半导体用稀有金属上涨，中国会减供吗？

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文章来源：路透

7月27日是朝鲜战争停战70年的日子。从2021年朝鲜和韩国的人均国内生产总值（GDP）来看，韩国是朝鲜的54倍。朝韩之间的人员往来也断绝，以统一为目标的蓝图变得更加难以描绘。

朝鲜把7月27日定位为祖国解放战争胜利日。为了参加纪念活动，俄罗斯国防部长绍伊古访问朝鲜，并于26日与朝鲜劳动党总书记金正恩举行会谈。中国共产党政治局委员李鸿忠也访问了朝鲜。对朝鲜来说，这是2020年新冠疫情扩大以来的首次面对面外交的机会。

另一方面，韩国总统尹锡悦27日来到釜山的联合国纪念公园，在朝鲜战争中阵亡的“联合国军”士兵慰灵塔前献花，这是现役总统的首次。

7月26日举行了美国保管的7名朝鲜战争阵亡士兵遗骨的归还仪式。

朝鲜半岛南北分裂后的70年里，朝鲜和韩国也有过以正式统一为目标的时期。但随着时间的流逝，障碍越来越大。

联合国贸易和发展会议（UNCTAD）的统计显示，1970年朝鲜的人均GDP为328美元，韩国为276美元，朝鲜高于韩国。

当时的朝鲜巩固了金日成体制并强化独裁，目标是发展社会主义重工业。而选择资本主义道路的韩国并未从最贫困国家中摆脱出来，利用日本按照1965年的《日韩请求权协定》提供的资金快速推进了钢铁厂等的建设。

韩国到1980年代迎来了被称为“汉江奇迹”的快速经济发展期。培育了三星电子及现代汽车等全球性企业，形成了与发达国家相匹敌的经济实力。

朝鲜一直无法解决居民的吃饭难题，持续向军事开发投入很多国家预算。2021年韩国人均GDP达到3万4940美元，而朝鲜只有644美元。

1990年实现统一的德国，在统一前东德的人均GDP只有西德的40％左右。远超东西德的经济差距增加了朝鲜半岛统一的障碍。

2000年代，曾有在朝鲜开城共同开发工业园区等朝韩融和的举措。据韩国统一部介绍，朝韩往来人数在2008年峰值时达到18万人以上。访问工业园区的韩国人占大多数。

随着朝鲜开展核实验及发射弹道导弹，2016年工业园区关闭，访问人数骤减。2021年访问人数变为零。

韩国总统尹锡悦改变了文在寅前政府试图与朝鲜融和的方针，采取对朝鲜施压的路线。朝鲜也加强对抗，表示从韩国“不管任何人物都不允许入境”等。

朝鲜劳动党中央委员会副部长金与正最近在谈话中称韩国为“大韩民国”而非“南朝鲜”。据韩国统一部介绍，朝鲜在公开谈话中使用“大韩民国”的表述史无前例。有观点认为，朝鲜已不再将韩国视作统一的对象，而完全视作另一个国家。

韩国舆论也发生了变化。韩国总统的咨询机构——民主平和统一咨询会议面向13岁～18岁的青少年实施的舆论调查结果显示，回答“需要”朝鲜半岛统一的占53.8％。面向成年人的舆论调查结果显示，回答需要统一的占73.7％，年轻人明显低。

文章来源：日经中文网

近一个月以来，受国际形势以及俄乌战争影响，国际油价一路上涨，WIT 原油从67美元附近涨到近80美金，虽然美联储加息25个基点，不过美国原油库存降幅低于预期，国际原油仍未有止涨迹象。

据媒体最新的调查结果显示，在22名交易商、分析师和炼油商中有15位预计，沙特阿拉伯阿拉伯的石油减产措施将延长到9月底，以在脆弱的经济背景下继续支撑石油市场。

本月月初，沙特阿拉伯能源部宣布，定于7月份开始实施的自愿额外减产日均100万桶原油的措施将延长1个月至8月底，并指出会考虑进一步延长。

今年5月起，沙特阿拉伯已自愿减产日均50万桶原油，加上7月再次减产的100万桶，今年7月起沙特阿拉伯原油日均产量已减至900万桶。

在沙特阿拉伯等产油国的集体努力，以及需求面出现复苏迹象的环境下，国际油价基准布伦特原油价格在近一个月反弹了14%，时隔两个多月重回80美元上方，现报每桶82.69美元。

这一价格让沙特阿拉伯得到了一些喘息的机会，但有分析认为，目前的油价水平可能仍然太低，因为该国需要每桶100美元的原油来为其庞大的支出计划提供资金。

石油经纪商PVM Oil Associates分析师表示，沙特阿拉伯希望看到油价能长期升至每桶90美元，只有在需求有所改善的情况下，他们才会重新向市场投放“减产的100万桶”。

许多预测者预计，未来几个月全球石油市场的供应短缺将明显加剧，国际能源署认为下半年每天将短缺约170万桶。这使得参与调查的6位受访者预测，沙特阿拉伯可能在9月恢复部分产量，幅度在日均25万桶至50万桶之间。

咨询公司FGE短期全球石油服务总监说道，“有充分的证据表明，沙特阿拉伯将在9月份开始解除减产。市场正在迫切需要这些产量，炼油厂正在争相购买。”

据交易商的说法，与沙特阿拉伯石油类似的、较重且含硫量较高的原油正在获得较高的价格溢价。这也是沙特阿拉伯本月月初连续第二个月上调对亚洲客户的大部分原油售价的原因。

有分析认为，由于金融市场的压力，沙特阿拉伯可能无法放松对石油的控制。如果该国真的在9月份逐步恢复产量，可能因违背市场预期造成油价大跌。

沙特阿拉伯能源大臣萨勒曼多次表示，市场上的投机者将会继续存在，但这些投机者需要小心了。

而好消息是，油盟+的另一个领头人俄罗斯的原油出口量终于开始明显下降。跟踪油轮的数据显示，俄罗斯最近几周的出货量已降至每日310万桶，为近六个月来的低点。

文章来源： 国际石油网

美联储周三（26日）如期宣布加息25个基点，将美国联邦基金利率目标区间提高至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。这是美联储自去年启动本轮加息进程以来的第11次加息，累计幅度达到了525个基点。

而现在，投资者最关心的莫过于美联储在今年剩余时间内的走向。目前，大多数人都认为，美联储在今年剩余时间里可能不会再调整利率。至少从整个市场的投资者押注来看是这样，CME的美联储观察工具（FedWatch Tool）就说明了这一点。

根据“美联储观察工具”，美联储在今年9月、11月和12月的会议上按兵不动的概率分别为79%、61.3%和56.2%。

Oanda的策略师Edward Moya认为，美联储可能已经结束了加息，这提振了软着陆的希望。

“美联储保留未来加息的选择权，但可能不需要，” Moya在最新报告中写道，“随着经济走弱，反通胀过程将持续下去，企业界应该开始感受到信贷环境收紧的影响。”

他指出，一个典型的例子是，6月份的CPI报告低于预期，年化增速为3%，低于上年同期的9.1%。

与此同时，美联储的经济学家也不再认为经济会衰退，第二季度GDP的初步数据出人意料地加速增长至2.4%。美联储主席鲍威尔周三表示，美联储工作人员不再预测经济会陷入衰退。

美国无党派组织国会预算办公室（Congressional Budget Office）的最新预测也显示，尽管利率上升和失业率上升给消费者带来压力，但美国经济仍将积聚足够多的力量，从而避免陷入衰退。

华尔街观点并不统一

不过，华尔街还有些人并不相信美联储已经结束了紧缩政策。

DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）周四在一份报告中写道：“9月20日的联邦公开市场委员会会议可能是再次加息，或者是再次暂停加息。”

“鲍威尔指出，联邦公开市场委员会在做出下一次利率决定之前，将有机会看到两轮月度经济数据。6月份好于预期的CPI数据可能是一系列好消息报告的开始，也可能只是一次性的改善。”他补充说。

花旗集团经济学家Veronica Clark表示，即便美国通胀数据连续数月回落，但美联储官员肯定会保持谨慎，因为这不足以让他们相信遏制通胀工作已经完成。

施罗德美洲多元化资产主管Adam Farstrup认为，若美国劳动力市场持续火热与绿色能源转型等因素导致全球通胀压力持续上涨，美联储可能需要继续干预。

文章来源： 财联社

国际能源署(IEA)负责人表示，欧洲在减少对俄罗斯石油和天然气的依赖以及缓解乌克兰战争引发的能源危机方面可能做得很好，但“还没有摆脱困境”。

IEA执行长Fatih Birol周日说：“欧洲能够转化其能源市场，减少俄罗斯天然气的份额，已低于4%，而其经济仍未经历衰退。”

他在日本广岛G7峰会间隙表示：“欧洲的排放量已经下降……天然气储量非常可观。”

传统上，俄罗斯在世界能源综合体中发挥着关键作用。但随着西方国家继续公布新的制裁措施，以惩罚俄罗斯对乌克兰的持续入侵，它们对该国能源的依赖已经大大减少。

他说：“去年冬天欧洲国家做得很好。”他强调，该地区成功地维持了电力供应，避免了冬季危机的发生，这在一定程度上要归功于比预期更温和的冬天。但他警告说，该地区的能源市场今年仍有三个主要障碍需要克服：

1、不断增长的中国需求

Birol表示，预计中国的液化天然气(LNG)需求将在今年下半年回升，并补充称，中国的天然气进口是天然气市场需求的“关键决定性因素”。

但他相信，可能还有一线希望，价格可能比预期的要更温和，他预计不会出现中国进口的“大爆炸”。

然而，他说，该国的石油故事正在上演一种不同的叙事。中国去年12月退出清零政策，导致能源需求增加，IEA预测，今年全球石油需求将增加200多万桶/天。他指出，作为仅次于美国的全球第二大石油进口国，中国将占全球需求增长的近60%，这并不奇怪。

2、美国债务违约

全球能源的市场参与者也在密切关注白宫和共和党就美国债务上限展开的激烈谈判。如果没有达成协议，美国可能在6月初面临违约，尽管这种情况被认为不太可能发生。

拜登总统在日本参加G7峰会期间，谈判暂停，但他于周日返回华盛顿特区。他在峰会的新闻发布会上说，他对谈判“一点也不”担心，“我们将能够避免违约，我们将得体地完成这件事情。”

Birol表示，美国债务违约将导致石油需求和油价下跌，但他也认为这种情况不太可能发生。他说：“我不会给你一个确切的数字，但如果我们看到这样的违约，我们可以预期油价会大幅下跌。”

他补充说：“这个问题将在美国得到处理，常识将占上风。我认为全球石油市场不会面临重大风险。当然，石油市场总是涉及风险。”

油价上周五从前一交易日逾1%的跌幅中反弹，原因是随着谈判的继续，投资者开始谨慎乐观地认为，美国债务违约的风险正在缓解。

3、欧洲对俄罗斯能源的依赖仍然存在

欧洲能源市场面临的另一个关键挑战是，对俄罗斯天然气的依赖尚未完全消除，供应前景也不确定。

去年，俄罗斯天然气的进口锐减，该地区的许多国家被迫陷入能源危机。

俄罗斯国有能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)今年1月表示，该公司对瑞士和欧盟的天然气出口去年下降了55%。Birol指出，如果“出于政治原因”进一步减少天然气进口，欧洲可能会在即将到来的冬季再次面临“一些挑战”。

Birol认为，G7和欧洲国家将不会重新与俄罗斯达成任何协议。他补充说，俄罗斯的天然气故事已经“说完了”，也结束了。

文章来源： 国际石油网

图：主要央行的升息竞赛（从2021年9月本轮利率紧缩周期开始以来，10个主要货币的本国央行政策利率变化）

1/美国

图：美联储升息，并为9月再次升息敞开大门

2/新西兰

图：新西兰央行暂停升息脚步

3/英国

图：通胀仍居高不下，英国央行再次升息

4/加拿大

图：加拿大央行主要利率已升至22年高位

5/欧元区

图：欧洲央行将政策利率调升至纪录高位

6/澳洲

图：澳洲央行维持利率不变

7/挪威

图：挪威央行升息50个基点

8/瑞典

图：瑞典央行将至少再升息一次

9/瑞士

图：瑞士央行第五次升息

10/日本

图：日本央行料将继续维持超低利率

文章来源：路透