经济不确定性持续，欧美企业加大裁员力度

就在阿根廷总统米莱本周出访以色列，并在哭墙面前动情流泪之时，他在国内大刀阔斧的经济休克疗法也进入了“休克”状态。

（注：米莱并不是犹太人，不过他长期表达对犹太教很有兴趣）

阿根廷国会下议院在本周二对米莱的一揽子经济改革方案进行了逐条投票，面对多项关键立法遭到否决的不利状况，米莱所在的党团突然宣布撤回法案，重新商议。阿根廷内政部长吉列尔莫·弗兰科斯也表示，一些承诺支持这项法案的议员在最终投票时变卦了。

愤怒不已的米莱随后发表声明，将矛头直指阿根廷权力颇大的省长们，痛斥他们“为了自己的利益背弃阿根廷人民，阻止中央政府拥有解决结构性问题所需的工具”。

（来源：X）

政治素人“交学费”

在下议院，米莱领导的自由前进党联盟大概只控制15%的议席，另外23省的省长没有一位出自他们的联盟。正因如此，上周五投票“原则上支持”这项法案的议员，有不少都在本周反水。

为了能够推进政治议程，米莱政府对最初提出的664条巨型改革法案删减了三分之二，不过其中依然保留了诸如私有化大量国企、减少环保限制等政策。即便如此，米莱闯关国会的尝试依然吞下失败的苦果。

风险咨询公司Verisk Maplecroft的美洲主管Jimena Blanco解读称，下议院的失败充分说明了米莱政府的“政治经验不足”。这次挫败最大的问题正是米莱试图将所有的改革塞进同一个超大的法案中。现在改革法案又回到了原点，同时反对党与政府谈判、合作的意愿也被削弱，这是雪上加霜的因素。

Blanco进一步表示，米莱犯下的关键错误，是误以为他们在去年11月获得的选票能构成对议员们的压力，迫使他们在批准法案和民调受挫之间二选一。

是时候考虑下“B计划”了？

虽然阿根廷总统仅仅在一周前，曾斩钉截铁地表示即便他的经济“休克疗法”可能会带来短期阵痛，但没有“B计划”。

在阿根廷比索去年12月贬值50%后，通胀率随之快速蹿升。由于官方汇率与黑市汇率又有拉开的趋势，意味着后续阿根廷政府可能会进一步推进本币贬值——这也将推动物价进一步上升。国际金融协会（IIF）曾预期，阿根廷的通胀率，可能会在年中达到300%。

（阿根廷通胀率已经达到211%，来源：tradingeconomics）

虽然米莱早就警告过会出现这样的情况，但他现在也需要加紧做出改变推动改革手段落地，否则他的经济政策将只剩下“休克”，没有“疗法”。

摩根大通经济学家Diego Pereira在本周二的报告中提到，国会不支持米莱的改革法案，意味着将开启一个更具挑战性的时期。政府的第一项立法就被拦下，这是记忆中史无前例的事情。鉴于米莱发誓要推进他的改革计划，现在可能已经在酝酿“B计划”了。

Pereira表示，在当前背景下，米莱要求举行不具约束力的全民公投的可能性增加了，他也曾在竞选时提到过这种应对国会僵局的策略。

文章来源： 财联社

瑞典检方7日以“瑞典缺乏管辖权”为由，宣布结束持续16个多月的“北溪”天然气管道爆炸事件调查，并表示已将相关调查材料移交德国，但未就事件的责任认定给出结论。

分析人士指出，瑞典草草结束调查并将责任转移给德国，是因为“北溪”爆炸事件高度敏感，公布真相会让其处于尴尬境地，且可能影响其加入北约。但这样的政治考量恐将使事实真相被埋没。

草草结束调查

瑞典检方当天发布新闻公报说，初步调查的主要目的是确定瑞典公民是否参与了这一破坏行为，以及是否冒着损害瑞典利益或瑞典安全的风险，利用瑞典领土实施这一行为。经初查，“没有任何迹象表明瑞典或瑞典公民参与了在国际水域发生的袭击事件”。

“北溪”天然气管道从俄罗斯出发，经波罗的海海底抵达德国。2022年9月底，管道发生爆炸，泄漏大量天然气。调查发现，4条管道中的3条发生泄漏，共有4个泄漏点，位于瑞典和丹麦附近海域。爆炸事件发生后，丹麦、瑞典和德国分别启动调查。

负责该案的瑞典检察官马茨·永奎斯特在上述公报中表示，瑞典在调查期间与多个国家密切合作，与丹麦和德国持续分享信息。瑞典检方已将可用作证据的材料移交德国。

目前，德国和丹麦的调查仍在继续。德国政府表示仍希望揭开“北溪”爆炸谜团，但德检察部门现在无法透露更多信息。

俄罗斯曾多次呼吁共同调查，但都遭到拒绝。对于此次瑞典结束调查，俄总统新闻秘书佩斯科夫7日表示，参与调查的西方国家拒绝向俄方提供调查进展、调查结果等信息，俄方将继续追踪下一步调查行动如何进行、在何处进行。

结论难说出口

“北溪”事件发生以来，关于幕后黑手有过多种说法。西方在事发后纷纷指责是俄罗斯通过破坏管道威胁欧洲，但由于俄方要切断天然气供应只需关闭管道阀门，保留管道还能以恢复供气为筹码与欧洲讨价还价，因此这一不合情理的说法逐渐平息。

去年2月，美国知名调查记者、普利策新闻奖得主西摩·赫什爆料是美国联合挪威对“北溪”管道实施爆破，并披露了不少细节。因美国既有能力又有动机实施破坏，这一说法获得不少舆论认同。

不久后，美国《纽约时报》和德国《明镜》周刊等媒体又抛出第三种说法，称爆炸事件可能由一个乌克兰团体制造，且乌政府不一定知晓。俄方指责这一说法是要包庇真凶。

目前，俄、美、乌三国均否认破坏“北溪”管道。分析人士指出，对实施调查的瑞典等欧洲国家而言，无论给出怎样的调查结果都很麻烦。如果咬定俄罗斯是幕后黑手，很难让国际社会信服，但如果把矛头指向美国或欧美大力支持的乌克兰，又将出现十分尴尬的局面。

俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃7日在新闻发布会上说，瑞典方面因害怕揭开事实真相而结束对“北溪”爆炸事件的调查。

着眼脱身和入约

既然自己查会带来麻烦，那么甩给他国便成了最佳选项。瑞典安全评论员约恩·格兰隆德指出，“北溪”爆炸事件调查是瑞典的“烫手山芋”，选择“让德国完成任务”是瑞典“最方便的出路”，因为所有其他方案都将导致瑞典必须指出可能的肇事方，这还会让瑞典面临“采取措施追究相关国家责任”等后续难题。

俄罗斯高等经济大学世界经济与国际政治学院第一副院长伊戈尔·科瓦列夫认为，瑞典称没有管辖权，只是想“摆脱掉一个麻烦”，而不是想采取严肃的调查行动或追查事件真相。

此外，乌克兰危机升级以来，瑞典放弃长期奉行的军事中立政策，谋求加入北约，但遭到部分北约成员国阻碍，此时正急于催促美国推进其入约进程。皇家丹麦国防学院研究员肯内特·布尔表示，考虑到瑞典处在希望加入北约的“敏感位置”，其没有结论的调查“或许有充分的理由”。

俄罗斯联邦政府财政金融大学社会科学与大众传播系主任亚历山大·沙季洛夫认为，瑞典是“在压力下做出了这一决定”。

瑞典跨国和平与未来研究基金会创始人扬·奥贝里在接受新华社记者书面采访时表示，对“北溪”管道的破坏是罕见的、具有全球影响的事件，对欧洲经济产生极其严重的后果。查明幕后元凶对维护国际法十分重要。“我认为美国是破坏‘北溪’管道的幕后黑手。因此，瑞典希望避免与美国发生冲突并取悦美国，这是一个合理的说法。（瑞典检方的）决定和论据是站不住脚的，纯粹的政治再次凌驾在事实之上。”（参与记者：黄河）

文章来源： 中国经济网

摩根大通：库存最早于4月开始减少

为什么库存会下降?

市场比油价还紧张

文章来源：智通财经

美联储官员希望在对通胀降至2%有更大信心之前不要降息。周三，他们给出了一系列理由，以说明他们没有立即开始放松政策的紧迫感，也没有采取激进政策的紧迫感。

上周，美联储将政策利率维持在5.25%-5.5%的区间不变，该利率自去年7月以来一直维持在这一水平。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）说，在3月份的下次会议之前，可能不会有足够的数据让人觉得他们在抑制通胀方面取得了足够的进展，从而促使他们降息。

他的同事们似乎也同意这一观点。

波士顿联邦储备银行行长柯林斯（Susan Collins）在周三表示，“就目前而言，政策仍处于有利位置，我们正在仔细评估不断变化的数据和前景。随着我们越来越有信心……我认为，今年晚些时候开始放松政策约束可能是合适的。”

她说，劳动力市场和经济的强劲表现表明，经济降温需要一段时间，开始降息时应该是循序渐进的。

去年12月，大多数美联储政策制定者预测今年将降息三次或更多。

自那以来，通胀持续放缓，根据美联储青睐的指标，即个人消费支出指数的同比变化，去年12月的通胀率为2.6%，而根据最近六个月的趋势，通胀率为2%。经济和劳动力市场都超出了预期，美国上季度GDP折合成年率增长3.3%，美国雇主上个月增加了35.3万个就业岗位。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利（Neel Kashkari）在接受采访时表示：“今天坐在这里，我想说，目前对我来说，两到三次降息似乎是合适的……这是我基于目前数据的直觉。”

他表示，如果就业市场持续强劲，美联储可能会“相当缓慢”地降息，但如果出现实质性放缓，降息步伐可能不得不加快。

里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）则表示，他仍不太相信通胀将继续取得进展的观点，因为迄今为止的通缩来自商品价格的回落，尚未波及到服务和租赁行业。与卡什卡利一样，巴尔金在美联储政策制定者中往往属于较为鹰派的那一边。

“我非常支持耐心地达到我们需要达到的目标，”他补充说：“通胀仍存在一定程度的不确定性。我在等待这一点更加明确，然后再宣布我们在政策方面所做的更多事情。”

美联储理事库格勒（Adriana Kugler）在去年9月上任以来的首次公开讲话中表示，她“乐观”地认为，在工资增长放缓和租金下降的帮助下，通胀将继续取得进展，不过她也认为，需要更多的数据来确定这一点，如果通缩停止，她将支持在更长时间内保持利率稳定。

“在某个时候，通胀和劳动力市场的持续放缓可能使降息变得合适。另一方面，如果通胀下降进程停滞不前，或许有必要将利率在当前水平维持更长时间，以确保美联储在实现双重使命上取得进展。”她说。

文章来源： 财联社

文章来源：华尔街见闻

根据周三发布的世界黄金协会（WGC）分析师的最新数据可知，2024年的第一个月延续了2023年由北美主导的黄金ETF的资金流出趋势，欧洲基金继续遭受重大损失，而亚洲则再次出现月度资金流入。

WGC基金流动和持仓报告指出：“2024年初，全球实物支持的黄金ETF在1月份流出28亿美元，将其连跌期延长至八个月。” Hoffman指出，这相当于全球持有量减少51吨，到1月底减少3175吨。与此同时，管理资产总额（AUM）下降至2100亿美元，由于当月资金流出和金价下跌1%，下降了2%。

Hoffman指出，北美基金在1月份亏损23亿美元，结束了该地区连续两个月的短暂资金流入。分析师表示：“近期美国经济数据强劲，导致投资者重新评估了他们对美联储3月首次降息的赌注——交换市场价格的概率急剧下降。”“因此，美元和10年期国债收益率均出现反弹，对黄金价格构成了压力，导致黄金ETF遭到抛售。随着美国股市创下新高，当地投资者对黄金的兴趣进一步减弱。”

Hoffman认为，随着 1 月份的下跌，北美基金的集体持有量降至自2020年4月以来的最低水平，规模最大的基金遭受了最严重的流出。

在欧洲，该地区连续第八个月出现净流出，并且尽管该地区1月份减持了价值7.3亿美元的黄金持有量，但仍远远低于前一个月净流出的20亿美元。

“尽管欧洲央行连续第三次会议上维持利率不变，但官员们一直在强调市场可能在提前定价降息方面走得太远，”分析师指出，“这使得当地投资者重新认识到现实，推迟了他们对未来利率降低的预期，并推动了该地区政府债券收益率和货币的显著反弹。再加上该地区黄金价格表现不佳，投资者继续减少他们的黄金ETF持有量。”

Hoffman指出，与此同时，亚洲基金在1月份净流入了2.15亿美元，延续了11个月的净流入。分析师表示：“中国继续主导该地区的流入，因为当地股市连续第六个月下跌，货币贬值，推高了投资者对避险需求。”其他地区的黄金ETF需求变化有限，在该月增加了800万美元，其中大部分需求来自南非。

分析师表示：“全球低成本黄金ETF在1月份连续第八个月出现净流出，净流出20.7亿美元（-4吨）。北美（-24.3亿美元）带动了全球的流出，而欧洲的低成本基金则出现了流入（+3.2亿美元）。在1月份的损失之后，低成本基金的总资产管理规模下降了1％，至550亿美元。与此同时，他们的总持有量降至832吨，自2021年4月以来的最低水平。”

Hoffman指出，黄金ETF和类似产品占黄金市场的很大一部分，机构和个人投资者使用它们来实施他们的许多投资策略。ETF的流动通常突出短期和长期观点以及持有黄金的愿望。

分析师们的数据跟踪了开放式ETF和其他产品（如封闭式基金和共同基金）以实物形式持有的黄金。数据集中包含的大多数基金都完全由实物黄金支持。

文章来源： 汇通网