東吳證券

本文從兩大候選人（川普、哈里斯）的財稅政策比較出發、探討美國的關稅稅、對內稅政策如何影響美國和中國股票配置。

通膨和就業高頻數據在同日公佈並不常見，兩者在本月傳遞出來的訊號不盡相同的情況下，這次市場選擇相信哪一個？

2024年9月，基金指數淨值先輕微下降後迅速上漲，股票指數型、債券型基金收益高於滬深300，而普通股票型、偏股混合型基金收益明顯低於滬深300。

在當前經濟復原發展的關鍵節點，宏觀政策迎來重要轉折點。貨幣端，央行下調金融機構存款準備率0.5pct，公開市場7天期逆回購操作利率由此前1.70%調整為1.50%；財政端，國家加大財政貨幣政策逆週期調節力度，保證必要的財政支出，強調「發行超長期特別國債和地方政府專案債」。

中國核電漳州4號FCD，核電加速開工高景氣。 9月27日，中國核電福建漳州核電廠4號機組澆築核島第一罐混凝土（FCD）。漳州4號為華龍一號機組，額定容量為121.5萬千瓦。漳州4號動工後，中國核電在建機組達13台，裝置容量1,513.5萬千瓦。

A股新一輪併購潮開啟。

自9月底以來，政策打出組合拳，A股出現持續逼空上漲式行情。我們認為壽險股有望迎來估值與業績的雙擊，首推彈性標的新華保險，其次中國人壽，以及充分受益於一攬子金融政策的綜合金融標的中國平安。

聯準會升息背景下中國資產吸引力提升，再議機械產業投資思路。

化妝品板塊即將10月迎來雙十一大促，建議關注電商大促帶來的板塊增長，珀萊雅、鉅子生物等優質國貨品牌不斷崛起，積極推陳出新，我們認為國產滲透率提升仍有空間，建議關注自身產品力強、消費者認可度高的標的。