石破茂与主要反对党达成协议，推进经济刺激计划及税制改革讨论

10月17日，法国的GE Vernova员工举行示威，抗议该公司裁员计划。图为抗议者站在写有“海上风电，未来的行业，900个工作岗位流失”的横幅边呐喊。

海上风电项目被视为电力行业脱碳的一个关键。但据路透社18日报道，如今世界范围内，特别是欧美等国家的部分海上风电项目因成本高企、投资减少等因素纷纷陷入阻滞，实现2030年规划目标的可能性不断减少。几位业内人士告诉《环球时报》记者，欧美国家在海上风电产业的规划目标上往往比较宏大，但其执行能力容易受到各种不利因素影响。值得注意的是，中国因为产业链和项目落地力度上的优势，在海上风电领域的发展上保持强劲动力。而产业链优势或许可以成为中国企业参与全球项目的契机。

项目纷纷撤回或推迟

路透社报道称，随着一年以来多次项目取消、风电机组损坏以及租约交易的放弃，全球海上风电产业发展受阻，欧美等国实现规划目标的机会日趋渺茫，全球应对气候变化的努力遭遇挫折。

据《日本经济新闻》报道，其统计的全球已宣布撤回或推迟的海上风电项目数据显示，2023年10月以来的一年时间内，撤回或推迟项目合计装机容量至少达600万千瓦，相当于2023全年新增海上风电装机容量约1100万千瓦的一半以上。

路透社调查发现，成本飙升、项目推迟和供应链投资不足，使欧美公司纷纷撤出海上风电项目。综合路透社和《日本经济新闻》报道，挪威国家石油公司、丹麦沃旭能源、英国石油公司都在退出或考虑裁撤海上风电业务。美国GE Vernova作为业内顶级风电机组供应商之一，目前未再接受新订单。

据美国国家可再生能源实验室数据，美国在2021年设定了到2030年实现30吉瓦（1吉瓦等于100万千瓦）海上风电的目标，但截至今年5月，其运行的海上风电容量还不到200兆瓦（1兆瓦等于1000千瓦）。欧洲也表现堪忧。睿咨得能源海上风电分析师预计，英国、德国和荷兰这些海上风电大国到2030年只能实现其制定目标的60%至70%。比利时、丹麦和爱尔兰的产业规划相对保守，但预计也无法实现其规划目标。

路透社称，多国政府曾约定到2030年将可再生能源总使用量增加两倍，国际可再生能源机构现在表示，预计海上风电装机量将比目标少1/3。

多重因素将欧美海上风电拖入困局

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强告诉《环球时报》记者，欧美发达国家大多海上风力资源丰富。这些国家对电力能源需求旺盛，尤其是欧洲在俄乌冲突爆发能源危机后，寻求能源自主使其更加重视发展海上风电。

但现在欧美海上风电发展正在放缓。《日本经济新闻》称，成本上涨是海上风电开发的主要困境。欧美长期高通胀、高利率和劳动力成本上升相叠加，导致开发成本超出预期。此外，新冠疫情和俄乌冲突造成的供应链受阻也带来了不利影响。

能源研究公司Wood Mackenzie海上风电研究主管索伦·拉森表示，目前海上风电场的全球平均成本为每兆瓦时230美元，在过去两年中上涨了30%—40%，是陆上风电场平均成本75美元/每兆瓦时的3倍多。美国国家可再生能源实验所（NREL）今年8月公布的测算显示，美国海上风电的成本预计为0.125美元/千瓦时，同比上涨约45%。

一位不具名的业内人士告诉《环球时报》记者，欧美通胀高企，抬高了海上风电产业链的整体价格，其综合开发成本约为中国企业的2—3倍。该业内人士认为，欧美国家在海上风电产业的规划目标上往往比较宏大，但是一遇到各种不利因素其执行能力就会大打折扣。

在美国，政治因素也掣肘了其海上风电的发展。《日本经济新闻》报道，特朗普上台后，美国政府可能减少对海上风电的支持。路透社也表示，业界担心特朗普可能会破坏可再生能源发展进程。

中国发展稳定，或助力全球产业

在欧美等其他地区海上风电陷入阻滞的同时，中国该产业依然稳定发展。路透社报道称，中国占2023年全球海上风电装机容量的一半以上，达到6.3吉瓦。全球风能理事会估计，未来两到三年，中国每年将安装11—16吉瓦的海上风电。

11月16日，海上风电现代产业链共链行动大会公布的信息显示，截至2024年第三季度，我国海上风电累计装机已连续三年稳居全球第一位。信息还显示，中国已建成全球最完备的海上风电产业链体系，目前中国风电机组产能占全球市场的60%，叶片产能占比64%，齿轮箱产能占比高达80%，发电机产能占比73%。

招商证券分析师杨荣成在近日的一份研报中表示，为应对全球气候变化，欧美等发达国家较早提出绿色发展概念，并且制定了一系列实现“净零排放”目标的措施，2020年中国也提出了“双碳”目标。他认为，全球海上风电产业发展起步于欧洲，壮大于中国。

上述业内人士告诉《环球时报》记者，中国海上风电和欧洲的差距在逐渐缩小，现在中国已成为驱动全球海上风电新增装机的重要力量。

《日本经济新闻》认为，从中国采购设备将有助于降低欧洲、日本和美国开发商的成本，但这些国家的政府都试图鼓励本地生产，以减少对中国技术的依赖。上述业内人士认为，中国整体优势使得面向海上风电的开发成本较低，为中国未来参与全球市场提供了非常大的机会。

来源：环球时报

周三(11月20日)，全球金融市场今日波动加剧，多种资产在美元走势反弹、地缘政治紧张局势升级以及各主要经济体政策信号影响下表现分化。

外汇市场：美元反弹，日元承压

美元在连续三日下跌后展开反弹，重新夺回部分涨幅。日内美元指数上扬至106.67附近，显示出强劲的恢复力。推动这一反弹的原因在于避险情绪的减弱以及市场对美联储政策预期的调整。此前，俄乌冲突升级以及俄方修改核武政策一度提振避险情绪，但随着俄罗斯外长强调“将尽一切可能避免核战争”，市场的担忧有所降温。同时，美联储12月降息预期的下调也进一步巩固了美元的支撑。美元兑日元涨幅尤其显著，上扬0.75%，报155.810。这一水平已接近日本央行可能干预的敏感区间。尽管日本央行总裁植田和男近日未对日元贬值表态，但市场对日本财政部潜在的干预动作保持警惕。荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley指出：“美元兑日元接近155水平时，市场会高度紧张，尽管财务省可能暂时选择通过口头干预的方式来稳定市场情绪。”英镑和欧元的表现则略显疲弱。英镑兑美元下跌0.17%，报1.2658，此前英国央行总裁贝利在议会讲话中重申，未来宽松政策将采取“渐进式”路径。英国10月消费者通胀加速增长曾短暂提振英镑，但市场对英国央行即将降息的预期依然限制了英镑的反弹空间。欧元兑美元下跌0.46%，至1.0545，显示出欧元区经济基本面的持续疲软对汇率的拖累。

黄金市场：承压下行

黄金市场今日继续承压，金价下跌0.31%，报2623.98美元/盎司。随着美元的反弹和实际收益率的上升，黄金的吸引力进一步下降。市场风险偏好上升，叠加避险资金流出，令黄金走势陷入调整之中。技术面上，黄金当前在2630美元/盎司附近面临关键阻力，若无法有效突破，短期或将测试2600美元的支撑位。

星展银行的报告指出：“黄金正面临美元强势和避险需求减弱的双重压力，但投资者仍需警惕地缘政治突发事件可能带来的支撑效应。”目前市场较为关注美国即将公布的房地产数据以及美联储官员的后续表态，这些因素或将在短期内为黄金提供更多线索。

能源市场：油价因地缘政治风险上扬

能源市场方面，油价延续涨势，布伦特原油上涨0.33%，至73.47美元/桶，美原油上涨0.35%，至69.48美元/桶。本轮涨势主要受到地缘政治风险的驱动。近日，乌克兰使用美制导弹袭击俄罗斯边境地区后，俄罗斯更新核武政策，并威胁对任何进一步挑衅采取强硬措施。这种紧张局势加剧了市场对能源供应中断的担忧，推动油价走高。

然而，油价的涨幅受到强势美元的限制。美元的上扬使以美元计价的原油对全球买家来说更为昂贵，从而抑制了部分需求。此外，市场对美联储12月可能维持利率稳定的预期也限制了油价的进一步上行空间。

尽管如此，马来西亚国家新闻社的分析指出，随着全球需求复苏缓慢，短期内油价可能继续在当前区间内震荡。

债券市场：收益率上升，通胀担忧挥之不去

债券市场方面，德国10年期国债收益率今日上升至2.35%，反映出市场对欧元区工资增长引发的通胀压力的担忧。数据显示，第三季度欧元区工资增长率达到5.42%，为1993年以来的最高水平，其中德国的工资增长尤为显著，达到8.8%。这一数据使得欧洲央行进一步宽松政策的空间受到挑战。

与此同时，美国10年期国债收益率在近期经济数据的支撑下继续高位运行。投资者关注的焦点仍是美联储下一步政策行动。尽管市场对12月降息的预期有所下降，但通胀和经济增速数据将是决定美债收益率方向的关键因素。

综合来看，今日市场在多重因素影响下，呈现出较为复杂的动态。美元的强势反弹主导了外汇市场的主要方向，黄金与原油则分别受到美元和地缘政治的双重牵引，债券市场则因经济与通胀预期的变化而出现调整。

展望未来，投资者需重点关注以下几大关键事件

1. 美国房地产数据与能源库存报告这些数据将为市场情绪提供进一步的指导。

2. 美联储官员讲话任何关于政策路径的暗示都会对美元、黄金及债市产生影响。

3. 俄乌局势的进一步发展特别是俄罗斯方面对当前局势的具体应对措施。

来源: 汇通网

投资俄罗斯？

投资美股？

亚太还是欧洲？

来源：证券市场周刊

衡量欧元区薪资水平的一个关键指标创出了欧元诞生以来的最大增幅，令欧洲央行降息计划面临复杂性。

欧洲央行周三表示，第三季度协议薪资同比增长5.4%。这高于之前三个月的3.5%，主要由德国薪资增长推动。

该数据发布距离欧洲央行今年最后一次政策会议还有不到四周的时间，官员们料将下调存款利率。然而，薪资飙升可能会降低投资者和分析师对2025年一系列降息的预期。

虽然大多数官员已经暗示可能会进一步降息，特别是在经济难以获得动力的情况下，但降息的速度和幅度正在变得越来越有争议性。

一些政策制定者希望快速行动以支撑经济活动并避免通胀低于预期。其他一些人则敦促保持谨慎，主要是因为工资增长依然强劲的服务业面临粘性价格压力。

来源: 新浪财经

前言：固收类基金投资能力评价——进退之间，攻守有道

我们关注基金的投资能力，本质上是希望捕捉基金通过主动决策获取收益或规避风险的效果。在具体实现上，我们结合主观逻辑划分4大板块、17个细分能力维度，分别进行指标构建合理性的探讨，主要涵盖资产配置与择时能力，个股与个券挖掘能力，投资交易与获利能力，以及持续盈利与风控能力。而这些维度最终也汇聚成了一张投资能力圈的图谱，帮助我们复盘基金产品或基金经理的历史投资操作。

资产配置与择时能力

个股与个券挖掘能力

投资交易与获利能力

持续盈利与风控能力

总结：绩优固收类基金的投资能力圈分布

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