本周聚焦特朗普就职！“川普币”打头阵，更多政策将掀起市场巨浪？

标普500指数上周刚刚实现11月美国大选以来的最佳单周表现，因低于预期的通胀数据缓解了对美联储可能在2025年全年不降息可能性的担忧。上周，标普500指数上涨超过3%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨超过2.6%。道琼斯工业平均指数领涨，飙升近4%。

本周一，美国金融市场将因马丁·路德·金纪念日休市，所有人的注意力都集中在当选总统川普的就职典礼上。投资者一直在密切关注特朗普的关税和税收政策将在哪里落地，以及它们对美国企业的最终影响。此外，本周经济数据方面较为清淡，美国1月SPGI服务业和制造业PMI以及美国1月密歇根大学消费者信心数据将于周五公布。

企业新闻方面，43家标普500指数成分股公司预计将公布季度业绩，其中奈飞(NFLX.US)、美联航(UAL.US)、强生公司(JNJ.US)和3M公司(MMM.US)的业绩尤为值得关注。

特朗普

过去几周，美国股市不时表现低迷，原因是利率上升以及围绕美联储是否会在2025年降息的辩论，导致标普500指数跌至大选以来的最低水平。但上周三公布的好于预期的通胀数据帮助美国市场振作起来，美国银行投资策略师迈克尔·哈特内特认为，标普500指数的股票将在未来几个月受到特朗普的“保护”，不会进一步下跌。

在经济政策方面，特朗普的首日承诺主要包括：关税新政计划对墨西哥和加拿大征收25%进口关税，并将设立专门的"对外收入局"负责关税征收。

在他担任总统的第一个任期内，特朗普将股市视为其任期成功与否的晴雨表。许多投资者预计，在即将到来的任期内，特朗普将对美国股市的回调保持敏感。一些“特朗普交易”，如小盘股、能源股和金融股，在就职典礼前出现了时断时续的反弹。许多人认为，这将是2025年股市的一个主题，而这只是一个早期的开胃菜。

Evercore ISI股票、衍生品和量化策略团队负责人朱利安·伊曼纽尔上周在给客户的一份报告中写道：“特朗普1月20日就职典礼前1月份的波动，强化了人们对未来一年将更加动荡的核心看法。”

伊曼纽尔预计，2025年标普500指数将收于6800点，比目前的水平高出13%左右。他仍然认为，特朗普政府将在投资者的“风险偏好”和“风险规避”情绪之间持续摇摆。

值得注意的是，特朗普还将引起加密市场高度关注。18日，就在特朗普真正入主白宫前两天，他推出了个人MeMe币“特朗普币”。该代币一经推出便大火。CoinGecko数据显示，“特朗普币”以0.1824美元的开盘价开始交易，12小时内涨超15000%至约30美元，自推出以来最高升至75.35美元(累计涨幅超过41200%)，完全稀释市值(FDV)接近800亿美元。

随着“特朗普币”的火爆，特朗普的妻子梅拉尼娅也趁势推出了个人加密货币——梅拉尼娅币，即所谓的“第一夫人币”。20日梅拉尼娅在社交媒体X上宣布这一消息并附上了购买链接。随着交易者迅速涌入，“第一夫人币”价格突破5美元，FDV市值超过50亿美元。

特朗普家族的发币行为对整个加密数字货币市场带来了巨大冲击，包括内部之间的冲击。“第一夫人币”上线后，特朗普币在30分钟内暴跌60%，比特币跌6%。

央行政策

此前，美国12月份非农就业报告比预期的要热，这引发了一些关于美联储是否会再次加息的争论。但随后12月份低于预期的通胀数据缓解了这些担忧。美国银行证券高级美国经济学家阿迪蒂亚·巴韦在1月10日给客户的一份报告中写道，美联储的谈话“正在走向加息”。在1月15日12月通胀数据公布后，巴韦则表示，该报告“降低了加息的尾部风险”。不过，他的团队仍然认为，在可预见的未来，美联储将继续按兵不动。

市场可能会在未来一周从美联储的讨论中得到喘息，因为预计不会有重大经济数据发布，美联储也将进入“缄默期”，在此期间，在1月29日的下一个政策决定之前，没有官员公开发表讲话。目前，市场预计美联储今年将降息一到两次。

在加息预期升温的背景下，市场正在关注日本央行本周是否将会加息。本月接受彭博调查的经济学家中，约有90%表示，物价和经济状况足以支撑加息。约四分之三预计央行将于本周采取行动。上周五的隔夜掉期交易简要显示，交易员几乎完全消化了1月份加息的影响。

经济学家指出，日元是另一个因素。日元兑美元汇率一直在160附近徘徊，这促使去年数十亿美元的市场干预来支撑日元，加息将缩小美国和日本之间的利率差距，从而提振日元。

只要特朗普不立即引发太多负面意外，日本央行官员据悉也认为很有可能加息。知情人士说，物价预期可能向上修正，以及工资增长预期强劲，都是支持加息的因素之一。

财报

上周，美国各大银行纷纷发布财报，第四季度财报季正式拉开帷幕。总体而言，已公布的公司业绩好于预期。FactSet数据显示，标普500指数成分股公司本季度利润同比增长12.5%，而上周的预期为11.5%。

花旗美国股票策略师斯科特•克罗纳特上周五在给客户的一份报告中写道：“虽然为时尚早，但这是一个很好的开始，我们预计总收益将超过平均水平，并对盈利前景保持乐观。”

本周财报季将继续，43家标普500指数成份股公司将公布财报，其中大型科技巨头网飞公司为焦点。但是，随着特朗普周一宣誓就职，预计政治新闻将大量涌入，未来几周，收益是否真的会成为人们关注的焦点将受到考验。

克罗纳特说：“我们预计，随着周一的就职典礼和一些行政命令的计划，本周政策噪音将会增加。短期内，市场将不得不应对不断增加的财政、贸易和货币政策不确定性，即使(盈利)报告是稳健的。”

目前，至少有一个市场的不利因素已经降温。过去一周，10年期美国国债收益率下跌了近20个基点，至4.61%，此前该收益率一直在走高，令股市承压。围绕特朗普政策的讨论是否会再次推高债券收益率，将是未来一周值得关注的一个关键因素。

交易员们仍在为特朗普第二任期的头几天做准备，此前他重申了他对减税和提高关税等核心优先事项的关注，这可能导致更长时间的贸易战。投资者还担心移民行动将如何影响美国经济，并担心地缘政治紧张局势加剧，特朗普已经瞄准了加拿大、墨西哥和欧洲等美国的一些传统盟友。

来源: 智通财经