美元/日元汇率最新交易策略

 菲律宾镍产业状况

 菲律宾推进镍矿禁令的阻力

 展望 

来源：广东期货公众号

据媒体报道，欧盟正考虑暂时限制天然气价格这一选项，因欧洲气价与美国相比已经达到了创纪录的水平。

周一的时候，欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心（TTF）天然气期货价格一度升破每兆瓦时58欧元，为2023年2月以来新高，是美国气价的三到四倍，对欧洲企业来说是一个重大障碍。

欧洲气价走高的主要原因是较低的气温、较少的库存，以及风能发电量间歇性地减少。三位了解谈判情况的人士表示，欧盟委员会正在考虑设置价格上限，作为下月《清洁工业协议》政策文件的一部分。

《清洁工业协议》的目标是支持一些碳排放最密集的经济部门采用新技术，并防止这些技术流向其他国家。目前来看，文件起草势必会面临许多挑战，包括特朗普激进的贸易措施和欧盟自己的绿色转型压力。

2022年12月，欧盟成员国曾通过了临时性的“市场修正机制”：如果TTF天然气期货价格连续三个工作日超过每兆瓦时180欧元，并且比全球液化天然气价格高出35欧元以上，则触发该机制。

基于这一经验，前欧洲央行行长、意大利前总理马里奥·德拉吉去年呼吁欧委会有权在欧盟天然气价格与全球能源价格背离的情况下设置“动态上限”。

一位欧盟官员表示，“我们正在详细研究德拉吉关于这一具体问题的建议。”另外两名高级官员透露，计划还将包括防止交易员在夏季推高气价，因为欧洲国家需要在冬季之前囤积燃料。

一位欧盟外交官表示，一些成员国可能“不愿意”设置价格上限，德国和荷兰就反对之前的修正机制。

尽管围绕天然气价格上限机制的讨论仍处于早期阶段，但已经引起了行业团体的强烈反对，这些组织警告称，此举会损害欧洲市场的“信任”。

有消息称，周二有11个组织致信欧盟委员会主席冯德莱恩，信中写道，“我们认为，如果宣布这项措施，可能会对欧洲能源市场的稳定和整个欧洲大陆的供应安全产生深远的负面影响。”

信里指出，天然气价格上限将“损害人们对欧洲基准TTF的信任”，促使天然气行业转向欧盟以外的、其他参考价格。

欧亚集团高级顾问Amund Vik表示：“欧洲的重点应该是获得足够的能源来经营工业并为房屋供暖。当根本问题是能源缺乏时，设定批发市场价格上限并不能解决这个问题。”

来源: 财联社

周三（2月12日）欧盘时段，现货黄金盘中小幅走跌，延续了昨日的跌势。鉴于市场对乌克兰可能达成和平协议的猜测再度升温、美国国债价格在关键的1月消费者物价通胀报告公布前的走势，以及有迹象显示中国黄金市场的散户活跃，上涨背景在周二受到了打击。再加上当日交易时段出现的一些令人难以置信的走势，近期市场回调的风险似乎在不断加大。

债券多头的技术面转为看跌

（10年期美国国债期货走势）

如果你涉足利率敏感型资产类别，你应该密切关注的一个市场是美国10年期国债期货。作为一份为10年期基准收益率提供潜在价格信号的高流动性合约，在评估交易策略时，它可以作为一个额外的筛选工具。

上周，在向上突破后，债券多头的形势看似一片大好，但此后的价格走势却不那么令人信服。涨势在上升趋势线与水平阻力位的交汇处停滞，随后转而下跌，抹去了此前的全部涨幅。

正如惯例所示，价格处于一个上升楔形形态，有向下突破的风险。这意味着美国10年期基准国债收益率上升，这对于黄金这类利率敏感型资产类别而言是一个重要考量因素。

这种下行压力可能反映出市场对贸易摩擦影响美国通胀前景的持续担忧。即便贸易战尚未真正打响，美联储降息的理由似乎也并不充分，目前失业率为4.0%，潜在通胀指标高于美联储2%的目标水平。即便周三公布的1月核心消费者物价指数（CPI）为0.3%，按年率计算也几乎是目标值的两倍。

除了美国利率上升之外，隔夜有报道称乌克兰愿意割让领土给俄罗斯以促成和平协议，这对金价而言是又一个轻微的不利因素，不仅有助于缓解避险情绪，还可能减轻对俄罗斯的潜在制裁。当然，距离真正达成协议还有很长的路要走，但相较于昨天，今天这种可能性更大了。

黄金技术展望

（现货黄金日图 来源：易汇通）

或许并不意外，周二黄金价格走势并没有让多头信服。金价最初飙升至创纪录高位，但在亚洲交易时段急剧反转，在日线图上形成了一根流星线。

尽管总体技术面依然看涨——价格、相对强弱指标（RSI，14周期）和指数平滑异同移动平均线（MACD）继续走高——但有越来越多的证据表明，散户投资者的黄金交易活动显著增加，尤其是在中国市场。虽然这还不足以构成看跌的理由，但结合周二发出的见顶信号，增加了近期保持谨慎的理由。

短期支撑位在2882.40美元。再往下，在2825美元附近有强劲的上升趋势支撑。上方阻力位可能在2942.70美元附近。

来源: 汇通网

北京时间2月12日（周三）晚21:30，美国劳工统计局将公布美国1月CPI报告，为市场提供有关美国通胀趋势的最新线索，将进一步影响美联储后续降息前景。

新华财经记者梳理发现，机构普遍预期，2025年首份物价数据仍将显示出美国通胀走势强劲的趋势，考虑到能源价格影响减弱但食品价格上涨，1月整体CPI同比增速或维持在2.9%的水平。

从核心CPI数据看，机构普遍预期，因服务通胀仍具有粘性，核心CPI环比增速或由前值0.2%小幅攀升至0.3%，高于过去两个月的水平，同比增速为3.2%。

本周，包括美国前财长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）在内的多位通胀“吹哨人”就后续通胀前景再度发出了最新警告。萨默斯表示，就业市场出现紧张迹象，1月非农就业数据中薪资上行趋势或给CPI带来上行风险。

如果此次CPI数据超预期反弹或再度降低市场对美联储的降息押注，美股、美元和美债均会因1月美国CPI数据而大幅波动。

美国通胀存在上行风险

华尔街投行普遍认为，预计美国1月通胀数据将较2022年峰值大幅下行，但仍未回到美联储2%的目标水平，且特朗普政府后续政策的不确定性可能在未来几个月加剧通胀上行压力。

克利夫兰联储的通胀预测模型显示，预计1月整体通胀环比增速或由前值0.4%降至0.24%，同比增速则降至2.85%；核心CPI环比增速或由前值0.2%小幅攀升至0.27%，同比增速为3.13%。

美国银行分析师在报告中表示，预计核心服务通胀将在1月小幅上升至0.4%，成为通胀上行的重要推手。租金通胀预计与12月相比变化不大，维持在环比0.3%的增速，但作为近年核心通胀的关键，占据CPI权重34%的业主等价租金（OER)通胀将上升至0.4%。

美国银行分析称，每年1月美国劳工统计局都会增加OER中独栋住宅的权重，并降低多户住宅的权重，这导致2024年1月OER大幅上涨，预计今年也会出现上涨。其他服务组成部分在1月份也可能温和加速上涨。

高盛认为，在核心通胀细分领域中的二手车市场、汽车保险以及通信服务的价格将影响通胀走势。

从汽车价格看，高盛称，一方面受二手车拍卖价格上涨的影响，二手车价格在12月环比上涨1.2%后，预计将在1月环比上涨至1.5%，新车价格则应经销商促销优惠幅度下降预计环比涨幅从上月的0.3%攀升至0.5%。

汽车保险价格则受汽车价格，维修成本以及医疗和诉讼成本的影响带来一定的上行压力，高盛预计1月汽车保险的环比涨幅从上月的0.4%攀升至0.75%。

高盛则预计，2025年核心CPI环比增速或维持在0.25%左右。汽车价格、租金和劳动力市场的再平衡将为通胀带来下行动力，但医疗保健领域和后续政策的不确定性又为通胀带来了上行风险，预计到2025年12月，核心CPI通胀同比增速将为2.8%左右，核心PCE通胀率料为2.6%左右。

富国银行也在报告中表示，短期内CPI走势因基数效应同比或下降，但全年增速可能仍将超过美联储2%的目标。虽然居住通胀和劳动力成本的下降预计将继续带动服务通胀放缓，商品通胀可能因关税问题而重新走强。

美联储今年降息前景再受考验

分析师普遍认为，鉴于美国经济基本面依然韧性偏强，就业市场超预期走弱的概率较低，叠加特朗普政策带来的潜在通胀风险，美联储的政策重心会进一步偏向应对通胀。

1月15日发布的美国12月CPI数据显示，核心CPI同比由前置3.3%降至3.2%，市场对通胀的担忧情绪有所缓解，此后美债利率和美元指数有所下行。但1月非农数据打破了市场的乐观情绪。1月失业率下降，加之年度修订好于前值，市场将再度降息的预期延后至7月。

非农数据发布后，密歇根大学公布的最新数据显示，2月消费者对未来一年通胀预期初值从1月份的3.3%跃升至4.3%，远超预期的3.3%，不仅创2023年11月以来最高值，而且是该指标连续两个月出现“异常大幅度”增长。

FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正对新华财经表示，需要注意的是，市场和美联储官员近期发言都转向关注特朗普后续政策对通胀造成的潜在影响。

杨傲正表示，如果核心通胀进一步下行，理论上将可提振降息预期，也反映整体通胀将有望进一步回落，但需要注意的是，美联储主席鲍威尔在当地时间2月11日出席国会听证会时表示，美联储不急于降息。鲍威尔称，政策已做好应对风险和不确定性的准备，现无需急于调整政策。

因此杨傲正认为，若1月CPI数据未出现超预期变动，料市场降息预期并不会出现提振，且1月CPI数据仍不会反映出特朗政策对实际物价的影响。

萨默斯在近期参与的访谈中表示，眼下可能是美国通胀攀升最敏感的时刻。美联储对物价压力应保持警惕，预计很长一段时间内可能都不会再进一步降息，并表示后续有进一步加息的可能。

波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok)也于同日表示，如果特朗普的关税政策导致美国通胀加速，美联储可能会在6月的会议上加息。

目前利率市场对美联储降息押注已跌至了近一个月以来的最低水平，交易员预计美联储2025年年底前将降息36个基点，即仅锁定一次降息，第二次降息具有较大的不确定性。

市场会否出现剧烈波动？

分析师普遍认为，若美国1月CPI数据超预期，美债收益率和美元指数或将再次上行。自1月美国非农就业报告公布以来，美联储降息预期持续受挫，美国国债收益率攀升，交易员正进一步押注美债收益率将走高，如果今夜CPI数据超预期或加大美债收益率的上行压力。

从美元走势看，荷兰合作银行外汇策略师简·弗利（Jane Foley)在最新发布的报告中表示，若美国1月CPI通胀数据低于预期，美元的下跌空间也相对有限。

弗利认为，CPI数据低于预期或推动市场增加对美联储进一步降息的押注，美元最初可能会呈现下行趋势，但从美元此前的走势看，当前市场已充分消化了美联储后续降息前景，意味着美元波动相对有限。

杨傲正也表示，尽管核心CPI如预期回落，将小幅提振降息预期，但难以大幅改变目前市场预期下一次降息在下半年出现的看法。因此，数据符合预期或可短线使美元受压，但本周仍有不少美联储官员将发言，如隔夜美联储主席鲍威尔持续发布不急于降息的看法，相信美元仍将较为坚挺。

从股市反应看，根据高盛衍生品销售主管李·库珀史密斯（Lee Coppersmith）的测算，若1月美国核心CPI环比涨幅大于0.45%，标普500指数可能会下跌1.5%；若核心CPI增速在0.4%至0.44%之间，标普500可能会跌1%；若增速在0.31%至0.39%之间，标普500指数或上下波动0.5%；若增速在0.26%至0.30%，标普500指数或涨0.75%；若增速在0.2%至0.25%间，标普500指数涨幅或超过1%。

来源: 中国金融信息网

可能处理国际交易的交易所

据《生意人报》报道，俄罗斯正计划推出人民币和金砖国家稳定币，并得到圣彼得堡和莫斯科正在开发的新加密货币交易所的支持。此外，考虑到 USDT 和 USDC 等中心化稳定币的流动性和全球广泛流行度，也可能考虑使用它们，但它们的中心化控制和监管响应能力会带来中断风险。数字卢布一旦推出也可能发挥作用，但鉴于对俄罗斯的严厉经济制裁，其他国家对其的吸引力仍不确定。最后，获准开采的实体可能会开采比特币，比特币在全球仍然流动性很强，很受欢迎。

来源：非小号

来源：fxstreet