑，短期内金价下行的可能性较低。”

以色列和黎巴嫩北部边界的冲突持续，加剧了中东地区的紧张局势，这无疑为市场带来了避险需求。以色列国防部长Yoav Gallant周二表示，以色列军队即将完成在加沙的行动，这引发了市场对更大规模冲突的担忧。投资者往往在这种地缘政治动荡中寻求避险资产，黄金作为无收益资产的吸引力大增。

市场风险与投资者情绪

当前，市场情绪依然复杂。一方面，低利率环境和地缘政治风险为黄金价格提供了上行动力；另一方面，经济数据的好坏将在很大程度上影响美联储的决策，从而左右市场预期。Sevens Report Research的Tom Essaye指出，美联储专注于劳动力市场的发展，即使通胀数据表现出一定的波动，也不太可能改变其总体政策方向。劳动力市场的强劲表现或将为黄金价格带来一定的压力。

尽管如此，Zaner Metals副总裁Peter A. Grant则相对乐观。他认为，随着美联储逐步放松政策，金价可能在年内创下历史新高。Grant预计，若美联储在9月会议上释放进一步宽松信号，金价将迅速突破2532美元，并可能触及2600美元这一关口。

黄金价格的后市展望

总体来看，黄金市场目前处于关键节点，短期内市场的焦点将集中于今晚公布的美国CPI数据。若数据符合或低于预期，黄金价格有望继续攀升，并挑战2532美元的历史高位。然而，若数据超预期，市场可能重新调整对美联储政策的预期，美元走强或将抑制黄金的上涨空间。

未来几天的市场走势仍需密切关注美联储的表态和地缘政治的发展。在此背景下，投资者应保持灵活，并根据市场变化迅速调整策略。短期内，黄金价格的波动性将随着美国经济数据的发布而加剧，谨慎的投资者可以考虑在关键支撑和阻力位进行操作，以规避不必要的风险。

截至北京时间19:34，现货黄金报2522.65美元/盎司。

文章来源：汇通网

油气产业是挪威经济的支柱产业，多年来产值占其国内生产总值两成以上、对外出口总值一半以上。上世纪70年代初以来，油气产业已为挪威贡献了近两万亿美元国内生产总值。30多年来，挪威通过俗称“石油基金”的主权财富基金，实现了油气收入保值增值，加以系列综合施策，取得了显著的减排效果，为实现绿色转型一步步铺平道路。

“泼天富贵”怎么接

1959年，荷兰格罗宁根地区发现天然气后，北海地区油气资源引发全球关注。上世纪60年代，挪威开始对北海大陆架进行勘探。1969年，北海埃科菲斯克地区石油的发现开启了挪威油气资源开发之路。

截至2021年年底，挪威已探明和未探明油气储量为159亿立方米石油当量，其中已开采80.16亿立方米，约占总储量的50%。挪威生产的石油和天然气几乎全部用于出口，令该国成为国际石油和天然气市场重要供应国。

油气资源为挪威带来巨大财富。为接好这份“泼天富贵”，挪威在1990年设立了政府养老基金，俗称“石油基金”，以期在该国油气资源枯竭后，还能靠“老本”为国家经济提供持续可靠的经济支持。

基金由挪威央行管理，通过投资全球股市和债券市场以实现资产的保值增值。截至2023年年底，“石油基金”规模约1.48万亿美元，是全球第二大主权财富基金，若按人口平分，相当于每个挪威公民27万美元。

“石油基金”并非只存不取，每年支出限额为基金总额的4%，今年这一限额约为600亿美元。这一严格限制确保了基金的可持续性。在使用比例上，15%用于国内基础设施建设，20%用于医疗，15%用于教育，10%用于科研，30%用于对外援助和投资，其余10%用于行政费用等其他用途。

“以油养绿”怎么做

尽管挪威是油气大国，但其国内汽柴油每升价格高达14元至18元人民币，高于全球绝大多数国家。与此同时，在挪威，燃油车正在迅速被新能源车所替代。数据显示，2023年挪威全国销售新车中电动车比例高达82.4%，为全球最高。

这一现象的背后，是挪威政府的高税费政策和新能源车激励政策。

挪威燃油价格如此之高，主要因政府对汽油和柴油征收高额税费，包括二氧化碳税和道路使用税，这些高额税费大大增加燃油车使用成本。此外，政府通过一系列激励政策，推动普及新能源汽车。例如，消费者购买新能源车时可免缴增值税和购置税，并享有免费停车、道路收费优惠等福利。

挪威气候与环境大臣安德烈亚斯·埃里克森向记者表示，通过税收杠杆推动汽车“油改电”是挪威推进实现碳中和目标的一部分。另一方面，挪威也通过增加可再生能源比重，特别是风能和水力，大幅减少了电力生产中的碳排放，以实现“从源头到终端”的净零排放。

他介绍，挪威能源转型不仅限于电力生产领域，还涵盖交通、建筑、工业等领域。通过一系列综合施策，挪威多个领域的碳排放显著减少。挪威政府2020年提出要在2050年前将温室气体排放减少90%以上，这一计划正在稳步推进。

挪威石油与能源大臣泰耶·奥斯兰接受记者采访时表示，挪威政府将“石油基金”的部分资金投到科研和创新领域，特别是在可再生能源和环保技术方面的研究与开发。这样，挪威不仅推动了本国的绿色经济发展，还在全球环保技术市场上占据重要地位。

奥斯兰表示，向其他国家提供援助和技术转让也是相关资金的两大“出口”，比如通过国际气候与森林倡议向热带森林国家提供资金，帮助减少森林砍伐和温室气体排放等；通过技术转让和合作项目支持发展中国家发展可再生能源，从而实现全球范围内的绿色转型。

“挪威经验”有何启示

挪威对“石油基金”的利用和推动绿色转型的经验，对其他国家可有借鉴意义呢？受访人士表示，面对能源结构调整和环境保护的双重挑战，作为一个正在实现绿色转型的“油气大国”，挪威有以下几点成功经验：

资源带来的财富确保“可持续”。挪威央行投资管理公司首席执行官尼古拉·唐恩告诉记者，刚发现油气资源时，挪威并不富裕，也有一些人主张将所有油气收入用于提升挪威人的生活水平。但挪威政府在经过广泛讨论后，最终决定以油气收入为基础，成立“石油基金”，投资全球主要股市和债券市场，用红利“反哺”社会。目前，“石油基金”在证券市场的增值部分已经超过了从油气收入存入的部分，这一模式也被包括沙特阿拉伯、卡塔尔在内的多个石油出口国借鉴。

清洁能源与油气资源“并行发展”。挪威气候与环境大臣埃里克森说，挪威的经验表明，油气资源丰富与发展清洁能源并不矛盾。通过合理的政策引导和技术创新，例如在石油和天然气平台上安装碳捕捉与存储设备、从而大幅减少生产过程中的碳排放，这样既可保障能源经济稳定发展，也能推动清洁能源领域的创新。

增加能源产业的科技含量和附加值。挪威国家石油公司在其2023年年报中披露，通过发展高技术含量的能源技术和服务，该公司成功提升了挪威能源产业的整体价值。例如，该公司在北海开发的浮动式海上风电场项目，依托海上油田的基础设施和人力资源，用风电产生的能源“反哺”油气开采，为油田降低10%的碳排放，不仅提高了油田的产值，也提升了能源行业的附加值。

加大海洋能源研发投入和开发力度。挪威政府2023年6月宣布计划开放挪威大陆架部分区域用于商业海底矿产资源开发。今年6月，挪威能源部启动了针对大陆架首轮海底矿产开发的公众咨询，并计划于明年上半年颁发首批开发许可。

来源: 人民网国际频道

周三早些时候，金融市场的走势表明，特朗普连任总统的可能性降低了。

尽管一份关键的通胀报告即将公布，但跨资产走势仍暗示交易员认为哪位候选人在周二的总统辩论中赢了。美国股票期货小幅走低；美元兑主要竞争对手下跌，尤其是美元兑日元；比特币一度下跌2%。

特朗普媒体与科技的股价走势往往与特朗普赢得总统大选的可能性一致，也在周三盘前交易中下跌18%。

“到目前为止，美元全面走软，亚洲外汇市场表现优于其他市场，美国股票期货出现疲软迹象。这与民意调查显示哈里斯在第一场总统辩论中击败特朗普的情况一致，”SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）说。

Pepperstone的研究主管克里斯·韦斯顿（Chris Weston）也赞同这一分析。“随着特朗普与哈里斯的总统辩论尘埃落定，很明显市场认为这场辩论的胜者将是哈里斯。” 他补充称，泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）对哈里斯的支持也有利于这位民主党候选人。

这位流行巨星在当地时间周二晚上表示，她将在11月投票给哈里斯及其竞选伙伴蒂姆·沃尔兹（Tim Walz），这一举动可能比辩论本身更受关注。

斯威夫特在她的Instagram帐户上的一篇帖子中说，“因为她为权利而战，我认为需要一个战士来支持他们。”她还提到了人工智能生成的支持特朗普的内容被发布在他的网站上，并表示：“打击错误信息的最简单方法是真相。”

她在自己的帖子上署名“泰勒·斯威夫特，没有孩子的养猫女士”，指的是特朗普的竞选搭档J.D. 万斯在2021年发表的评论，后者批评著名的民主党人是“没有孩子的养猫女士”。

韦斯顿还指出，像PredictIt这样的预测市场为市场参与者提供了一个不严谨的指导。博彩赔率汇总网站Election Betting Odds显示哈里斯以51.8%对47%的支持率领先。

韦斯顿说：“我们也不要忘记，如果哈里斯最终上台，对市场不太友好的增税不太可能通过，因为参议院极有可能走上共和党的老路，所以通过更具争议性的政策将是一个问题。”