来源：邦达亚洲

在俄乌冲突即将走入第四年之际，国际社会终于等来了美俄领导人的一通重要通话。

综合新华社和央视消息，俄罗斯总统普京和美国总统特朗普12日通电话，讨论乌克兰局势等问题。

特朗普表示，他当天与俄罗斯总统普京进行了一次长时间且非常富有成效的电话交流。双方讨论了乌克兰问题、中东、能源、人工智能、美元的力量以及其他多个话题。

特朗普还表示，双方希望结束俄乌冲突并同意紧密合作，包括互访对方的国家。双方还同意让各自的团队立即开始谈判，并将首先与乌克兰总统泽连斯基联系，告知他此次通话内容。

俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫12日晚说，双方的通话持续近一个半小时。普京和特朗普就中东和平进程以及俄美双边关系进行了讨论。普京还邀请特朗普到访莫斯科。

2022年2月13日，据当时的白宫网站消息，时任美国总统拜登与俄总统普京通话，双方通话持续了一个多小时。11天后，俄乌冲突爆发。此后的3年时间中，美俄两国总统再无公开的通话信息。

纵观特朗普一天之内与俄乌双方的两通电话，中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所研究员张弘告诉第一财经，俄美战略稳定基本得到有效的保障，把大国竞争的格局从昔日的危险边缘，拉回到了可控范畴。

俄美关系转折点？

谈及此前俄美领导人多年后长达一个半小时的通话，兰州大学政治与国际关系学院副教授韦进深称，“印象比较深的话题有两个，一个是关于俄乌冲突的走势，另一个则是双方对俄美关系发展的讨论。”

韦进深告诉第一财经，此前俄美关系已经是长期陷入冰点，此次特朗普与普京的通话也被外界普遍视为俄美关系好转的一个标志，“在通话中，俄美双方也都同意要尽快地去进行线下的元首会晤，所以未来俄美关系会向着什么样的方向发展，非常值得关注。”

张弘也称：“这是俄美关系的战略化体现，表达了俄美间有改善关系的意愿。”

“普京邀请特朗普访问莫斯科，释放出一个非常积极的信号，显示俄罗斯要积极推动俄美战略关系的缓和以及解冻。”张弘对第一财经解释道，“尽管双方面临结构性矛盾，解决不了历史性问题，但是未来俄美双方可能会恢复合作，因为对于正常的大国关系而言，竞争与合作的关系是同时存在。国际政治格局也是如此，多极化世界推崇的是多元博弈，而不是两极博弈。”

张弘表示，俄罗斯为了恢复昔日的国际影响力，也希望能恢复到一直以来追求的东西方平衡外交的轨道上来，只有这样才能最大限度地保障俄罗斯的国家利益。

韦进深认为，俄美关西之所以出现当前的局面，是长期、多因素综合作用的结果，不能指望在短期内取得根本性的好转。“毕竟美国国内因素对俄美关系走向的影响非常大。”他表示，“在美国国内，存在一股相当强势的反对力量，这股势力肯定会对俄美关系，对特朗普新政府的对俄政策形成掣肘。所以，不能因为特朗普的一个表态，或者说两国领导人久违的一次通话，就认为能扭转当前局面，或发生实质性改变。”

回溯特朗普第一个总统任期时，当时俄美关系也曾经有过好转的势头。但是，韦进深表示，因为美国国内反俄势力的作用，再加上后续一系列事件的影响，可以看到，特朗普第一任任期时，俄美关系并没有取得特别大的进展，“所以从此前的经验来看，当前的俄美关系仍然是这种复杂而深刻的发展的历程。”

俄乌冲突今年有望缓和？

在与普京进行了长达一个半小时的通话后，特朗普又与泽连斯基进行了通话。韦进深表示，特朗普通话中关于俄乌冲突的表态也让他印象深刻，“特朗普在竞选时曾经说过要尽快地结束俄乌冲突，这也是他力争兑现竞选承诺的体现，他需要尽快地在俄乌问题上取得外交成绩，比如冲突未来会朝着什么样的方向发展，以什么样的方式来结束等，值得关注。”

在张弘看来，俄美领导人通话中在俄乌冲突方面达成了两大共识，即乌克兰要接受现状、乌克兰不加入北约，“这也是俄乌冲突中的两大核心问题。当俄美就战略问题达成一致后，剩下的和谈其实就是技术问题。”

当然，除了告知泽连斯基与普京的通话内容外，张弘表示，特朗普谈到的美乌经贸合作与战后安排，也是未来关注的焦点之一。“特朗普所谓的美乌经贸合作更多是强调‘稀土换能源’，一方面要把美国过去在乌克兰投入的资金算一笔经济账，另一方面未来要对乌克兰的稀土资源进行投资，拉着乌克兰一起做生意。”

10日，特朗普在接受公开采访时就再次表达了对于乌克兰价值5000亿美元稀土的兴趣，并称乌方已“基本上同意”他提出的“稀土换援助”的协议。过去3年来，美国对乌克兰的援助资金一直是笔“糊涂账”。

据美国智库数据，超过1700亿美元的所谓援乌资金中，只有1060亿美元是直接用于乌克兰，而且大多数是以武器支持的形式。还有600多亿美元的资金拨给了美国与战争有关的其他各种项目，包括武器的制造以及资助受冲突影响的其他国家等。即便在这1060亿美元的资金中，至少有70%被留在美国。

张弘还告诉第一财经，尽管美俄就俄乌冲突中的两大核心问题达成共识了，但不给乌克兰安全保障，不仅乌克兰方面不会答应，欧洲方面也不会答应。因此，未来特朗普与泽连斯基还需要就“不能加入北约的前提下，如何向乌克兰提供安全保障”这一问题继续沟通。“这是解决俄乌问题绕不开的话题。未来的战后安排可能会以条约或者具备国际法律效应的形式出现，绝不会是此前的布达佩斯备忘录、明斯克协议等。”张弘说道。

对于俄乌冲突的未来，上述两位学者均认为，未来的局势可能缓和，但能不能真正达成停火、实现和平协议，还有很长的路要走，彼此间的讨价还价还充斥着很大的不确定性，因此不能盲目乐观。

来源: 第一财经

受迷因币狂潮推动，Solana正在对以太坊造成信任危机。而面对竞争，以太坊这条市值高达3230亿美元的区块链并没有强力反击，但它确实有一个极具潜力的选择摆在眼前。

以太坊及其社区正面临前所未有的挑战。它正在被更友好的竞争对手Solana抢占市场，后者正受益于数百万个迷因币的推动。此外，L2（Layer 2）网络的崛起也让以太坊面临“内部竞争”，这些互操作性网络直接分流了以太坊的用户、交易费用和市场关注度。周二，全球最大去中心化交易所Uniswap就在Optimism网络之上推出了自己的L2——Unichain。

以太坊的代币价格表现也远远落后于Solana和1.9万亿美元市值的比特币。在过去12个月里，ETH仅上涨了5.9%，而比特币飙升了100.58%，Solana也上涨了85%。

更值得注意的是，过去六个月ETH价格（目前约为2600美元）一直落后于比特币和Solana，表明投资者正在将后两者归为同一资产类别，而以太坊正在被边缘化。Grayscale Investments研究主管Zach Pandl表示：“在传统投资者中，智能合约平台的市场需求并不明显。”

以太坊需要重塑自身叙事，重新吸引投资者和社区的关注，而这一切的关键在于找到更精准的产品市场定位。

夹在比特币和Solana之间的以太坊

长期以来，以太坊一直是比特币的“配角”，市场默认它是排名第二的区块链。

但比特币的“数字黄金”叙事使其稳固了市场地位，而尽管比特币的功能较为局限、吞吐量低且交易费用高昂，仍然保持了稳步增长。然而，以太坊在发展过程中，却遭遇了类似的吞吐量瓶颈——其每秒仅能处理几十笔交易。

为了扩展网络能力，以太坊基金会采用了L2扩展策略，推出了数百个L2区块链，以提升整体吞吐量。此举确实有效，使以太坊网络的交易处理能力提高至每秒200笔以上，但同时也带来了副作用：以太坊将核心功能外包给了一系列L2区块链，如Optimism、Arbitrum、Base、Mantle、Zksync等。这一变化削弱了以太坊与用户之间的联系。

GSR研究副总裁Carlos Guzman指出：“如果你投资的是以太坊，但实际上并未直接使用它，你可能会想，‘为什么不去买Arbitrum的代币呢？’”

这一趋势在2024年3月加速，当时以太坊通过升级引入了名为“blobs”的临时数据存储解决方案，使L2上的交易几乎免费。Gauntlet创始人Tarun Chitra在The Chopping Block播客上评论道：“你永远不会看到一家公司放弃99%的收入让给自己的附属公司。”

这可是真金白银的损失。例如，Coinbase推出的L2 Base自2023年夏季上线以来，已为公司创造了近1亿美元的收入，而这些价值最终归于Coinbase的股东，而非ETH持有者。

更具讽刺意味的是，以太坊对L2的依赖实际上让它变得更加中心化。几乎所有L2都依赖单一的排序器来组织交易并将其提交至主网，而这一机制类似于让整个比特币网络仅由一个矿工控制。虽然L2们计划在未来实现去中心化，但当前的状况无疑加剧了以太坊的集中化风险。

最能说明这一问题的，是以太坊的流通供应量。2022年9月，以太坊从工作量证明（PoW）机制转向权益证明（PoS），并引入了一项机制，将网络交易费的一部分销毁，从而减少流通中的ETH供应量。理论上，在高交易量时期，销毁的费用应超过新增的ETH供应，使以太坊进入通缩模式。然而，2024年3月升级后，由于主网交易量下降，以太坊变回了通胀状态，目前的ETH总供应量已超过升级前的1.205亿枚。

这对ETH持有者来说是个坏消息。而另一个问题是，以太坊的生态过于分散，导致用户体验变得混乱。相比之下，Solana的增长速度令人惊叹，且它的生态更加简单友好。作为一个自给自足的L1区块链，Solana上的所有功能都在主网（L1）上运行，用户只需使用一个钱包，无需关注资产分布在哪个L2。此外，Solana的交易费用仅需几美分，使其成为迷因币热潮的天然主场，并持续吸引新用户。

开发者们也正在将注意力转向Solana。根据Electric Capital 2024年加密开发者报告，Solana的开发者数量在2024年增长了83%，而以太坊的开发者数量则下降了22%。

驶向更广阔的市场

以太坊可以采取更多措施来恢复投资者和社区对其的信心。一些专家认为，以太坊社区过于专注于技术开发的晦涩细节，而忽视了基本的市场推广。相比之下，Solana基金会不仅推出了智能手机，还在曼哈顿西侧的Hudson Yards开设了快闪店，以更贴近用户的方式推广生态。

GSR研究副总裁Guzman表示，在未来几年内，以太坊主网的扩展讨论将继续进行，其中可能包括采用零知识证明（ZK Proofs）等技术。一项正在讨论的提案是提高以太坊区块的gas上限，以支持更多交易处理。以太坊创始人Vitalik Buterin已经在推动这些努力。然而，在Guzman看来，任何重大扩展计划的落地都至少需要数年时间。此外，Tron创始人孙宇晨还提出了一项更加激进的提议，尽管细节有限，但其核心思路包括对L2征税以及减少验证者奖励，以增强以太坊的通缩性。这些讨论无疑会持续下去。

与此同时，越来越多的L2项目正在推出。除了Unichain，代币化国债基金发行商Ondo Finance宣布将推出自己的L2，而游戏和娱乐巨头索尼也推出了自己的L2。Galaxy Digital研究副总裁Christine Kim表示：“最终，所有的应用程序都可能会在以太坊之上推出自己的L2，以支持自身业务。”她认为，以太坊主网的区块空间和生态系统目前受到严重限制，因此L2的兴起是一种必然趋势。

Kim进一步指出，以太坊可以顺应这一趋势，放弃成为用户主要交互层的目标。然而，要让这一战略奏效，以太坊的整体使用量需要实现指数级增长，而投资者是否会接受这一方向仍然不确定。

尽管投资者对ETH的价格感到焦虑，但从数据来看，以太坊过去一年的表现仍然优于几乎所有主要的L2代币。由于L2代币的解锁机制允许风投等早期投资者出售其持仓，Optimism和Arbitrum的代币在过去12个月分别下跌了69%和75%，尽管它们的使用量增长迅速。

Grayscale研究主管Pandl认为，以太坊应当发挥自身的核心优势——稳定性、安全性和去中心化，而将低价值交易市场留给L2和Solana去竞争。他指出：“以太坊在总锁仓价值（TVL）和经济安全性方面仍然是领先的公链，这使其成为机构金融的天然选择。”

Pandl特别提到，全球资产管理规模高达11.5万亿美元的贝莱德（BlackRock）选择在以太坊上推出其10亿美元规模的代币化国债平台BUIDL。事实上，根据RWA.xyz的数据，以太坊上的代币化现实世界资产（RWA）比所有其他区块链的总和还要多。

此外，以太坊在整个区块链行业的TVL占比依然稳固。

很明显，去中心化链上的高端金融服务仍然是以太坊的优势领域，并且这一趋势可能会继续扩大。撇开规模2,000亿美元的稳定币市场不谈，当前链上的现实世界资产总价值仅为171亿美元，而2024年全球固定收益和股票资本市场的总规模达到了255.7万亿美元——增长空间巨大。

或许，与其试图成为“全能区块链”，以太坊应该专注于发展这一市场领域。相比之下，Solana或L2项目仍然过于新兴或中心化，难以赢得主流金融市场的信任。

以太坊曾经是治理代币、NFT和迷因币的发源地，而现实世界资产（RWA）可能是加密世界进化的下一步，同时也完全契合以太坊的优势。对于ETH投资者而言，这或许是他们最好的希望。

来源: 金色财经

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