美股日志|大选日三指数升1%，侵市回朝英伟达重夺一哥

特朗普和哈里斯的政策异同

表：哈里斯与特朗普的政策共识

美国大选对中国资产有何影响？

图：恒生指数2017年1月20日至2024年7月31日走势（数据来源：恒生指数公司制作）

对其他资产影响几何？

来源：读数一帜

经济数据与前景展望分化

全世界HOLD住

巴菲特变保守，持现比重进一步扩大

总结

来源：财华网

美国大选的候选人将大选变成了一场相互灾难论的竞赛，民主本身的存亡岌岌可危。在这些关乎生存的问题上争斗，他们唯一达成的共识就是，现在所谓的有效治理的常规规范已经无关紧要。

其中一项规范是财政责任。无视这一问题的政府无论承担了其他什么责任，都将迟早陷入困境。当这种情况发生时，它们会将经济带入崩溃。对美国来说，这种前景不再是不可想象的。然而，很难回忆起有哪届选举如此彻底地忽视了这个问题，或者在税收和公共支出方面的迎合如此肆无忌惮。

要兑现候选人新的难以承受的承诺几乎是不可能的。每场演讲都为某一选民群体提供减税甜头，再加上更多国防支出、边境安全、经济适用房、带薪家庭休假、医疗保险扩展等公共支出的承诺，不一而足。

如果这些额外的大方支出实现，将会加剧美国本已严峻的财政前景。今年，美国政府将征收相当于国内生产总值（GDP）17%的税，与过去半个世纪的平均水平大致相同。但它将支出约占GDP的24%，而50年的平均水平为21%。由此产生的7%的GDP赤字几乎是历史常态的两倍，即使经济处于充分就业状态并稳定增长。公共债务与GDP之比为99%，是长期平均水平的两倍，按照目前的政策，预计该数值到2034年将超过122%。

负责任联邦预算委员会的中心案例分析显示，哈里斯的计划将在2035年之前增加4万亿美元的债务。她承诺减税和新增支出超过7万亿美元，但只有部分被更高的税收抵消。这些让利措施包括保留2017年的《减税与就业法案》（否则将在明年到期）、将小费从所得税中免除、扩大儿童税收抵免、增加学前教育和儿童保育方面的支出，以及其他许多措施。她的增收将来自更高的公司税率和对投资收入的新税收。更高的借款将使利息成本增加约5000亿美元。预计到2035年，债务与GDP之比将攀升至134%，然后继续攀升。

特朗普的计划将在2035年之前增加近8万亿美元的债务。他的许诺总额超过10万亿美元——大约一半来自延长和扩大2017年的减税措施，再加上免除社会保障福利、加班费和小费的所得税。他的主要新的收入来源将是关税，大约可以筹集2.5万亿美元（不考虑贸易战升级的财政后果）。再增加1万亿美元的债务利息成本，到2035年，债务与GDP之比将达到143%。

重申一下，当前的政策情景已经不可持续。问题不在于这种快速积累的债务是否会停止，而在于何时停止以及会造成多少附带损害。两位候选人远没有解决这一迫在眉睫的危机，反而完全无视它。

当然，总统竞选活动很少是认真反思国家问题的时刻。这场选举之后，美国有很多值得担心的事情，但越来越清楚的是，财政崩溃没有被排除在外。

来源: 金十数据

图：今年10月份，韩国出口额达575.2亿美元，同比增长4.6%。

来源：国际商报

美国总统大选近在眼前，对冲基金创始人等著名投资家预测前总统特朗普获胜的言论正在增加。在自己的投资中似乎正在展开“特朗普交易”，即考虑到放宽限制和提高关税的影响，买入美国股票，同时出于对财政扩张的担忧，卖出美国国债。

Third Point创始人或买入制造业股票

“市场正在押注特朗普获胜”。截至10月31日在沙特阿拉伯首都利雅得举行的投资会议上，欧美金融界的领导人齐聚一堂。对于即将到来的美国总统大选，旗下拥有对冲基金的金融公司城堡投资集团（Citadel Investment Group）的领导人肯·格里芬（Ken Griffin）在活动的台上如此表示。

在上次2020年的总统大选中，特朗普如果当选会给政治和经济带来的不确定性突出，被视为金融市场的风险。此次大选，市场从一开始就对股价上涨等金融资产价格上涨抱有巨大期待，警惕性有限。

大型投资基金黑石集团的首席执行官（CEO）苏世民（Stephen Schwarzman）表示，“如果特朗普当选，由于是第二次当选，因此可实现高效且有效的政策运作”。

总体而言，美国股票市场表现强劲。标准普尔500指数（截至11月1日）较去年底上涨20.1%。这种行情走势反映了特朗普特别承诺放松管制的银行股和加密资产的良好表现。

Third Point创始人Daniel Loeb表示，正在建立押注共和党在总统和国会选举中均占优势的头寸。预计由于特朗普提高关税，看好美国制造业的业绩增长和基础设施投资扩大，因此正在投资这些行业的股票和期权。

日益加剧的财政隐忧，卖出美国国债

关于美国的利率动向，很多观点认为，无论特朗普和哈里斯哪一方获胜都将出现财政扩张，美国利率的收益率曲线将保持陡峭。

对冲基金行业的资深人士Paul Tudor Jones指出，预计两位候选人都将带来美国财政赤字的扩大。其正在做空长期国债，表示“美国政府的债务从GDP的40%在25年内增至近100%，已经走上不可持续的轨道”。

此外，世界最大的对冲基金桥水联合基金（Bridgewater Associates）的前首席投资官（CIO）Rebecca Patterson认为，“无论哪一方当选总统，为了支持经济政策的美国债务扩张都不可避免，并且随着美国进一步发行国债，债券收益率将进一步上升”。

罕见的势均力敌，风险对冲也不懈怠

来源: 日经中文网

一场不同于以往的美国总统竞选即将进入最后关头。民调显示，周二，前总统唐纳德·特朗普和副总统卡玛拉·哈里斯这两位对美国有着截然不同愿景的候选人，在决定11月5日大选结果的七个关键州展开了并驾齐步的竞争。

共和党人特朗普和民主党人哈里斯在竞选的最后阶段多次访问这些州，他们的竞选团队和附属团体在电视和网站上大量投放广告。超过8000万人已经在提前投票中投票。

11月大选的准备阶段就如同过山车一般。78岁的特朗普曾面临两次暗杀企图，还是第一位被判有罪的美国前总统。今年7月，拜登在与特朗普的辩论中表现不佳，引发了人们对他精神敏度的担忧，并随后宣布退出竞选，现年60岁的哈里斯一跃成为候选人之首。

哈里斯的候选资格为民主党重新注入了活力，激发了年轻选民、妇女和有色人种选民等团体的筹款和热情。哈里斯的父亲是牙买加人，母亲是南亚人。如果当选，她将成为美国历史上第一位女总统和第二位有色人种总统。

人们普遍认为，哈里斯在9月10日的激烈辩论中击败了特朗普，对他是否适合担任总统和无数法律问题进行了一连串的攻击并将他逼至守势。

特朗普在2017年至2021年期间担任总统，在选民最关心的经济问题上继续占据优势。他还获得了优先考虑美国与墨西哥边境安全的选民的支持。

7月13日，特朗普在宾夕法尼亚州巴特勒举行的一次集会上遭到暗杀，一名枪手的子弹擦过了他的耳朵，但他幸免于难。今年9月，他在佛罗里达州的私人球场打高尔夫球时第二次遭到暗杀，不过枪手在开枪之前就已被逮捕。

今年5月，特朗普在纽约被判有罪，涉及34项重罪指控，这些罪名与掩盖据称与一名色情明星的婚外情有关。他将在选举后被判刑。

两位候选人都选择了有服兵役和中西部血统的副总统竞选伙伴。哈里斯选择了前国会议员、明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹，特朗普选择了畅销书《乡下人的悲歌》的作者、俄亥俄州参议员JD·万斯。

特朗普拒绝表示他将遵守今年的选举结果，并继续错误地声称拜登在2020年大选中战胜他是欺诈行为。他的盟友正在为大规模的民意调查工作和可能在选举后面临的法律挑战奠定基础。

哈里斯竞选的主要论点是什么?

哈里斯将自己定位为着眼未来的下一代领导人，而将特朗普描述为“混乱的代理人”，试图与特朗普形成鲜明对比。

在政策方面，她在经济、加沙冲突、移民和堕胎权等问题上基本上与拜登立场一致。哈里斯提出为广大选民减税的建议，并承诺在儿童保育和医疗保健方面进行新的投资。民调显示，她在经济问题上比特朗普取得了一些进展。

然而，通胀在2022年见顶后仍然是一个症结。虽然通货膨胀率此后有所缓解，但选民们仍然担心食品和住房的高价格。

特朗普竞选的主要论点是什么?

特朗普和他的竞选团队认为，他的任期内美国人经济状况更好。特朗普将关税和减税作为他向选民宣传经济的关键要素。他曾表示，将削减联邦开支，并削减联邦法规，共和党人曾指责联邦开支引发消费者价格飙升。

特朗普还表示，他将在执政期间恢复更严格的移民政策，以阻止创纪录的墨西哥移民流入美国，并将进行大规模驱逐。在外交政策上，特朗普将拥护他所谓的“美国优先”议程。

哈里斯和川普在堕胎问题上的立场是什么?

民主党人将堕胎权利作为2024年竞选的核心。两年前，由特朗普任命的保守派多数派推动的最高法院推翻了1973年具有里程碑意义的罗伊诉韦德案判决，裁定堕胎不受宪法保护。

民意调查显示，大多数美国人不赞成严格限制生育权利，民主党人希望对这些权利的威胁会鼓励数百万妇女和独立人士今年投票支持他们。

哈里斯主张通过联邦立法恢复宪法赋予的堕胎权利。

特朗普曾表示，这件事应该留给各州自行决定，他不支持在全国范围内禁止这一程序。他支持强奸、乱伦和保护母亲生命的例外情况，并表示他不会阻止获得堕胎药物。他还表示支持一些反堕胎支持者希望禁止的体外受精(IVF)。

边境安全

自2021年以来，拜登政府一直在努力解决非法穿越美墨边境的移民人数创纪录的问题。

拜登派哈里斯担任美国和中美洲国家之间的联络人，这些国家是移民到边境的起点。特朗普和共和党人试图把她塑造成“边境沙皇”，但她从未被赋予监督边境安全工作的任务。

今年6月，拜登实施了一系列新的安全措施，允许政府迅速驱逐或遣返非法进入美国的移民，而不允许他们申请庇护。这些措施类似于特朗普时代的政策，引发了自由派的批评。但这些措施大大减少了过境人数。

以色列和哈马斯的冲突

拜登和哈里斯因在以色列与哈马斯长达一年的冲突中坚定支持以色列而受到许多民主党人的严厉批评。

拜登政府呼吁以色列政府缓和对加沙的袭击。据加沙飞地的卫生官员说，已有4.3万多名巴勒斯坦人在袭击中丧生。然而，与此同时，拜登政府继续向以色列提供军事弹药。

哈里斯支持达成停火协议的努力，该协议将结束敌对状态，以换取归还2023年10月7日被劫持的人质。根据以色列的数据，哈马斯武装分子入侵以色列南部，造成约1200人死亡。但是，由于冲突扩大到黎巴嫩，这些努力变得更加复杂。

特朗普和共和党人也支持以色列，并指责亲巴勒斯坦抗议者是反犹主义者。但特朗普敦促以色列“结束”战争，否则将面临失去全球支持的风险。

拜登和特朗普在中国问题上的立场是什么?

拜登政府表示，它希望“降低风险”，而不是与中国的关系脱钩，并努力防止世界第一和第二大经济大国之间的竞争升级为冲突。即便如此，白宫还是在9月对钢铁、铝产品和电动汽车电池等中国商品征收了更多关税。

部分共和党人将中国视为国家安全威胁，而特朗普在很大程度上将其描述为经济对手，并誓言要限制中国进口。

他们在乌克兰问题上的立场是什么?

拜登和哈里斯一直主张在乌克兰与俄罗斯的战争中向乌克兰提供武器和其他援助，而特朗普则一再对这种援助是否符合美国的国家利益表示怀疑。

在9月与哈里斯的辩论中，特朗普拒绝透露乌克兰是否应该赢得这场战争，并暗示乌克兰应该向俄罗斯投降。

2024年大选的关键州有哪些?

由于许多州在总统选举中都坚定地支持民主党或共和党，因此选举结果通常取决于少数几个选举竞争真正激烈的州。

民调显示，特朗普和哈里斯在七个摇摆州势均力敌：密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州、亚利桑那州、佐治亚州、内华达州和北卡罗来纳州。宾夕法尼亚州拥有19张选举人票，是最大的战场。

来源: 智通财经